Tržišta očekuju pad američkih kamata, dolar blizu siječanjskog minimuma

Dolar nije bio toliko slab još od kolovoza te se približava najnižoj razini iz siječnja jer su tržišta sve uvjerenija da bi Savezne rezerve kamatne stope ovog tjedna mogle smanjiti za pola postotnog boda.

Prema Bloombergovom indeksu koji prati dolar, američka valuta je u ponedjeljak oslabila 0,3 posto, približavajući se minimumu iz kolovoza. Daljnji pad doveo bi je na najnižu razinu iz siječnja. Slabljenje dolara potaknulo je rast ostalih svjetskih valuta, poput jena, koji je zabilježio svoj najveći rast od srpnja 2023.

Nakon višetjednih rasprava o tome hoće li Fed započeti ublažavanje monetarne politike smanjenjem kamata za 25 ili 50 baznih bodova, tržišta sada više vjeruju u potonju opciju. Terminski ugovori koji prate odluke Feda pokazuju da su šanse za smanjenje kamata za 50 baznih bodova sada 58 posto, dok su u petak te šanse bile 50 posto.

"Vjerujemo da je novi i neizbježni ciklus monetarnog popuštanja Feda glavna prepreka za jači dolar", izjavio je Rodrigo Catril, strateg u National Australia Banku. "Dolar će nastaviti padati kako Fed bude smanjivao troškove zaduživanja prema neutralnoj kamatnoj stopi, ako ne i ispod nje", dodao je.

Dolar je oslabio u odnosu na većinu glavnih svjetskih valuta tijekom proteklog mjeseca. Dosadašnji gubitnici, poput japanskog jena i švicarskog franka, sada su među najvećim dobitnicima u odnosu na dolar. Japanska valuta ponovno je ojačala u ponedjeljak, pa je dolar vrijedio manje od 140 jena jer su se investitori kladili na smanjenje kamatnih razlika između dviju zemalja.

Budući da dužnosnici Feda ne smiju davati izjave prije sastanka 18. rujna, tržišta nemaju mnogo podataka na temelju kojih bi sada mogla oblikovati svoja očekivanja. Jedan od izvještaja koji bi mogao pružiti jasniju sliku o stanju gospodarstva izvještaj je o maloprodaji, koji će biti objavljen u utorak.

Tehnička analiza pokazuje da se dolar približava takozvanoj razini podrške, iako je valuta na silaznoj putanji.

"Iako postoji mogućnost da Fed u početku procesa monetarnog popuštanja odluči značajnije smanjiti kamatne stope, mislimo da tržište precjenjuje taj rizik te da će Fed ovog tjedna smanjiti stope za 25 baznih bodova, što bi pomoglo dolaru da ojača", rekao je David Forrester, strateg u banci Credit Agricole u Singapuru.

Većina analitičara ipak očekuje daljnje slabljenje dolara. Do ovog vremena sljedeće godine, u odnosu na dolar, ojačat će i euro, i kanadski dolar, i jen, i australski dolar, pokazuje anketa koju je Bloomberg proveo među analitičarima.

"Neočekivano popustljiv Fed također bi mogao dodatno oslabiti dolar", napisao je Bob Savage, glavni strateg za tržišta u banci BNY. To bi moglo "izmijeniti inflacijske projekcije za brojne zemlje (poput Velike Britanije) koje uvoze sirovine vezane uz dolar te potaknuti norvešku središnju banku da ojača domaću valutu povezanu s naftom", dodao je.