Prodaja Podravke sve je češća tema rasprava i špekulacija u poslovnim krugovima, a kao jedan od potencijalnih akvizitora spominjala se i Grupa Pivac. Analitičari Bloomberg Adrije smatraju kako ta priča ne drži vodu jer je Podravka daleko prevelik zalogaj za Pivce, barem u ovom trenutku.
Naime, Podravka ima tržišnu kapitalizaciju od 4,56 milijardi kuna, pa bi preuzimanje većinskog kontrolnog paketa stajalo preko 2,5 milijardi kuna. U to je uračunata i premija od 15-ak posto na trenutnu cijenu dionice, koju naši analitičari vide kao minimalnu.
Bloomberg
Naglašavaju kako je još jedan važan faktor u ovom kontekstu najava kapitalnih investicija Podravke koje bi u iduće tri godine trebale dosegnuti iznos od 1,75 milijardi kuna, što bi osjetno povećalo trenutačno nisku zaduženost kompanije.
Čitaj više
Mesna industrija Pivac nastavlja kupovati dionice Podravke
Obitelj Pivac najveći je privatni dioničar Podravke iza državnih i mirovinskih fondova.
08.11.2022
Mošnja: Podravka će kraj godine dočekati u pozitivnom predznaku
Rast prihoda od prodaje u iznosu od 10 posto, prati i rast operativne dobiti od pet posto.
31.10.2022
U devet mjeseci prihodi Podravke skočili 10 posto, dobit 4 posto
U segmentu Prehrane prihodi su povećani 11 posto, a u Farmaceutici pet posto.
28.10.2022
"Ta činjenica otežava potencijalnu mogućnost za kupnju uz financijsku polugu (LBO), iako bi i bez toga akvizicija u trenutnim tržišnim okolnostima bilo jako rizična za braću Pivac", smatra analitički tim BBA.
Što se tiče poslovanja kompanije Mesne industrije braće Pivac, gledajući konsolidirane rezultate za 2021. godinu, njihova zaduženost je poprilična, ali još uvijek stabilna.
"Omjer neto duga i EBITDA-e od 2,38 se ne čini visokim, no odnos neto duga i EBIT-e od 5,11, a pogotovo pokriće kamata od 5,17 već su podosta visoki pokazatelji zaduženosti. Treba uzeti u obzir i da će troškovna inflacija kojoj svjedočimo u 2022. godini potencijalno dodatno povećati zaduženost radi financiranja obrtnog kapitala. Pored toga, bilo kakvo dodatno značajno zaduženje kompanije moglo bi ugroziti poslovanje", upozoravaju naši analitičari i dodaju kako, prema povijesnim rezultatima, Mesna industrija braće Pivac može godišnje izdvojiti okvirno 10-ak milijuna eura za dodatna ulaganja i diverzifikaciju.
"To pokazuje da je Podravka preveliki zalogaj i da možemo razmatrati isključivo manjinsko ulaganje kao dugoročnu investiciju ili špekulaciju u slučaju da se pojavi veći igrač i kupi Podravku po prethodno spomenutim premijama na tržišnu kapitalizaciju", zaključuje analitički tim Bloomberg Adrije.
Podsjećamo da je Mesna industrija Braća Pivac prije tjedan dana kupila paket od 7.500 dionica čime je postala najveći pojedinačni privatni dioničar Podravke nakon mirovinskih i državnih fondova. Dionice kupuju od paketa koje Podravka otpušta u korist bivših i sadašnjih menadžera, a u posljednjih nekoliko tjedana se radi o gotovo 20.000 dionica.
S kupljenim paketom, Pivac grupa je imala 234.159 dionica, čija je tržišna vrijednost gotovo 144 milijuna kuna. Oni su osmi najveći dioničar Podravke s udjelom 3,3 posto.
Tada smo dobili i odgovor vezan za na naš upit o povećanoj kupovini udjela u Podravci.
"Dio je poslovne politike Grupe Pivac ulaganje u poduzeća za koja smatramo da imaju stvarnu tržišnu perspektivu. Kupnja dionica Podravke u posljednje tri godine za nas se pokazala kao dobra poslovna odluka koja je proizašla iz procjene da se radi o kompaniji koja s obzirom na rezultate, prepoznatljivost brenda i ostale čimbenike ima respektabilan potencijal te ulaganje u dionice Podravke i dalje smatramo isplativom investicijom."
Podravka je i u utorak otpustila 3.332 redovne dionice, nakon čega je stanje trezorskog računa Društva iznosi 90.755 vlastitih dionica, odnosno 1,27 posto temeljnog kapitala.
.webp){kind=icon}
