.webp){kind=icon}
Korporativne ESG obveznice, koje su važan instrument za financiranje održivog razvoja, nisu uobičajene u Adria regiji. Među pet država u regiji, samo su hrvatske, slovenske i bosanskohercegovačke kompanije dosad izdale takve obveznice. Zanimljivo je da Hrvatska, iako je aktivna u korporativnom segmentu, još uvijek očekuje izdavanje državnih ESG obveznica. S druge strane, Srbija, Slovenija i Sjeverna Makedonija već su izdale državne ESG obveznice.
No, kada se pogledaju drugi pokazatelji, poput udjela emisija u BDP-u, naša regija ne zaostaje previše za svojim kolegama, a u budućnosti nas sigurno očekuje više emisija korporativnog i državnog ESG duga, smatraju analitičari Bloomberg Adrije.
Cijelu analizu možete preuzeti OVDJE.
ESG, engleska kratica za Environmental, Social and Governance, najčešće se definira kao skup standarda koji usmjeravaju korporativne politike da budu u skladu s konceptima održivog razvoja u područjima okoliša, društvene odgovornosti i korporativnog upravljanja.
Dok zemlje srednje i istočne Europe imaju više izdanja korporativnog ESG duga (a i same emisije su veće), razlike su puno manje ako stvari promatramo u odnosu na veličinu samih gospodarstava.
Krediti i ESG obveznice
"Iako te zemlje imaju puno veća tržišta kapitala, vrijednost ponude ESG obveznica u Adria regiji slična je onoj tamo i iznosi oko 0,6 posto bruto domaćeg proizvoda (u prosjeku, ako izuzmemo Srbiju i Sjevernu Makedoniju, koje nije imao emisija)," rekli su analitičari.
U kontekstu Hrvatske, ESG obveznice dobivaju na važnosti s obzirom na sve veću usklađenost s EU propisima i održivim razvojem. Međutim, bit će sve traženije i u ostatku regije, što se vidi iz podataka o potražnji za ESG obveznicama i drugim aukcijama, kažu analitičari. No, činjenica je da se većina tvrtki, zbog želje za jednostavnošću i poznatim procedurama, kao i zbog plitkog tržišta kapitala, još uvijek okreće kreditima banaka.
"Postavljanje dostižnih ciljeva i angažiranje konzultanata nužni su koraci za tvrtke", dodaju analitičari.
Zeleni dogovor
Održivi projekti i pothvati tvrtki ključni su za ostvarenje plana Europske unije, poznatog i kao Green Deal. Europska unija procjenjuje usklađenost prihoda, kapitalnih troškova i operativnih troškova s pravilima održivosti. Ako taj pokazatelj uzmemo kao mjerilo, u regiji prednjači hrvatska tvrtka Končar-Elektroindustrija, jer 29 posto prihoda od prodaje ostvaruje u skladu s pravilima "EU taksonomije".
"To je prvenstveno rezultat proizvodnje opreme za prijenos električne energije i drugih tehnologija s niskim ugljičnim otiskom", kažu analitičari.
ESG rezultati kompanija
U Adria regiji, Bloomberg ESG ocjene rezervirane su samo za nekoliko uvrštenih kompanija s najvećom likvidnošću u Hrvatskoj i Sloveniji.
"Poduzeća unutar indeksa SBITOP i CRO10 pokazala su dobre rezultate u području ESG bodovanja, a u usporedbi s kolegama obično se nalaze u gornjem dijelu raspona, među vodećima (Končar, Valamar i Telekom Slovenije). Dok Luka Koper pada malo ispod vodeće pozicije, i dalje je iznad prosjeka skupine", zaključuju analitičari.
