Dolar više nije nedodirljiv, tržišta traže stabilnije alternative

Američki dolar postaje jedna od većih kolateralnih žrtava nove trgovinske politike administracije Donalda Trumpa. Republikanski predsjednik, koji od početka svog drugog mandata uvodi pa potom ukida carine prema trgovinskim partnerima SAD-a, izazvao je strah među ulagačima zbog moguće recesije.

Trgovinski rat, na čijem rubu balansira Trump, prema mišljenju brojnih analitičara ozbiljno ugrožava gospodarski rast najveće svjetske ekonomije. Na negativne prognoze već reagira i američka valuta - status dolara kao utočišta i globalne rezervne valute sve je više pod prijetnjom.

Bloombergov indeks dolara u petak je pao na najnižu razinu u šest mjeseci uslijed šireg povlačenja kapitala iz američkih sredstava, nakon što su SAD i Kina nastavili s međusobnim carinskim udarima. Najveći dobitnici zbog povlačenja investitora bili su japanski jen, švicarski franak i zlato, koje je jutros zabilježilo povijesno visoku vrijednost.

U trenutku pisanja teksta tečaj eura iznosio je 1,1397 dolara (dnevni rast od 1,59 posto). Od početka godine euro je ojačao čak devet posto u odnosu na dolar. Bloombergov indeks dolara ove godine bilježi pad od 7,54 posto.

Dok dolar gubi na vrijednosti, takozvana utočišta bilježe rast. Japanski jen ojačao je danas za više od jedan posto na 142,89 za dolar, što je najviša razina od rujna. Švicarski franak porastao je na 0,8141 za dolar, razinu koju nismo vidjeli od početka 2015. godine, dok je zlato doseglo novi rekord.

U srijedu su prikupljene prognoze kretanja dolara u ovoj godini, a mišljenja analitičara podijeljena su. "Američki dolar trenutno nije omiljena valuta", navode analitičari Bloomberg Adrije, koji ipak očekuju da će tečaj eura naprema dolaru ove godine oscilirati oko razine od 1,06, uz povećanu volatilnost.

Pesimističniji su analitičari Bank of Americe, koji procjenjuju da će zajednička europska valuta doseći tečaj od 1,15 dolara do kraja 2025., a do kraja 2026. mogla bi se popeti na 1,20 dolara.

Status dolara 'ugrožen'

"Povjerenje u dolar ugroženo je", izjavio je za Bloomberg Christopher Wong, devizni strateg Oversea-Chinese Banking Corporationa. Dodao je da rastu sumnje u status dolara kao rezervne valute zbog slabljenja američke globalne iznimnosti i rastućeg duga.

Andrew Harrer/Bloomberg

Njegovo mišljenje dijele i drugi analitičari. "Danas svjedočimo dodatnom dokazu da su se struktura i priroda odnosa američkog dolara prema globalnim tržištima promijenile", rekao je Thierry Wizman iz Macquarieja za Reuters. "Za to postoji temelj: mijenja se uloga SAD-a u svijetu."

"Mislim da ulazimo u razdoblje rasprodaje američkog dolara", rekao je Brent Donnelly iz Spectra Marketsa za Reuters. "Razlike u kamatnim stopama prvi put u mom životu više ne igraju ključnu ulogu za dolar", dodao je.

"Osim ako ne vjerujete da je rješenje neminovno, tržište će vjerojatno nastaviti putem najmanjeg otpora – udaljavanjem od dolara", izjavio je Rodrigo Catril iz National Australia Banka za Bloomberg. "Priča o povlačenju iz američkih sredstava i rasprodaji dolara vjerojatno će se nastaviti dokle god napetosti u trgovini budu prisutne."

Analitičari Bloomberg Adrije ističu da je pad dolara djelomično potaknut i padom burzi, no predviđaju: "Kada se tržište ponovno počne oporavljati, a očekujemo ublažavanje napetosti i moguće dogovore oko carina, dolar će se stabilizirati."

Hoće li ECB sljedeći tjedan preokrenuti trend?

Tečaj eura naprema dolaru ovisit će i o budućim politikama Europske središnje banke (ECB) i američkog Feda, na koje pritišće nestabilno globalno gospodarsko okruženje. ECB će odluku o kamatama donijeti u četvrtak, 17. travnja, dok Fed zasjeda u srijedu, 7. svibnja.

"Razlika u kamatnim stopama i dalje ide u prilog dolaru, no fokus se preusmjerio na utjecaj američkih carina. Jačanje dolara u posljednjem kvartalu 2024. značajno je korigirano do travnja 2025.", navode analitičari Bloomberg Adrije.

Analitičari JPMorgan Chasea očekuju da će ECB sniziti kamate na iduća četiri sastanka, jer gospodarski troškovi američkih carina rastu. Predviđaju da će gospodarstvo eurozone u kratkom roku doživjeti veći udar nego što se ranije mislilo, uz "vrlo slabo" širenje aktivnosti u naredna tri tromjesečja, pišu Greg Fuzesi, Raphael Brun-Aguerre i Mariana Monteiro.

Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar