Lukačićev tjedni presjek tržišta: Euribor skočio, sve oči uprte u ECB i Fed

Tjedan iza nas na regionalnim i globalnim tržištima kapitala obilježila je povećana nervoza potaknuta eskalacijom sukoba na Bliskom istoku što je uzrokovalo visoku volatilnost cijena nafte.

Dok su globalne burze uglavnom bile u crvenom, regionalna tržišta pokazala su otpornost, no ulagači s oprezom iščekuju idući tjedan i odluke Europske centralne banke te američkih Federalnih rezervi.  Rudi Lukačić, analitičar makroekonomije i tržišta kapitala na Bloomberg Adriji, analizira ključne događaje i daje prognozu za naredno razdoblje.

Regionalne burze: Mješoviti signali i akvizicijski apetiti

Iako su globalna kretanja negativno utjecala na sentiment, regionalna tržišta tjedan su završila mješovito. "Neka u crvenom, a neka u zelenom", ističe Lukačić, no napominje kako treba gledati širu sliku. "Treba napomenuti sjajan performans regionalnih indeksa od početka godine", kaže on.

Predvodnik je slovenski SBITOP indeks, koji je od početka godine i dalje u plusu od oko 13 posto. Slijede ga sarajevski SASE s rastom od oko četiri posto te zagrebački Crobex, koji bilježi plus od oko tri posto. Jedini veliki globalni indeks koji drži korak jest Euro STOXX 600, koji je također u plusu oko tri posto od početka godine.

Od korporativnih vijesti, tjedan je obilježila objava Žito grupe o još jednoj akviziciji u Hrvatskoj, čime ta kompanija nastavlja širiti svoje kapacitete u poljoprivrednom segmentu. S druge strane, makedonski MBI 10 indeks našao se na jednogodišnjem minimumu.

Ipak, Lukačić pojašnjava da je takav pad bio očekivan. "Indeks je narastao preko 60 posto u 2024. godini te je postao evaluacijski, kako bismo mi rekli, skup", navodi analitičar, dodajući da je njegov P/E omjer dosegnuo 18. Za usporedbu, slovenski SBITOP u istom razdoblju ima znatno povoljniji P/E omjer od oko osam.

Rastući Euribor i divljanje cijena nafte

Najveći potres na financijskim tržištima izazvao je skok Euribora, ključne kamatne stope o kojoj ovise i kamate na kredite u eurima. "Euribor je ovaj tjedan na najvišim razinama u posljednjih godinu dana, što bi se moglo preliti na potrošačke kredite u drugoj polovici godine", upozorava Lukačić. Taj se nagli skok izravno pripisuje geopolitičkim napetostima, prvenstveno sukobu na Bliskom istoku.

Slična drama odvijala se i na tržištu nafte. Cijena barela pokazala je iznimnu volatilnost: nakon vikenda kada je premašila 100 dolara po barelu, početkom tjedna spustila se na 80 dolara da bi do kraja tjedna ponovno skočila na oko 100 dolara. "Možemo očekivati da će se volatilnost na tržištu cijene nafte preliti i u sljedeći tjedan", predviđa Lukačić.

Nestabilnost na energetskim tržištima izravna je prijetnja borbi protiv inflacije i ključan faktor koji će oblikovati buduće odluke monetarnih vlasti.

Oči uprte u centralne banke

Sljedeći tjedan bit će u znaku monetarne politike, jer su na rasporedu sastanci ECB-a i Feda. Donedavno su tržišta očekivala nastavak spuštanja kamatnih stopa u Americi te oprezan, ali pomirljiv stav Europske centralne banke. Međutim, "možemo sa sigurnošću reći da se situacija temeljno promijenila od zadnjeg sastanka", kaže Lukačić.

 

Eskalacija sukoba na Bliskom istoku, poteškoće u opskrbi energentima i posljedični rast cijene nafte prijete ponovnim jačanjem inflacije u drugoj polovici godine. Zbog toga se sada očekuje da će obje centralne banke zauzeti vrlo oprezan stav. "Tržišta ne očekuju daljnja spuštanja kamatnih stopa u ovom trenutku", zaključuje analitičar. Investitori će stoga pomno pratiti svaku riječ iz Frankfurta i Washingtona, jer će njihove odluke definirati smjer kretanja tržišta u idućim mjesecima, balansirajući između suzbijanja inflatornih pritisaka i rizika od usporavanja gospodarskog rasta.

 

--Cijeli razgovor pogledajte u videu.