AD Plastik bilježi rast prodaje, no problemi s likvidnošću koče daljnji napredak

AD Plastik bilježi neto dobit od 582 tisuće eura za prvih devet mjeseci 2024. godine, uslijed postupnog oporavka neto rezultata nakon značajnih prošlogodišnjih gubitaka. Ipak, potrebno je istaknuti i negativan utjecaj tečajnih razlika na neto rezultat, koji je u konačnici gurnuo neto rezultat u minus, na negativnih 80,1 tisuću eura (kada se uračuna i učinak tečajnih razlika od 662 tisuće eura).

Što se prihoda tiče, trend oporavka je jasno vidljiv - poslovni prihodi bilježe rast od 17,4 posto u prvih devet mjeseci 2024. godine, što odražava poboljšano izvršavanje ugovorenih poslova u AD Plastik.

Trend rasta prodaje prkosi situaciji na stagnirajućem europskom tržištu (koje bilježi rast prodaje automobila od 0,6 posto u prvih devet mjeseci 2024). Europsko tržište automobila nalazi se u tehnološkom međukoraku (između električnih, hibridnih i SUS motora) i suočava se sa slabom potražnjom, posebno na ključnim tržištima Francuske, Njemačke i Italije.

Što se tiče likvidnosti, otplata kredita izazvala je ozbiljan odljev gotovine, te su odljevi za otplatu glavnice kredita porasli za 165,1 posto, a u apsolutnom iznosu porast iznosi 13,1 milijun eura. Ipak, ovo je samo površinski pogled na problem likvidnosti u AD Plastik.

S obzirom na kratkoročne kreditne obveze koje iznose 25,9 milijuna eura i stanje gotovine od samo 0,92 milijuna eura, AD Plastik očekuju izazovna vremena u ispunjavanju obveza. Neto dug iznosi visokih 45,7 milijuna eura, a EBITDA je relativno nisko pozitivna (neto financijski dug prema EBITDA-i iznosi 4,94 puta).

Bloomberg

Bilancu uspjeha opterećuju i kamatni rashodi koji su se u prvih devet mjeseci povećali za 107,1 posto, odnosno apsolutno za 624 tisuće eura. Dobra vijest je da su neto novčani tokovi iz poslovanja prešli u pozitivno u prvih devet mjeseci 2024. godine.

Detaljniji pogled na zaduženost u bilanci pokazuje rast kratkoročnih obveza za 58 posto, dok su se dugoročne obveze smanjile za 31 posto. Ukupna izloženost kreditnim obvezama (kratkoročne i dugoročne) ostala je gotovo nepromijenjena, no može se pretpostaviti da promjena ročne strukture ukazuje na to da dio dugoročnog kredita dospijeva unutar godine dana.

Fokusirajući se na troškovnu stranu bilance uspjeha, primjećuje se veliki rast u troškovima prodane robe – 212,9 posto. Ovo su troškovi koji se odnose na robu koju su proizvele treće strane. Nadalje, troškovi materijala ostali su uglavnom na sličnim razinama (smanjeni za 1,2 posto), dok se udio tih troškova u prihodima smanjio za 8,1 postotnih bodova u odnosu na isti period prošle godine. To ukazuje na to da se AD Plastik u prva tri kvartala manje oslanjao na vlastitu proizvodnju, budući da troškovi prodane robe sada čine otprilike četvrtinu materijalnih troškova.

Kapitalne investicije povećane su za 65,8 posto u prvih devet mjeseci 2023. i iznosile su 9,3 posto od prihoda. Za buduću profitabilnost kompanije to predstavlja korak u dobrom smjeru, a prve značajnije učinke serijske proizvodnje možemo očekivati u idućoj kalendarskoj godini. No, u trenutnoj situaciji glavni izazov predstavlja likvidnost kompanije i nastavak kapitalnih investicija, uz redovno podmirivanje dospjelih kreditnih obveza.

Otplata kredita izazvala je ozbiljan odljev gotovine | Pixsell

Očekivanja 

Očekujemo da AD Plastik nastavi postupni oporavak prodaje i profitabilnosti u skladu s realizacijom serijske proizvodnje, odnosno povećanjem iskorištenosti kapaciteta i ispunjavanjem ugovorenih poslova. Iako je oporavak prodaje evidentan, stagnirajuće europsko tržište automobila nosi dozu skepticizma.

Veliki proizvođači automobila (poput Renaulta, Stellantisa i VW-a - neki od ključnih kupaca AD Plastika) u svojim izvješćima za treći kvartal objavljuju niže prodane/isporučene količine automobila (oslanjajući se na povećanje krajnjih cijena kako bi održali rast prihoda), što bi se moglo odraziti i na AD Plastik u nadolazećim kvartalima. Zbog smanjenih količina, veliki igrači sada naglašavaju troškovnu disciplinu kako bi očuvali marže.

Neki proizvođači (automobila i autodijelova) najavljuju otkaze i zatvaranje tvornica zbog neiskorištenih kapaciteta i inflacije operativnih troškova. Daljnje premještanje proizvodnje u zemlje s nižim operativnim troškovima i suradnja s cjenovno konkurentnim kineskim proizvođačima realne su mogućnosti.

Ipak, za AD Plastik, glavni izazov leži u sustavnom rješavanju problema likvidnosti. S druge strane, smirivanje inflacije ulaznih troškova nastavit će imati pozitivan utjecaj na profitabilnost, ali unatoč oporavku prihoda i profitabilnosti, za Društvo će biti nužno pronaći rješenje za izlazak iz likvidnosnih problema.

Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar