Bitka za Fed: Trumpov lov na vještice i Powellov otvoreni otpor

U Washingtonu, gdje se političke bitke često vode neizravno i sa suptilnom simbolikom, najnoviji potez Bijele kuće nadišao je uobičajeni politički pritisak i duboko zarezao u tkivo američkog institucionalnog poretka.

Odluka američkog Ministarstva pravosuđa (DOJ) da pokrene formalnu istragu i zaprijeti kaznenim prijavama protiv američkih Federalnih rezervi (Fed) pod vodstvom Jeromea Powella događaj je bez presedana u modernoj američkoj ekonomskoj povijesti. Službeni razlog, navodne nepravilnosti i rasipanje u obnovi zgrade Eccles, čini se samo prozirnim paravanom iza kojeg se krije politički obračun s institucijom koja se usudila reći ne Donaldu Trumpu.

Iako se na prvi pogled čini da se radi o administrativno-pravnom sporu oko troškova gradnje, sukob ima nepobitan politički i, kako je postalo redovito obilježje Trumpa u njegovom drugom mandatu, još osobniji ton.

Powell je na objavu odgovorio direktnije nego što smo navikli od njega. "Nova prijetnja ne odnosi se na moje svjedočenje prošlog lipnja ili obnovu zgrada Feda", rekao je predsjednik Feda, kojeg je na tu poziciju imenovao Trump u svojem prvom mandatu, u dvominutnom videu u kojem je objavio optužnicu. Inače rezervirani i diplomatski Powell ovaj put nije štedio riječi: "Prijetnja kaznenim prijavama posljedica je toga što je Fed odredio kamatne stope na temelju naše najbolje procjene onoga što će služiti javnosti, umjesto da slijedi predsjednikove preferencije."

Američki predsjednik ga je već nazvao budalom, nesposobnim i korumpiranim čovjekom, a sada se obračunao s njim punom snagom pravnog aparata. Vrijeme objave kaznenog postupka nije moglo biti znakovitije – ili opasnije. Došlo je samo nekoliko tjedana prije nego što će Trump imenovati Powellovog nasljednika i godinu dana prije ključnih međuizbora koji dolaze na jesen, a republikanski blok već pokazuje prve pukotine u podršci predsjednikovoj agendi.

Lov na vještice

Desetljećima je Fed bio "sveta krava" američke ekonomske politike; institucija koja, sa svojom tehnokratskom prirodom i dvostrukim mandatom (stabilnost cijena i puna zaposlenost), stoji kao posljednji bedem protiv hirova političara koji bi za pobjedu na izborima snizili kamatne stope, pregrijali gospodarstvo i napuhali burzovne balone bez obzira na dugoročne troškove inflacije.

Trump je u svom drugom mandatu prešao s riječi na djela. Kritičari sugeriraju da je Powell obmanjivao javnost tijekom svog prošlogodišnjeg svjedočenja o projektu obnove kada je pod zakletvom porekao da su novi elementi zgrada Feda luksuzni. Kako je Bloomberg jučer izvijestio, riječ o dizalima izrađenima po mjeri i VIP blagovaonici od bijelog mramora, što je troškove projekta podiglo iznad prihvatljive razine. Obnova Feda napreduje sporo i premašuje proračun za najmanje 700 milijuna dolara (sada iznosi vrtoglavih 2,5 milijarde dolara), no istraga Ministarstva pravosuđa i predsjednikovi javni napadi da je Powell "trošio novac poreznih obveznika na mramor dok ljudi pate" služe potpuno drugoj svrsi: da ga se diskreditira i ukloni.

Tomaž Deželan, politolog i predavač na Fakultetu društvenih znanosti, situaciju ocjenjuje kao oblik pritiska predsjednika koji klizi u autokraciju. "Najava kaznene prijave klasična je taktika pritiska koja nije nova i u osnovi sadrži prijetnju." Riječ je o provjerenom receptu: stvara se pravna nesigurnost koja subjekt prisiljava na poslušnost. Trump tvrdi da prije službene objave nije znao ništa o postupku protiv vodstva Feda, ali Wall Street Journal je izvijestio da je samo tjedan dana ranije, na sastanku s državnim tužiteljima, predsjednik kritizirao njihov rad, nazvao ih slabima i požalio se da ne djeluju dovoljno brzo protiv pojedinaca s kojima je u sukobu.

U taj se kontekst uklapa i nezadovoljstvo glavnom državnom tužiteljicom Pam Bondi, koja je imenovana na tu poziciju upravo s ciljem usmjeravanja Ministarstva pravosuđa prema agresivnijem provođenju agende izvršne vlasti.

Dok je Bondi "slaba provoditeljica agende", Powell je za Trumpa "tvrdoglava mazga". Fed je oprezno smanjivao kamatne stope, snizivši ih za 0,75 postotnih bodova od rujna na raspon između 3,5 i 3,75 posto. Trump, u međuvremenu, neprestano zahtijeva drastično smanjenje na razinu od 1 posto, a njegova frustracija je očita: "Da imam pomoć Feda, bilo bi lakše, ali taj kreten će uskoro otići."

