Unatoč rastućim troškovima, Valamarova profitabilnost nadmašit će prognoze

Valamar Grupa je u prvih devet mjeseci ostvarila rast prihoda od prodaje na razini od 11,6 posto godišnje te je i u trećem kvartalu godine ostvaren dvoznamenkasti rast prihoda na razini od 10,2 posto godišnje.

Rast prihoda dolazi na krilima dvoznamenkastog rasta cijena te je prosječna dnevna cijena dostigla razinu od 138 eura u prvih devet mjeseci, odnosno 14,4 posto viša od prošlogodišnje.

Rast cijena opravdan je činjenicom da operativni troškovi i dalje pružaju čvrst otpor sa rastom od 16,3 posto godišnje, što dovodi do pada razine EBITDA marže na 37,7 posto (-2,6pp). Unatoč tome, rast iznosa EBITDA-e je i dalje prisutan na razini od 4,9 posto godišnje (4,6 posto normalizirano).

U trećem kvartalu EBITDA je gotovo u potpunosti ispratila rast prihoda sa rastom od 8 posto godišnje i time se postepeno smanjuje efekt ranijeg otvaranja hotela u prvom kvartalu koji ostavlja negativne posljedice na profitabilnost s obzirom na sezonalnost poslovanja.

Snažan rast operativnih troškova rezultat je upornog pritiska troškova zaposlenih na razini od 15,4 posto godišnje u prvih devet mjeseci. Pritisak je dvostrani, odnosno rastu i primanja zaposlenih i prosječan broj zaposlenih.

Uključujući i ostale troškove zaposlenih poput prehrane, smještaja i prijevoza, rast troškova je još snažniji na razini od oko 18 posto godišnje. Olakotna okolnost je novi ugovor za električnu energiju koji je stupio na snagu 1. lipnja tekuće godine i koji je ugovoren po nižim cijenama od prošlogodišnjih.

Prognoze

Očekivanja menadžmenta su da će poslovni prihodi na godišnjoj razini biti viši u rasponu od 10,4 do 11,5 posto godišnje. Naša prognoza iz prethodnog kvartala vezana uz prihode od prodaje nalazi se unutar tog raspona rasta i u rasponu je od 10 do 12 posto godišnje.

Po pitanju profitabilnosti, iz kompanije predviđaju rast normalizirane EBITDA-e u rasponu od 7 do 9,7 posto godišnje. S obzirom na snažan treći kvartal koji je nadmašio naša očekivanja primarno u pogledu profitabilnosti, naša prvotna konzervativna projekcija rasta EBITDA-e u rasponu od 3 do 5 posto godišnje bit će gotovo sigurno nadmašena i vjerujemo da je prognoza rasta EBITDA-e od strane kompanije u potpunosti razumna i očekivana.

Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar