Amazon je ESG perjanica. Uskoro će biti i zagađivač

Ako ulažete svoj novac u klimatski prihvatljive investicije kako biste mirno spavali noću, uozbiljite se: jedna od vaših najvažnijih imovina uskoro će postati jedan od najvećih zagađivača ugljikom u zemlji.

Za potrebe upravljanja podatkovnim centrom u zapadnom Teksasu, Amazon.com Inc. dobio je dozvolu za izgradnju plinske elektrane izvan mreže kapaciteta za izbacivanje 33 milijuna metričkih tona ekvivalenta ugljikovog dioksida u atmosferu svake godine. Rad čak i na kapacitetu manjem od punog mogao bi je učiniti najprljavijim izvorom energije u SAD-u, oduzimajući tu nezavidnu krunu elektrani na ugljen u Alabami koja izbacuje 20 milijuna tona godišnje. Ispada da su to početne brojke.

Barem se za elektranu u Alabami može reći da je spojena na mrežu i održava rasvjetu za građane. Amazonovih 35 plinskih turbina, s 7,65 gigavata kapaciteta proizvodnje, imat će jednog kupca: Amazonovu tvornicu sadržaja za umjetnu inteligenciju (AI slop farm).

Ta bi elektrana mogla gotovo utrostručiti Amazonove ukupne emisije ugljika u "Opsegu 1" (Scope 1), koje tvrtka izravno generira, s 15,4 milijuna tona na 45,1 milijun tona, procijenili su analitičari Bloomberg Intelligencea Eric Kane i Andrew John Stevenson u nedavnom izvješću. To bi je učinilo šestim najvećim emiterom Opsega 1 u indeksu S&P 500, ispred Delta Air Lines Inc.-a (39,3 milijuna), Entergy Corp.-a (37,8 milijuna) i Phillipsa 66 (31,9 milijuna). Ne bi bila puno ispod naftnog diva Chevron Corp.

To bi moglo, ili barem trebalo, predstavljati problem za čestu prisutnost Amazona u ESG investicijama, posebno onima koje tvrde da predstavljaju klimatski prihvatljive portfelje, ističu Kane i Stevenson. Amazon se pojavljuje u 3400 ETF-ova s ESG tematikom, uključujući 70 onih koji su usmjereni specifično na klimu. Amazon je četvrta najveća imovina u ETF-u iShares Climate Conscious and Transition MSCI USA, s gotovo pet posto ukupnog portfelja. Također je na četvrtom mjestu popisa imovine u ETF-u iShares ESG Aware MSCI USA.

Naravno, oba ta ETF-a također drže dionice Chevrona. To nagovještava širi problem s nekima od ovih investicija: Chevron i druge tvrtke koje teško zagađuju daju neodređena zelena obećanja i bave se čistom energijom te relativno čistom tehnologijom poput hvatanja ugljika, što im pomaže da se kvalificiraju za uključivanje u neke ESG indekse. Ulagači koji žele izbjeći njihovo financiranje trebali bi provjeriti sastav sljedeći put kada budu u iskušenju kupiti nešto s nazivom poput All-Green, No Bad Stuff, We Swear ETF.

Bilo bi pošteno prema Amazonu reći da čak i njegove buduće emisije u Opsegu 1 blijede u usporedbi s emisijama u Opsegu 3 naftnih divova. Opseg 3 uključuje sav ugljik koji zagrijava planet, a koji generiraju kupci tvrtke, pri čemu emisije Velike nafte (Big Oil) premašuju sve što bi Amazon ikada mogao proizvesti. Chevron je odgovoran za više od 400 milijuna tona emisija Opsega 3 svake godine. ExxonMobil Inc. bilježi 700 milijuna tona.

S druge strane, Amazonove emisije Opsega 3 također su prilično znatne te iznose gotovo 62 milijuna tona godišnje. Njegove ukupne emisije iznose 80,9 milijuna tona, što je povećanje od 24 posto od 2022. i više od godišnje emisije ugljika u Čileu.

Zvuči li to kao nešto što pripada u 70 klimatskih ETF-ova?

Zagovornici umjetne inteligencije vole tvrditi da će ta tehnologija pomoći klimi čineći globalno gospodarstvo učinkovitijim. To bi moglo objasniti zašto su prvih osam imovina u tom ETF-u iShares Climate Conscious and Transition svi veliki igrači u području umjetne inteligencije, uključujući Nvidia Corp. (9,5 posto portfelja), Googleovu krovnu tvrtku Alphabet Inc. (6,6 posto) i Meta Platforms Inc. (2,3 posto).

No poticanjem potražnje za električnom energijom, umjetna inteligencija također pomaže u zagrijavanju planeta održavajući elektrane na ugljen u radu i potičući Amazon i druge gigante podatkovnih centara da grade nove kapacitete na fosilni plin. Obnovljivi izvori poput sunca, baterija i vjetra na sreću dominiraju u cjevovodu novih američkih izvora energije za sljedećih nekoliko godina. Ali hiperprodukcija podatkovnih centara znači da sva ova nova čista energija ne istiskuje prljavu energiju.

U međuvremenu, umjetna inteligencija pomaže i tvrtkama za fosilna goriva da posluju učinkovitije, što znači da mogu proizvesti više te sirovine. To poništava svaku moguću klimatsku korist umjetne inteligencije; neto učinak je dodatnih 0,47 do 1,8 gigatona emisija ugljika godišnje, što predstavlja između 1,2 posto i 4,8 posto ukupne globalne emisije povezane s energijom, prema studiji objavljenoj ovog mjeseca u časopisu Nature.

Emisije ugljika AI divova eksplodirale su posljednjih godina zajedno s bumom podatkovnih centara. Microsoftove emisije porasle su za 61 posto između 2020. i 2025. godine, na 21,1 milijun tona godišnje. Alphabetove su se u tom razdoblju udvostručile na 18,8 milijuna tona. Nvidijine su se gotovo utrostručile samo od fiskalne 2024. godine na 10,7 milijuna tona.

Ove su brojke, naravno, i dalje minijaturne u usporedbi s ogromnim otiskom ugljika naftnih divova. I koliko god AI podatkovni centri bili nepoželjni na druge načine, projektirati ih da rade na obnovljivu energiju i uz malo ili nimalo vode barem je relativno lako. Promjena je i dalje moguća.

Ali žeđ AI divova za energijom dolazi u najgorem mogućem trenutku za klimu. Planet je već topliji nego u bilo kojem drugom trenutku u zabilježenoj ljudskoj povijesti, što potiče suše, toplinske valove i šumske požare koji pustoše diljem svijeta. U međuvremenu, dok Amazon i njegovi konkurenti riskiraju žrtvovanje obveza o neto nultim emisijama radi svojih AI snova, vlade i korporacije posvuda napuštaju vlastite ciljeve.

Klimatska prihvatljivost mjeri se na spektru; većina tvrtki daleko je od savršene. No ulagači koji su potpuno svjesni štete koju klimatski kaos nanosi i planetu i njihovim portfeljima svakako se ne bi trebali zadovoljiti ničime što se po tom spektru kreće u pogrešnom smjeru.