Trump je više puta kritizirao glavnu državnu tužitlejicu Pam Bondi kao "slabu i neučinkovitu" provoditeljicu njegove agende. Foto: Bloomberg Mercury

Tržišta u raljama politike

Međunarodna tržišta su u neizvjesnosti zbog Trumpovog unutarnjeg političkog obračuna jer je na kocki više od same razine kamatnih stopa; u pitanju je kredibilitet dolara. U eri Trumpa 2.0, naviknula su na 'novu normalu' gdje politika diktira tržišne trendove više od makroekonomskih pokazatelja. Domen Kregar, upravitelj imovine u brokerskoj kući Ilirika, upozorava na zamagljenu granicu: "Jednostavno rečeno: 2026. godine od Trumpa možemo očekivati ​​nastavak istog obrasca: politički vođeno tržište, potencijalni viškovi u energetici i obrani, a istovremeno i visoki politički rizik."

Kregar ističe prijetnju kaznenog progona kao ključni faktor nestabilnosti: "Na kraju, ali ne i najmanje važno, Ministarstvo pravosuđa prošlog je petka otvorilo mogućnost podizanja kaznene optužnice protiv vodstva Feda, što dodatno pojačava pritisak na inače formalno neovisnu monetarnu politiku."

Dok Kregar upozorava na posljedice na tržištu, Mitja Kovač, profesor ekonomije na Ekonomskom fakultetu u Ljubljani, upozorava na razorne dugoročne posljedice za globalni financijski sustav. Događaj vidi kao opasan presedan koji nadilazi granice američkog financijskog sustava. "Takva intervencija u neovisne institucije, a posebno u poznati Fed, vrlo je opasna i mogla bi imati katastrofalne posljedice za povjerenje u američki dolar i za njegov položaj svjetske rezervne valute, a time i za funkcioniranje globalnog financijskog sustava", upozorava Kovač.

Opasnost nije ograničena samo na Wall Street, već stvara domino efekt u smislu pritiska na druge monetarne čuvare, uključujući ECB. Kovač naglašava da takav potez "stvara izvanredan pritisak na druge središnje banke da počnu snižavati kamatne stope na zahtjev sadašnje vlade, suprotno vlastitim procjenama i razumnoj ekonomskoj politici". Fed je do sada bio sinonim za znanstvenu rigoroznost; ako taj stup padne, standard neovisnosti pada u cijelom zapadnom svijetu.

Paradoksalno, pokušaj 'preuzimanja' Feda mogao bi stvoriti upravo one uvjete koje Trump pokušava izbjeći. "Po mom mišljenju, to će imati suprotni učinak. Povećat će inflacijska očekivanja i vjerojatno na kraju podići kamatne stope", ocijenio je pristup Bijele kuće Jamie Dimon, čelnik najveće banke JPMorgan Chase.

Srednji prst Trumpu

U pozadini napada ne stoji samo ekonomski izračun, već šira strategija. Powell, umjereni republikanac koji poštuje institucionalni kontinuitet, predstavlja ono što aktualna Bijela kuća prezire – autonomiju.

Deželan upozorava da je to sustavni pomak prema autokraciji: "Ovo je klasični školski primjer strategije populističkog autokrata koji, osim što se bori protiv navodno korumpiranih elita, uklanja političku i intelektualnu oporbu i sve nadzorne institucije koje ne podržavaju njegovu agendu." Sljedeći je korak, kaže, nezakonita smjena ili podizanje optužnice, čime liberalne demokracije kližu prema "minimalističkoj demokraciji".

Neki vjeruju da je Trump napravio taktičku pogrešku. Terry Haines, osnivač agencije Pangaea Policy, upozorava da je trenutak za obračun s Powellom izuzetno nepovoljan. U vrijeme kada se administracija suočava s geopolitičkim previranjima, uključujući složenu situaciju u vezi s venezuelanskom naftom, destabilizacija domaćeg financijskog stupa je rizična.

"Ovo je Trumpov autogol. Radi to u trenutku kada mu je pomoć burzi najpotrebnija zbog domaćih i međunarodnih okolnosti. Čini se kao da pokušava destabilizirati sustav čiju podršku trenutačno najviše treba", zaključuje Haines. Odgovor predsjednika Feda opisuje kao "srednji prst Trumpu i njegovoj administraciji".

Ironija cijele situacije je u tome što ovaj potez otežava upravo ono što Trump najviše želi, a to je imenovanje lojalnog nasljednika. Kako Haines zaključuje: "Ovim potezom znatno se otežava odabir buduće zamjene za Powella." Uostalom, koji bi ozbiljan i vjerodostojan kandidat htio sjediti na stolici pod kojom je upravo eksplodirala bomba politički motiviranog progona?