Ovaj tjedan stiglo je još znakova da globalna industrijska proizvodnja posustaje pod pritiskom trgovinskog rata predsjednika Donalda Trumpa.
Indeksi menadžera nabave diljem Azije, kao i revidirani podaci iz Europe objavljeni u petak, pokazali su nove ili nastavke kontrakcija u tvorničkoj aktivnosti tijekom travnja.
Ti su izvještaji zaključili niz zabrinjavajućih signala: malo je gospodarstava koja izbjegavaju udar carina i paralizirajuće neizvjesnosti koja je zahvatila svjetsko gospodarstvo mjesec dana nakon što je američki predsjednik najavio široku primjenu poreza na američki uvoz.
Raniji podaci tijekom tjedna pokazali su štetu kod dvaju glavnih sudionika trgovinskog sukoba, čije su carine učinkovito onemogućile poticaje za trgovinu među zemljama koje zajedno čine više od 40 posto globalnog BDP-a. U četvrtak je objavljeno da se industrijska aktivnost SAD-a smanjila najviše u pet mjeseci, dan nakon što su podaci otkrili da su kineske tvornice pale u najdublju kontrakciju od prosinca 2023.
Bloomberg
Prema Jamesu Knightleyju, glavnom međunarodnom ekonomistu u ING-u, tvornice neće promijeniti raspoloženje dok se ne razjasni budućnost carina – a to bi moglo potrajati.
"Priroda carina — uključene, isključene, pa opet uključene — stvara ogromnu neizvjesnost, zbog čega poduzeća oklijevaju s odlukama“, rekao je. "Neće donositi velike odluke dok ne steknu povjerenje da se ekonomski uvjeti neće opet naglo promijeniti."
Već i prije ovih početnih naznaka pada, zabrinutost za svjetske gospodarske izglede bila je izražena na sastancima Međunarodnog monetarnog fonda u Washingtonu prošlog mjeseca. Nakon smanjenja prognoze rasta, šefica MMF-a Kristalina Georgieva upozorila je da bi izgledi za globalnu recesiju mogli porasti ako neizvjesnost potraje.
Sada se sve više pokazuje sinkronizirani udarac svjetskom gospodarstvu, od kojeg će se teško oporaviti — čak i ako Bijela kuća uspije u planiranoj reorganizaciji međunarodne trgovine kroz bilateralne sporazume.
Posvuda loše vijesti
Azijski izvještaji u petak bili su izrazito zabrinjavajući. Indeksi za regionalne industrijske divove, uključujući Južnu Koreju i Tajvan, snažno su pali zbog smanjenih narudžbi i smanjenja proizvodnje, izvijestio je S&P Global. U jugoistočnoj Aziji aktivnost je pala u Tajlandu, Maleziji i Indoneziji. Indija je bila iznimka s nastavkom rasta aktivnosti.
Malo optimizma u kratkom roku pojavilo se i u eurozoni, gdje je indeks industrije S&P Globala dosegnuo najvišu razinu u 32 mjeseca, ali je i dalje bio ispod razine rasta. Samo očekivanja velikih vojnih ulaganja mogu donekle popraviti situaciju.
"Industrija je i dalje vrlo izložena američkoj carinskoj politici", rekao je Cyrus de la Rubia, glavni ekonomist banke Hamburg Commercial Bank. "Proizvođači su u travnju uspjeli proširiti svoje profitne marže jer su cijene inputa pale, dok su prodajne cijene rasle najbržim tempom u dvije godine."
Ipak, upozorio je da bi taj napredak mogao biti kratkotrajan zbog promjena u trgovinskim tokovima koje carine uzrokuju: "To vjerojatno neće potrajati jer će američka carinska politika potaknuti ponudu kineskih proizvoda u EU, što će pojačati konkurenciju."
Mohit Kumar, glavni ekonomist za Europu pri Jefferies Internationalu, upozorio je da su PMI podaci tek početak, te da će učinci ostati prisutni i ako Trump postigne trgovinske sporazume.
"Moglo bi proći još nekoliko tjedana prije nego što se vidi pravi udar", rekao je. "Podaci će slabiti čak i ako se postignu sporazumi s većinom partnera, jer je bilo puno neizvjesnosti, ljudi su povukli ulaganja, a lanci opskrbe su se raspali."
U travnju je JPMorganov globalni indeks buduće proizvodnje pao na najnižu razinu od listopada 2022.
U međuvremenu su i proizvođači u gospodarstvima u razvoju pretrpjeli udarce.
U Južnoj Africi, proizvođači su postali još pesimističniji, kriveći globalne carine i domaće političke napetosti. Indeks menadžera nabave (PMI) banke Absa pao je na 44,7 u travnju — šesti uzastopni mjesec u zoni kontrakcije.
Brazilski industrijski sektor je gotovo stagnirao u travnju, s PMI-jem koji je pao na 50,3, najniže od prosinca 2023.
"Povjerenje poduzeća u buduću proizvodnju palo je na najnižu razinu u pet godina, uslijed zabrinutosti zbog američke carinske politike i domaćih ekonomskih uvjeta", napisao je Alberto Ramos, glavni ekonomist za Latinsku Ameriku pri Goldman Sachs Group Inc.
U Meksiku je pad bio još izraženiji. PMI je pao na 44,8 u travnju s 46,5 u ožujku, što je deseti uzastopni mjesec kontrakcije i najniža razina od veljače 2021.
Gene Seroka, izvršni direktor luke Los Angeles, izjavio je da očekuje tjedne ili mjesece poremećaja za američke trgovce i tvornice, s obzirom na vrijeme potrebno za preusmjeravanje lanaca opskrbe kako bi se izbjegle američke carine od 145 posto na većinu kineske robe.
"Proizvodni kapaciteti su na cijeni i ne možete jednostavno reći `OK, prekidamo s Kinom danas, idemo u Kambodžu sutra`", rekao je Seroka u intervjuu za Bloomberg Opinion. "To ne funkcionira tako."
.webp){kind=icon}
