Ericsson Nikola Tesla (ENT) je zahvaljujući dobrim rezultatima prodaje u posljednjem kvartalu 2022. zaustavio negativan trend i s gotovo 300 milijuna eura prihoda došao na razinu rekordne 2021. godine. Viša analitičarka korporativnih financija Bloomberg Adrije Jelena Zindović ističe kako je stagnacija u prihodima bila očekivana s obzirom na obustavljanje projekata ugovorenih za bjelorusko tržište, ali i smanjenje iznosa kapitalne potrošnje (CapEx) glavnih kupaca s domaćeg tržišta, zbog rasta troškova i poskupljenja investicija.
"Ovo potvrđuje i podatak o udjelu prihoda s domaćeg tržišta koji je iznosio 43 posto u 2022. godini, što je pad u odnosu na 48 posto u 2021. godini. Zahvaljujući većem udjelu usluga za Ericsson grupu (46 posto u 2022. u odnosu na 41 posto u 2021.), uspješno je kompenziran pad, pa su prihodi od prodaje ostali na stabilnom nivou", kazala je Zindović.
Unatoč stabilnim prodajnim rezultatima, profitabilnost je bila slabija u odnosu na 2021. godinu, najvećim dijelom zbog troškova rada, ali i zbog spomenutih otkazanih poslova u Bjelorusiji.
EBIT marža pala je za blizu tri postotka u 2022. (s 8,5 posto na 5,7 posto), što je na nešto nižoj razini u odnosu na prosječnih 6,4 posto zabilježenih u prethodnom petogodišnjem razdoblju od 2017. do 2021. godine.
"Profitne marže generalno su niže u odnosu na marže koje bilježe veći europski igrači, pa i Ericsson grupa, pri čemu je EBITDA marža u 2022. iznosila osam posto, što je manje u odnosu na 14 posto od Ericsson Groupa ili 14 posto kod Nokije. Ali i takva EBITDA koju generira Ericsson predstavlja glavni izvor gotovine za financiranje investicija, obrtnog kapitala i isplate značajnih dividendi", pojasnila je Zindović.
U 2022. godini kreditna zaduženost ENT-a nastavila se smanjivati, a cash pozicija ostala je jaka, s oko 40 posto vrijednosti ukupne aktive na kraju prošle godine, čime se potvrđuje visoka razina likvidnosti.
Naša analitičarka kao najveći uspjeh poslovanja vidi kombinaciju značajnog udjela vlastitog kapitala u financiranju (35 posto), negativan omjer neto duga i EBITDA-e i visok prinos na uloženi kapital, od 29 posto.
Perspektiva
Industrija u kojoj posluje ENT pokazuje veću otpornost na ekonomsku recesiju u odnosu na druge branše zbog velike potražnje za digitalnim transformacijama i uopće velikom značaju 5G mreže, u čemu je tehnološki lider.
Međutim, zbog inflacije i povećanja troškova investiranja može se očekivati manja potražnja od lokalne telekom industrije na koju je Ericsson značajno oslonjen, pa će budući rezultati uvelike ovisiti o suradnji s matičnom grupom.
"Očekujemo da rezultati budu negdje na nivou 2022. godine, posebno imajući u vidu rastuću ulogu razvojnog centra ENT-a u Ericsson grupi zbog smanjenja ovisnosti o ruskim dobavljačima. Trenutno grupa čini oko 50 posto prihoda, a očekujemo da će se taj postotak u budućnosti povećati, naročito ako dođe do usporavanja potražnje na Adria tržištu", zaključila je Zindović.
.webp){kind=icon}
