Između straha od rata i optimizma oko AI-ja, najveći pobjednik ponovno je dolar

Trgovci se klade da će američki dolar rasti u nadolazećim tjednima, podržan dugotrajnom neizvjesnošću oko pregovora između SAD-a i Irana te usponom na tržištu dionica potaknutim umjetnom inteligencijom.

Bloomberg Dollar Spot Index napredovao je prošlog mjeseca jer prekid vatre nije doveo do vidljivog napretka prema okončanju rata. Taj je rast odražavao lančane efekte sukoba, koji su ulagačima dali novi poticaj za prebacivanje gotovine u SAD, budući da je šok cijena nafte podigao prinose na obveznice, a trgovci su se pripremali za zaokret Federalnih rezervi (Fed) prema podizanju kamatnih stopa.

Indeks valute porastao je za dodatnih 0,3 posto u ponedjeljak nakon što je Iran objavio da obustavlja pregovore u znak prosvjeda protiv izraelske ofenzive u Libanonu, iako je taj dobitak bio ograničen kasnijom tvrdnjom predsjednika Donalda Trumpa da pregovori napreduju. 

Zelena valuta također je dobila potporu rano u ponedjeljak nakon izvješća koje pokazuje da je aktivnost u američkom proizvodnom sektoru u svibnju rasla najbržim tempom u posljednje četiri godine, što je pojačalo špekulacije da će Fed vjerojatno početi podizati stope već krajem ove godine.

Nadalje, valuta je proteklih tjedana imala koristi od rasta američkog tržišta dionica, gdje je entuzijazam oko umjetne inteligencije – i utjecaja masovnih ulaganja u nju – zasjenio učinke rata.

Ulagači će ovog tjedna pratiti nove podatke – posebice izvješće u petak o radnim mjestima za svibanj – kako bi procijenili zdravlje američkog gospodarstva i Fedov put pod vodstvom novog predsjednika Kevina Warsha.

"Sve je prisutnije mišljenje da bi rast u SAD-u mogao ponovno ubrzati kako se ulaganja u umjetnu inteligenciju prelijevaju na šire gospodarstvo", napisao je u ponedjeljak Chris Turner, voditelj strategije za strana tržišta valuta u ING Banku. "Ovotjedni podaci trebali bi dodatno poduprijeti narativ da Fed može biti miran sa svojim mandatom pune zaposlenosti i potpuno se usredotočiti na uzlazne rizike za inflaciju."

Spekulativno pozicioniranje na tržištu valutnih derivata sugerira da su trgovci sve više optimistični u pogledu zelene valute. Fondovi s financijskom polugom (leveraged funds), upravitelji imovinom i drugi sada drže oko 16,5 milijardi dolara u dugim pozicijama (okladama na rast) na američku valutu, prema podacima Commodity Futures Trading Commissiona koje je prikupio Bloomberg – što je najviše od travnja i skok u odnosu na samo oko pet milijardi dolara prije tri tjedna.

U Deutsche Banku, valutni stratezi predvođeni Georgeom Saravelosom izjavili su u ponedjeljak da bi veći izvoz američkih usluga potaknut bumom umjetne inteligencije mogao poboljšati bilancu tekućeg računa zemlje za otprilike jedan posto BDP-a.

"Dolar će biti glavni dobitnik budućih tokova prihoda od umjetne inteligencije", napisao je Saravelos. Valuta je "trenutačno tek umjereno podržana bumom kapitalnih ulaganja (capex) u umjetnu inteligenciju", ali "dominacija američkih tehnoloških kompanija sugerira da će one ubrati buduće profite od tih ulaganja."

Što kažu stratezi Bloomberga?

 "Kako dolar ponovno naglo raste nakon izvješća o zastoju u komunikaciji između SAD-a i Irana, to dodatno jača njegov odnos s naftom, što je bila rijetkost u posljednja dva desetljeća", rekla je Kristine Aquino, makrostrateginja Markets Livea.

Analitičari Rabobanka sada vide rizik da će Hormuški tjesnac ostati zatvoren do tri mjeseca, napomenula je u ponedjeljak viša valutna strateginja Jane Foley. To bi u nadolazećem mjesecu moglo gurnuti euro prema razini od 1,15 dolara u odnosu na dolar.

"Što se tiče vijesti o dogovoru između SAD-a i Irana, dolar se trenutačno čini suspendiran negdje između optimizma i skepticizma", rekla je Foley.

 

- Uz pomoć Kristine Aquino i Williama Selwaya