Privatne kompanije prikupljaju sredstva od investitora u višemilijardnim rundama financiranja bržim tempom nego one koje se odlučuju za jednako velike američke inicijalne javne ponude (IPO), dok se javna tržišta muče privući brzo rastuće startupove s umjetnom inteligencijom i tehnološke gigante u nastajanju.
Prema podacima koje su prikupili Bloomberg i PitchBook, ove je godine bilo dvostruko više rundi financiranja od milijardu dolara ili više za privatne tvrtke nego američkih IPO-a koji su prikupili isti iznos. Uz spektakularne privatne runde financiranja za kompanije poput OpenAI-a i Databricksa, koje su im povećale valuacije do neslućenih razina, sve veći broj tvrtki uspijeva prikupiti onoliko kapitala koliko želi - bez izlaska na burzu.
"Sve te kompanije mogle bi sutra postati javne ako žele," rekao je Chris Evdaimon, investitor u privatne kompanije u tvrtki Baillie Gifford. "Trenutno imaju višestruke koristi od ostanka u privatnom vlasništvu - bilo da imaju dijelove poslovanja koji još uvijek stvaraju gubitke pa žele ulagati dok ne postanu profitabilni, ili da planiraju akvizicije."
Čitaj više
Tvorac Baby Sharka postavio je cijenu IPO-a na najvišu razinu
Tvrtka sa sjedištem u Seulu prodala je dva milijuna dionica po cijeni od 38.000 wona.
05.11.2025
Proizvođač električnih zrakoplova prikupio milijardu dolara putem IPO-a
Tržišna vrijednost tvrtke bila bi veća od 7,6 milijardi dolara, uz moguću opciju povećanja.
04.11.2025
Znamo cijenu dionice Tokić Grupe! BBA analitika: 'Dobra valuacija samo je šlag na torti'
Ciljana cijena objavljena u javnom pozivu bila je u rasponu od 20,2 do 25,6 eura, evo koja je konačna cijena i što o tome kažu naši analitičari.
03.11.2025
Ing-Grad nadmašio očekivanja, BBA valuacija ispod peer medijana. Je li i dalje dobra prilika?
U prvih devet mjeseci prihodi porasli na 119 milijuna eura, a neto dobit na 17,5 milijuna eura. Što o rezultatima kažu Bloomberg Adrijini analitičari?
30.10.2025
Sveukupno, prema PitchBookovim podacima zaključno s 4. studenim, ove je godine 21 transakcija prikupila više od milijardu dolara kroz američke runde financiranja predvođene rizičnim kapitalom, što se izjednačuje s vrhuncem iz pandemijskog razdoblja, uz ukupno prikupljenih 108 milijardi dolara. U usporedbi s tim, ove je godine bilo samo 10 američkih IPO-a te veličine, koji su zajedno prikupili 13,3 milijarde dolara, pokazuju Bloombergovi podaci.
Ova aktivnost snažno se razlikuje od pandemijskog razdoblja, kada je gotovo svaka tvrtka s dobrom idejom izlazila na burzu. Godine 2021. broj američkih IPO-a koji su prikupili više od milijardu dolara skočio je na 32, u usporedbi s 21 privatnom rundom te veličine.
Trenutna sklonost mnogih startupova da ostanu privatni dijelom je potaknuta spremnošću investitora da financiraju rast tvrtki prije nego što one postanu profitabilne. Tome doprinosi i sve veći broj privatno organiziranih prodaja udjela, što dugoročnim ulagačima i zaposlenicima omogućuje ostvarivanje dobiti i prije IPO-a.
OpenAI je prošlog mjeseca pružio upečatljiv primjer kada je koordinirao prodaju dionica zaposlenika po valuaciji od 500 milijardi dolara, čime je postao najveći startup na svijetu. Ipak, tvrtka je nedavno restrukturirala svoje poslovanje kako bi otvorila put prema mogućem izlasku na burzu, koji bi, čak i pri toj valuaciji, bio jedan od najvrjednijih u povijesti američkih IPO-a.
Bankari i investitori, uključujući Evdaimona, smatraju da će kompanije s izrazito visokim privatnim valuacijama kad-tad izaći na burzu, no mogućnost da se usmjere na rast određenih poslovnih segmenata - ili troše bez nadzora javnih izvješća i kvartalnih poziva s investitorima - i dalje je privlačniji put za mnoge osnivače.
"Trenutno privatna tržišta nagrađuju rast," rekao je Evdaimon.
To postaje očito i po sve većoj starosti privatnih kompanija. Primjerice, Klarna Group Plc je nakon dva desetljeća od svog osnutka konačno izašla na burzu u rujnu, ostvarivši drugi najveći američki IPO ove godine.
Za tvrtke koje su prikupile više od milijardu dolara kroz američke IPO-e, uspješnost je bila mješovita. Dok prosječan ponderirani povrat iznosi 40 posto - više nego dvostruko u odnosu na povrat S&P 500 indeksa - četiri su dionice pale ispod svoje početne cijene. Rezultate te skupine ponajviše su podigli izdavatelj stablecoina Circle Internet Group Inc., čije su dionice porasle za 265 posto, te CoreWeave Inc., čije su dionice gotovo utrostručene.
Iako se čin da netko zazvoni početno zvono na njujorškoj burzi (NYSE) ili Nasdaqu zasad ne nazire za kompanije poput Stripea i drugih velikih privatnih firmi, Evdaimon očekuje da će najveće kompanije ipak s vremenom izaći na burzu.
"One jednostavno biraju trenutak koji im omogućuje da to učine iz pozicije snage – ne samo da bi pogodile tržišni tajming, već na temelju vlastitog razvoja," zaključio je Evdaimon.
.webp){kind=icon}
