Neuspjeli pregovori SAD-a i Irana mogli bi pritisnuti rizičnu imovinu u ponedjeljak

Analitičari smatraju da će neuspjeh SAD-a i Irana u postizanju mirovnog sporazuma tijekom vikenda u ponedjeljak negativno utjecati na raspoloženje na tržištu i povećati potražnju za sigurnim utočištima.

Dvije strane nisu uspjele postići dogovor tijekom pregovora u Pakistanu, što će vjerojatno razočarati investitore koji su prošlog tjedna povećali svoju izloženost rizičnoj imovini nakon što su zemlje objavile primirje. Potpredsjednik SAD-a JD Vance poručio je da će se pregovarači vratiti u SAD bez dogovora nakon što Iran nije pružio jamstva da neće težiti razvoju nuklearnog oružja.

Očekuje se rast dolara u ponedjeljak, nakon što je prošli tjedan pao za 1,4 posto, kao i rast cijena nafte. Dionice bi općenito trebale pasti. Neposredni izgledi za američke državne obveznice su mješoviti jer su priljevi u sigurnu imovinu u koliziji s inflacijskim očekivanjima. Tržišta sirove nafte pratit će smetnje u prometu u Hormuškom tjesnacu. Zlato bi moglo zabilježiti rast potražnje.

 

Analitičari također navode da bi razmjeri reakcije tržišta mogli biti ograničeni ako investitori procijene da neuspješni pregovori predstavljaju samo privremeni zastoj na putu prema miru.

U nastavku donosimo izjave analitičara.

Kyle Rodda, analitičar u Capital.com Inc.

Za američke državne obveznice, osnovni scenarij je nagli skok potražnje na otvaranju, nakon čega slijedi dvosmjerno kretanje cijena dok tržišta važu potražnju za sigurnim utočištem naspram podataka o inflaciji. Hoće li se taj rast održati ovisi isključivo o početnoj cijeni nafte. Ako nafta skoči zbog zabrinutosti oko Hormuza, inflacijska očekivanja brzo će se revalorizirati i postaviti donju granicu prinosa. To ograničava koliko daleko može ići rast cijena dugoročnih obveznica.

Ključno pitanje za ponedjeljak je hoće li tržišta ovo protumačiti kao privremeni zastoj u pregovorima ili strukturni kolaps okvira primirja. Ta će razlika odrediti hoće li trend izbjegavanja rizika brzo nestati ili će se produljiti. Situacija je očito prilično promjenjiva, pa ćemo morati vidjeti hoće li biti novih pomaka kada se pregovori nastave ili će javna retorika SAD-a i Irana ponovno postati ratoborna.

 

Charu Chanana, glavna investicijska strateginja u Saxo Markets

Završetak razgovora bez dogovora predstavlja korak unatrag. Za tržišta to znači da će relief trade vjerojatno oslabiti. Nafta bi mogla zabilježiti nove dobitke, sentiment za rizik ponovno pati, a Hormuz će vjerojatno ostati rizična točka čak i ako ne bude potpuno zatvoren. Ipak, to nije iznenađenje s obzirom na razlike između dvije strane u vezi s nuklearnim jamstvima i Hormuškim tjesnacem. Za dolar to znači određenu podršku kao sigurnom utočištu, ali vjerojatno ne i snažan rast, osim ako ne dođe do nove vojne eskalacije. Zlato bi moglo imati koristi od geopolitičkog hedginga, ali bez potpunog povratka na scenarij najgoreg inflacijskog šoka.

Bloomberg

Fiona Lim, viša strateginja u banci Malayan Banking Berhad

Moglo bi doći do određenog razočaranja, ali to nije potpuno neočekivano. Američki dolar bi mogao dodatno porasti na otvaranju tržišta. Neke azijske valute, pogotovo neto uvoznici energije (KRW, PHP, JPY, THB), počele su slabiti uoči vikenda i mogle bi ostati pod pritiskom i ovog tjedna.

Kenneth Goh, direktor upravljanja privatnim bogatstvom u tvrtki UOB Kay Hian Pte.

Neuspjeh u postizanju dogovora održava geopolitičku premiju rizika na tržištu. Povijesno gledano, ovakvi prekidi dovodili su do preusmjeravanja prema sigurnim utočištima na otvaranju, što je značilo rast dolara i obveznica. Međutim, važnija dinamika dolazi kasnije. Ako protok kroz Hormuz ostane ograničen, tržišta prelaze iz čistog "risk-off" režima u scenarij stagflacijskog rizika.

Dilin Wu, strateginja u brokerskoj kući Pepperstone Group Ltd.

Neuspjeh u postizanju sporazuma donosi visoku razinu neizvjesnosti. Kratkoročno, jači dolar uz nešto niže prinose predstavlja razuman ishod. Reakcija na tržištu obveznica vjerojatno će postati složenija nakon početne reakcije na ovu vijest. Kratkoročni prinosi mogli bi nastaviti padati zbog potražnje za sigurnim utočištima, ali bi svaki održivi rast cijena nafte brzo podigao inflacijska očekivanja i izvršio pritisak na dugoročne prinose. U ponedjeljak bi sektori energetike i obrane mogli nadmašiti šire tržište, uz jasan rast na otvaranju. Energetika je najizravniji dobitnik smanjenja ponude, dok obrambeni sektor odražava rastuću i trajniju geopolitičku premiju rizika. Ipak, razmjeri kretanja ovisit će o održivosti rasta cijena nafte i o tome hoće li tržište procijeniti da je riječ o dugotrajnom šoku u pogledu ponude ili samo kratkotrajnoj reakciji vođenoj raspoloženjem na tržištu.

Nick Twidale, glavni tržišni analitičar u brokerskoj kući AT Global Markets Australia Pty

Vjerujem da ćemo u ponedeljak vidjeti rast cijena nafte i dolara zbog trenda smanjenja rizika. Očekuje se značajan pad dionica i rast prinosa. Razočaranje što Hormuški tjesnac i dalje bilježi manje od 10 posto uobičajenog prometa bilo je ključno prethodnih dana. Većina investitora nadala se da će puno više brodova proći kroz tjesnac nakon što je proglašen prekid vatre.

 

Dionissios Kontos, suosnivač tvrtke Meyka AI

Važno je obratiti pozornost na nijanse: iransko ministarstvo vanjskih poslova ostavilo je prostor za nastavak pregovora, što znači da ovo nije potpuni kolaps, već produljena neizvjesnost. To je ključno za procjenu toga hoće li reakcija tržišta u ponedjeljak biti oštra ili umjerena. Kada je riječ o sektorima, energetika će vjerojatno biti glavna priča u ponedjeljak. Hormuški tjesnac je i dalje praktički blokiran i, bez dogovora, neizvjesnost u opskrbi naftom ostaje visoka. Obrambene kompanije mogle bi privući pažnju, ali je dobar dio toga već uračunat u cijene. Sektori brodarstva i zrakoplovstva ostaju pod pritiskom, dok bi rastuće i potrošački orijentirane dionice mogle pretrpjeti negativne efekte zaokreta prema trendu izbjegavanja rizika.