Znamo cijenu dionice Tokić Grupe! BBA analitika: 'Dobra valuacija samo je šlag na torti'

Nakon burnog tjedna financijskih izvještaja u ponedjeljak se, prema planu, oglasila Tokić Grupa. Uprava je donijela odluku o određivanju konačne cijene, koja će vjerujemo najviše razveseliti male investitore i radnike. 

Cijena je određena na donjem rasponu i iznosi 20,20 eura. Podsjetimo, ciljana cijena objavljena u javnom pozivu bila je u rasponu od 20,2 do 25,6 eura.

U utorak se provodi alokacija dionica i obavještavanje ulagatelja, a najkasnije u petak objavljuju se rezultati ponude kada ćemo saznati i sastav novih dioničara. 

U ponudi je bilo 200 tisuća postojećih dionica i milijun novih, a nakon provedenog IPO-a, Izdavatelju bi ostale dionice koje predstavljaju 70,59 posto temeljnog kapitala. 

O detaljima Prospekta smo pisali OVDJE, a o razlozima za IPO, planovima za budućnost, očekivanjima od ulagača te izazovima u autoindustriji razgovarali smo s predsjednikom Uprave Tokić grupe, Ivanom Šantorićem.

Kako smo pisali, Tokić Grupa jedan je od najvažnijih igrača na tržištu nezavisnog afermarketa autodijelova (IAM- Independent afermarket) i trenutačno zauzima udio od 21 posto u Hrvatskoj i 18 posto u Sloveniji. Konkurencija je zadnjih godina bila prilično razvodnjena, no tržište se konsolidiralo, upravo od strane Tokića i Ciaka.

Tokić se više okrenuo zapadnom tržištu i preuzeo slovenski Bartog, dok je CIAK odlučio igrati na kartu istočnijih tržišta poput Crne Gore i BiH. Ostalu konkurenciju čine globalno jaki igrači poput Stahlgrubera i LKQ-a, uz domaće lokalne manje prodavače.

IAM segment raste unatrag par godina i trenutačno prema procjenama vrijedi samo u Europi oko 120 milijardi eura bez uključenih usluga. U prilog rastu Tokić Grupe idu i trendovi u Hrvatskoj i Sloveniji gdje raste broj vozila starijih od pet godina, a koji su zapravo ključni za IAM tržište. Broj vozila u prometu u Adria regiji narastao je 16 posto u zadnjih deset godina, dok je broj vozila starijih od pet godina u Hrvatskoj je narastao za 14 posto, a u Sloveniji za 7,6 posto. U isto vrijeme porasla je i prosječna starost vozila. U Hrvatskoj na 14,6 godina, a u Sloveniji na 11,2 godine, što je trend koji Tokiću implicira češće servisne intervale i veću potrošnju potrošnih komponenti, što direktno povećava tržište.

Uz trendove u auto sektoru, glavni potencijal Grupe leži u jakom CAPEXU-u (ulaganja) i potencijalnim M&A transakcijama. U tijeku je jak CAPEX , što vidimo iz visokog omjera CAPEXA i prihoda koji je iznad medijana peer grupe - 3,7 posto, što će u budućnosti donijeti bolje upravljanje procesima i zalihama.

Uvođenjem novog ERP sustava i izgradnjom novog logističkog centra s visokim stupnjem automatizacije zasigurno će se povećati produktivnost same Grupe, ali i optimizacija poslovanja s obzirom na to da je riječ o biznisu koji radi na ekonomiji obujma te nižim maržama.

Organski rast prihoda teži je oblik rasta jer je tržište podijeljeno između tri velika igrača (Tokić, Ciak, poljski Inter Cars), dok prostor za brži rast ostaje kod akvizicija manjih pojedinačnih igrača na tržištima Slovenije i Hrvatske.