Pical pogurao prihode Valamara, BBA analitika: 'Puni doprinos Picala očekujemo u Q3'

Valamar Grupa zaključila je prvo polugodište 2026. godine s dvoznamenkastim rastom prihoda, ali i očekivanim gubitkom koji odražava sezonski karakter poslovanja i značajna ulaganja. Prema izvješću konsolidirani prihodi dosegli su 159 milijuna eura, što je rast od gotovo deset posto u odnosu na isto razdoblje lani.

Glavni pokretač rasta bilo je otvaranje Pical Resorta 5* u Poreču, kapitalne investicije vrijedne više od 200 milijuna eura. Unatoč tome, veći operativni troškovi, povezani s pripremama za sezonu i otvaranjem novih objekata, rezultirali su neto gubitkom od 48,6 milijuna eura.

Otvaranje Pical Resorta sredinom ožujka označilo je ključnu stratešku prekretnicu u transformaciji Valamarovog portfelja prema premium i cjelogodišnjem turizmu. Učinak ove investicije, najveće pojedinačne u hrvatskom turizmu, izravno se odrazio na poslovne rezultate. Prihodi pansiona, koji čine glavninu prihoda, porasli su 9,4 posto na 125 milijuna eura, pri čemu je destinacija Poreč zabilježila skok prihoda od čak 21 posto.

Rast je ostvaren prvenstveno zahvaljujući povećanju prosječne dnevne cijene (ARR) za 9,8 posto, koja sada iznosi 141 euro, što je posljedica kontinuiranog ulaganja u kvalitetu. 

Iako su prihodi rasli, operativni troškovi povećali su se još bržim tempom, za 14,9 posto, dosegnuvši 158,4 milijuna eura. Iz Uprave pojašnjavaju kako je rast rashoda prvenstveno rezultat povećanja prosječnog broja zaposlenih, planiranog rasta plaća te viših materijalnih troškova povezanih s poslovanjem novih objekata. Od prvog svibnja osnovica plaće povećana je za pet posto, uz dodatni rast koeficijenata za više od 30 posto radnih mjesta.

Posljedično, prilagođena EBITDA (dobit prije kamata, poreza i amortizacije) bila je negativna te je iznosila -2,2 milijuna eura, u usporedbi s pozitivnih 4,3 milijuna eura u istom razdoblju prošle godine. Na rezultat su, osim troškova pripreme sezone, utjecali i jednokratni troškovi otvaranja Pical Resorta i hotela Sunny Poreč by Valamar. Iz kompanije naglašavaju kako se, s obzirom na izraženu sezonalnost poslovanja, najveći dio godišnje dobiti ostvaruje tijekom trećeg tromjesečja.

Snažan investicijski ciklus se nastavlja

Prvo polugodište obilježila je i realizacija investicijskog ciklusa za 2025. i 2026. godinu, vrijednog 245,5 milijuna eura. Uz dovršetak Pical Resorta, ključni projekti uključuju i repozicioniranje hotela Crystal i apartmana Diamant u Sunny Poreč by Valamar 4* te početak rekonstrukcije hotela Diamant. Ulaganja se nastavljaju i u Arba Resortu na Rabu.

Valamar je već definirao i planove za idući investicijski ciklus 2026./2027., u kojem planira uložiti dodatnih 151,6 milijuna eura. Dugoročna strategija do 2030. godine predviđa ulaganja od približno 820 milijuna eura, s ciljem ostvarivanja prihoda od oko 800 milijuna eura i EBITDA marže u rasponu od 220 do 240 milijuna eura.

Unatoč povećanoj neizvjesnosti u globalnom okruženju, potražnja u svim Valamarovim destinacijama ostala je stabilna. U prvih šest mjeseci ostvareno je dva milijuna noćenja, što je blagi pad od 1,9 posto u odnosu na lani, uglavnom zbog planiranih radova u porečkom klasteru Brulo. Očekivanja Grupe za treći kvartal, najvažnije razdoblje u godini, ostaju pozitivna, uz puni operativni doprinos novih objekata i stabilne trendove rezervacija do kraja godine.