Fed će u svibnju opet dići kamate, ali nazire se i usporavanje

Dužnosnici američkih Saveznih rezervi (FED) sljedeći bi mjesec mogli podići kamatne stope za četvrtinu postotnog boda, ali signaliziraju i potencijalno zaustavljanje najoštrijeg monetarnog stezanja u posljednjih nekoliko desetljeća.  

Struka naglašava da je inflacija još uvijek previsoka i da Fed ima još posla, no postoji i zabrinutost da će posljedice nedavnih bankrota banaka usporiti gospodarstvo.

Mnogi upozoravaju da bi pogoršanje uvjeta kreditiranja izazvano prošlomjesečnim potresima u bankarskom sustavu moglo dovesti do smanjenja potrošnje i utjecati na rast cijena, smanjujući tako potrebu za daljnjim povećanjem kamatnih stopa.

Što će dužnosnici Feda raditi nakon sastanka koji je zakazan za 2. i 3. svibnja ovisit će o stanju gospodarstva koje je do sada dobro podnosilo veće troškove zaduživanja. Očekuje se da bi Savezni odbor za otvoreno tržište (FOMC) mogao ostaviti otvorena vrata novom povećanju kamata i sredinom lipnja, ovisno o stanju u bankarskom sustavu.

"Još je prerano za procjenu veličine i trajanja učinaka tih poteza, a ja ću pomno pratiti razvoj kreditnih uvjeta i njihove potencijalne učinke na gospodarstvo", rekao je u srijedu predsjednik Feda u New Yorku, John Williams, koji je ujedno i potpredsjednik Uprave FOMC-a.

Banke su pooštrile uvjete kreditiranja od prošle godine, kada je Fed počeo ubrzano povećavati troškove zaduživanja kako bi se uhvatio u koštac s visokom inflacijom. Naglo ubrzanje tog trenda nakon kolapsa banaka Silicon Valley i Signature moglo bi odvesti gospodarstvo u recesiju.

Rast cijena ne posustaje

Ali ako se problemi u bankarstvu riješe, a tržište rada ostane snažno, Fed može donijeti odluku da su potrebna dodatna povećanja stopa kako bi se ugušila dugotrajna visoka inflacija. No, to bi moglo i unijeti razdor među vodstvo američke središnje banke.

"Uglavnom su na istoj strani što se tiče dizanja kamata u svibnju, bez ikakvih pauza prije nego što dostignu vrhunac", rekao je Derek Tang, ekonomist u LH Meyeru, u Washingtonu. "Problematična bi mogla biti odluka o tome kada popustiti, i još važnije, kako to argumentirati."

Dužnosnici će dobiti više podataka o stanju ekonomije sljedećeg petka, objavom tromjesečnog indeksa troškova zapošljavanja i PCE indeksa cijena za ožujak.

Ulagači očekuju da će Fed sljedeći mjesec povećati stope za 25 baznih bodova s trenutnog ciljnog raspona od 4,75 posto do 5 posto. Srednje prognoze objavljene prošlog mjeseca pokazale su da analitičari očekuju porast stopa na 5,1 posto do kraja godine. Projekcije će biti ažurirane u lipnju.

Predsjednik Feda u St. Louisu, James Bullard, koji ove godine ne glasa o monetarnoj politici, u taboru je onih koji žele učiniti više. Rekao je kako očekuje da će se bankovni problemi riješiti bez naglog pada gospodarstva i zalaže se za podizanje stopa na raspon od 5,5 do 5,75 posto.

   

Predsjednik Feda u Chicagu, Austan Goolsbee, poziva na oprez i ističe da želi vidjeti hoće li posljedice nedavnih bankrota banaka uzrokovati snažnije usporavanje gospodarstva.

"Ako se banke povlače, valja nam obratiti pozornost na podatke i zapitati se koliko našeg posla zapravo odrađuju lošiji uvjeti kreditiranja", rekao je Goolsbee u srijedu.

Fed i drugi regulatori osigurali su potrebnu likvidnost kako bi spriječili širenje problema u bankarskom sektoru. Dužnosnici su rekli da im je cilj riješiti probleme financijske stabilnosti tim makrobonitetnim alatima, koji im omogućuje nastavak borbe protiv inflacije dodatnim povećanjem stopa.

Nedavna izvješća sugeriraju da se bankarski sustav stabilizirao, ali ne u potpunosti. Nakon nekoliko tjedana pada, banke su povećale zaduživanje iz Fedovih programa pomoći u posljednjem tjednu, a istraživanje Beige Book objavljeno u srijedu pokazalo je da američko gospodarstvo stagnira.

"U jednom trenutku, najvjerojatnije sredinom godine, doći ćemo do točke u kojoj će gospodarstvo zastati, a to će sigurno utjecati na monetarnu politiku", rekla je Yelena Shulyatyeva, viša američka ekonomistica za BNP Paribas. "Mislim da će Fed još jednom podići stopu, ali bit će vrlo oprezni u razgovorima o tome što će napraviti sljedeće dogoditi."

Čak i neki tipično strogi dužnosnici nagovještavaju da se kampanja povećanja kamata bliži kraju, ali i naglašavaju da će taj trenutak biti određen ekonomskim pokazateljima.

"Puno smo bliže kraju puta monetarnog stezanja, nego početku", izjavila je u četvrtak predsjednica Feda u Clevelandu Loretta Mester. "Koliko je daljnjeg pooštravanja potrebno ovisit će o gospodarskim i financijskim kretanjima te napretku do konačnih ciljeva naše monetarne politike."

 

— Uz pomoć Matthewa Boeslera

Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar