Carine su samo vrh sante leda koja zabrinjava uspaničene CEO-e

Dan nakon izborne pobjede Donalda Trumpa, tijekom doručka sam slušao predviđanje jednog europskog izvršnog direktora o nadolazećem gospodarskom procvatu: više poslova i više investicija slijevat će se u SAD u očekivanju rasta, dok će se Stari kontinent, zarobljen u vrtlogu niske produktivnosti i nepovoljnih demografskih trendova, mučiti s nadoknađivanjem zaostatka.

Deset tjedana nakon početka Trumpovog drugog mandata, dok strahovi od trgovinskog rata rastu zbog američkog uvođenja carina trgovinskim partnerima diljem svijeta, ta se sjećanja čine kao prizori iz paralelnog svemira.

Američke korporacije gomilaju novac umjesto da ga troše. Dolar je oslabio u odnosu na glavne svjetske valute, a indeks S&P 500 pao je za četiri posto i nastavlja kliziti prema dolje. 

Iako su neki investitori, poput milijardera Rodolphea Saadéa i proizvođača automobila Hyundai, dali značajna obećanja o ulaganjima, procjenjuje se da su obujmi preuzimanja i spajanja u SAD-u, koji čini gotovo polovicu svih globalnih transakcija, pali između 7 i 14 posto u odnosu na prethodnu godinu. Istodobno, Europa i Azija bilježe rast na tom području.

Bilo bi naivno očekivati da će se poduzetnički duhovi ponovno probuditi sada kada je Trump konačno objavio carine od 20 posto za Europsku uniju, 24 posto za Japan i 34 posto za Kinu. Bankari i direktori ističu kako ideološka podloga razbijanja trgovinskih veza, a ne samo njihov opseg, čini SAD manje privlačnim tržištem.

Posebno ih zabrinjavaju napadi na vladavinu prava, uključujući izvršne uredbe usmjerene na velike odvjetničke tvrtke, dug popis američkih pritužbi na trgovinske prakse - od poreza na dodanu vrijednost do regulacije tehnološkog sektora - te sve veće napetosti.

Carine su samo vrh sante koja ugrožava trgovinske odnose između SAD-a i Europske unije (EU), vrijedne dva bilijuna dolara. Uz izjave senatora J.D. Vancea o pretenzijama na Grenland, podršku Elona Muska krajnjoj desnici u Njemačkoj i Trumpovu odluku o suspenziji provođenja zakona protiv podmićivanja pod izlikom povećanja američke konkurentnosti, neki europski direktori počinju preispitivati suradnju s vodećim bankama sa Wall Streeta.

Potpredsjednik SAD-a J.D. Vance | Bloomberg

Primjer takve promjene odnosa vidi se u odluci talijanske tvrtke Leonardo da umjesto Bank of America angažira Deutsche Bank. S obzirom na to da će se inflacija troškova prelijevati u ugovorne sporove, a preferiranje američkih tvrtki postati očitije, povjerenje u SAD sve više slabi.

Europa pred izazovom

Da budem potpuno jasan: ovo nije znak da kapitalizam razvija savjest. Europske tvrtke nikada nisu prednjačile u promicanju raznolikosti, niti si mogu priuštiti da napuste američko tržište kao što bi netko mogao odustati od kupnje Tesle. Globalna utrka za pridobivanje Trumpove naklonosti u pogledu carina bit će žestoka i masovna.

Ipak, upravni odbori kompanija ne mogu ignorirati neprijateljsko i nepredvidivo okruženje koje kombinira merkantilizam s politikama "America First". Fokus sada treba biti na obrambenim strategijama koje nadilaze dosadašnje taktike, poput povećanja proizvodnje u SAD-u ili prebacivanja troškova carina na potrošače.

Te mjere više ne izgledaju dovoljne s obzirom na prijetnju ekonomske stagflacije i nepredvidljivost Trumpove politike. Tehnološki sektor posebno će biti u središtu sukoba, što potvrđuju i dužnosnici u Bruxellesu koji rade na zaštitnim mjerama. Ako Europa negdje ima pregovaračku moć, onda je to u činjenici da uvozi veliki dio američkih usluga - S&P 500 kompanije ostvaruju oko 30 posto svojih prihoda izvan SAD-a.

Ako je nepouzdanost SAD-a nova stvarnost, europski korporativni i politički lideri morat će izgraditi strategiju u svijetu u kojem nestaju stare izvjesnosti - od kineskih izvoznih tržišta do jeftine ruske energije i američkih sigurnosnih jamstava.

Vrijeme je da Europa ojača svoje pozicije kao jedinstveno tržište s 440 milijuna ljudi i bilijunima eura štednje. Potrebno je definirati tko su njezini pravi geopolitički saveznici, osnažiti euro kao stvarnu alternativu dolaru i usmjeriti se na domaći rast kako bi smanjila ovisnost o vanjskoj trgovini.

S obzirom na to da su mnoge europske industrije trenutno izložene riziku, nužna je prava, sveobuhvatna strategija gospodarskog odvraćanja, kao što je predložio bivši francuski vladin savjetnik Shahin Vallée.

Ostvarenje ovih ciljeva neće biti lako. Predviđanja o američkom gospodarskom procvatu pod Trumpovim vodstvom dosad su se pokazala pogrešnima. No, s obzirom na europsku sklonost podjelama i sukobima u trenucima kada je jedinstvo najpotrebnije, prerano je reći hoće li ovaj put uspjeti izbjeći ponavljanje već viđenih grešaka.

Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar