Yellen: Hlađenje tržišta rada ključno je za pad inflacije

Američka ministrica financija Janet Yellen rekla je da hlađenje, ali ne i posrtanje tržišta rada igra ključnu ulogu u usporavanju inflacije u SAD-u, uz niz faktora koji nameću deflatorne pritiske.

"Intenzitet potražnje za radnicima splasnuo je", rekla je Yellen u utorak u intervjuu za Bloomberg. "Tržište rada se hladi, ali ne uzrokuje ozbiljnije probleme."

Uz promjene na tržištu rada, Yellen je kao čimbenike koji će vjerojatno nastaviti utjecati na pad cjenovnih pritisaka navela troškove stanovanja i cijene vozila. Također je sugerirala da bi korporativne profitne marže mogle igrati ulogu. Istovremeno je upozorila protiv pretjeranog optimizma temeljenog isključivo na podacima o potrošačkim cijenama iz lipnja.

Poboljšanje inflacijske slike dolazi kao dobrodošlo olakšanje za Yellen i Bidenovu administraciju nakon što se 2021. nisu baš najsjajnije izborili s tim pitanjem. Yellen je prvotno rekla da će skok cijena izazvan pandemijom biti "prolazan", no tu je prognozu kasnije okarakterizirala kao pogrešnu.

Pad inflacije potaknuo je ekonomiste i ulagače da ponovno procijene rizike od recesije. Banka Goldman Sachs je u ponedjeljak smanjila svoju procjenu šansi za pad na 20 posto, s ranijih 25 posto, dok je Marko Kolanović iz banke JPMorgan Chase & Co, koji je prošlog prosinca počeo očekivati pad dionica na burzama, rekao da je put do takozvanog mekog prizemljenja "nešto širi".

Andrea Verdelli/Bloomberg

Prošlotjedno izvješće o indeksu potrošačkih cijena pokazalo je rast od tri posto na godišnjoj razini, najmanji od ožujka 2021. godine, kada je SAD bio na samom početku pandemijskog rasta inflacije. To je znatno manje u odnosu na vrhunac od više od devet posto iz lipnja prošle godine. Ne računajući hranu i energiju, bazna inflacija porasla je 4,8 posto u odnosu na godinu ranije.

U intervjuu, Yellen je upozorila da se ne treba previše oslanjati na lipanjske podatke, nazvavši ih "brojkama za jedan mjesec".

No u osnovnim je podacima vidjela druge pozitivne točke, posebno u području stanovanja, za koje misli da će se nastaviti.

"Stanovanje je imalo smanjen doprinos i postoje naznake da će se to nastaviti te da će i dalje opadati", rekla je. "To je važan čimbenik koji utječe na baznu inflaciju."

Inflacija zakupnina u SAD-u polako opada zbog duljine tipičnih zakupa.

Što se tiče robe, čije su cijene u lipnju na mjesečnoj razini pale, Yellen je ukazala na automobile kao važan čimbenik koji ukazuje na situaciju s lancima opskrbe koje je COVID tako duboko poremetio.

Opskrbni lanci

"Polovni automobili značajno su doprinijeli" smanjenju bazne inflacije, rekla je. "Inventari se obnavljaju. Cijeli lanac opskrbe u automobilskom sektoru poboljšava se. Dakle, postoje razlozi da vjerujemo kako bismo od toga i dalje mogli imati korist."

Bloomberg

Poboljšanje inflacijskih trendova u SAD-u suprotno je prijedlozima o izravnim deflacijskim rizicima u Kini. Šefica američkog trezora je u ponedjeljak rekla da bi ekonomsko usporavanje Kine moglo imati negativne posljedice, ali da i dalje vjeruje kako će SAD izbjeći recesiju.

Tržište rada i dalje je ključno za predsjednika Joea Bidena i njegove nade u pobjedu na izborima i sljedeće godine. Bidenu je potrebno spuštanje inflacije, ali bez agresivnog povećanja kamatnih stopa Saveznih rezervi, koje su od ožujka 2022. povećane za pet postotnih bodova, što bi izazvalo recesiju ili značajan porast nezaposlenosti.

Yellen je više puta poručivala kako je inflaciju moguće vratiti na Fedovu ciljnu razinu od dva posto, bez povećanja nezaposlenosti, što je stav koji se u nekim krugovima smatra previše optimističnim.

Ipak, dosad se tržište rada pokazalo izuzetno snažnim. Nezaposlenost je u lipnju ostala na 3,6 posto, blizu najniže vrijednosti u pola stoljeća.

"Ne vidimo da kompanije aktivno smanjuju broj zaposlenih, osim u nekoliko teško pogođenih sektora, poput tehnologije", rekla je Yellen. "Ne vidimo da otpuštaju radnike, samo se čini da je intenzitet kojim pokušavaju zaposliti novu radnu snagu donekle smanjen."

Bloomberg

Također je spomenula pad broja novootvorenih radnih mjesta.

Unatoč rastu plaća koji nastavlja poticati inflaciju, rekla je kako vjeruje da radi daljnjeg smanjenja rasta cijena možda nije apsolutno nužno obuzdati plaće, aludirajući na potencijalno smanjenje korporativnih marži.

"Profitne marže također su prilično visoke i imaju određenu cikličku dimenziju", rekla je. "Tako da ne želim ići toliko daleko da kažem kako ne možete vidjeti da se inflacija spušta bez daljnjeg smirivanja rasta plaća."

Lael Brainard, direktorica Nacionalnog ekonomskog savjeta Bijele kuće, bila je direktnija i prošlog tjedna pozvala kompanije da "smanje svoje marže".

Yellen je govorila na marginama sastanaka u Indiji s ministrima financija iz cijelog svijeta. Ministrica danas napušta Indiju i odlazi u Vijetnam na dvodnevne sastanke s vladinim i poslovnim liderima.

Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar