Što je bitcoin, kakva je njegova prošlost i, prije svega, budućnost? Donosimo detaljan vodič

Kada je bitcoin došao pod u fokus 2013. godine, ideja koja stoji iza njega brzo je zaokupila maštu mnogih: digitalna valuta za trenutna, anonimna plaćanja koja eliminira potrebu za bankom. Njegova vrijednost skočila je s oko 13 na 747 dolara u to vrijeme.

Dvanaest godina kasnije, najpoznatija svjetska kriptovaluta premašila je vrijednost od 120.000 dolara. Deseci tisuća osobnih bogatstava stečeni su (i izgubljeni) usput. No, unatoč svim pričama o tome kako bitcoin prihvaća širu javnost, nikada nije zapravo zamijenio tradicionalnu valutu kao način plaćanja namirnica, kupnje automobila ili čak slanja novca preko granica - posao koji je, s obzirom na značajne troškove, vjerojatno zreo za proboj.

Glavni razlog zašto je bitcoin i dalje u trendu nema puno veze s plaćanjima. Ono što ga je podiglo na nove stratosferske visine jest njegovo prihvaćanje od strane šire financijske industrije kao alternativne investicijske klase dionicama, obveznicama, nekretninama i zlatu. Rastući popis "bitcoin milijunaša" potaknuo je i druge da se pridruže, vršeći pritisak na investicijske savjetnike da svojim klijentima ponude određenu izloženost digitalnom tokenu. Velike financijske institucije sada nude ETF-ove (burzovno trgovane fondove) vezane uz bitcoin, plasirajući ih kao alat za investitore za diverzifikaciju portfelja i zaštitu od rizika inflacije.

Ovaj potez dobio je blagoslov američke vlade zahvaljujući nizu novih zakona koje je predložio predsjednik Donald Trump, a koji podržavaju kriptovalute. No, igra financijskih medija s virtualnim valutama postavlja važna pitanja. Na primjer, kako bankari mogu odgovorno preporučiti imovinu koja nema intrinzičnu vrijednost osim svoje rijetkosti (čak se i zlato može koristiti za nakit). A ako cijenu bitcoina drži isključivo nada da će ga kupiti više ljudi, što se događa kada ga kupi posljednja financijska institucija koja je spremna prihvatiti?

Što je Bitcoin?

Bitcoin i druge kriptovalute su digitalni tokeni koji rade na blockchain mreži, koja je svojevrsna digitalna knjiga za bilježenje transakcija. Bitcoin, koji trgovci danas kupuju i prodaju, glavna je kriptovaluta na bitcoin blockchainu. Poznate su kao kriptovalute jer se oslanjaju na kriptografiju: kodirane su na način koji krivotvorenje - najveću prijetnju opstanku valute - čini praktički nemogućim. To im omogućuje da zadrže svoju vrijednost bez potrebe za središnjim tijelom poput vlade koje bi to jamčilo.

Izvorni plan za bitcoin predstavila je 2008. godine osoba ili skupina ljudi koji koriste pseudonim Satoshi Nakamoto. Njihov pravi identitet ostaje nepoznat unatoč nekoliko pokušaja dodjeljivanja ili prisvajanja zasluga. Online fantasy igre već dugo koriste virtualne valute. Ključna ideja iza bitcoina bio je blockchain – javno vidljiva, uglavnom anonimna online knjiga koja bilježi transakcije pomoću tokena.

Blockchain radi ono što bankarski sustav radi za konvencionalne valute - prati kretanje novca od jednog entiteta do drugog, tako da ista osoba ne može dvaput potrošiti isti iznos novca. Bitcoin transakcije mogu se obavljati putem web stranica ili fizičke tehnologije koja pruža elektroničke novčanike koji prenose podatke na mrežu (iako oni nisu uvijek sigurni). Nove transakcije se grupiraju i šalju mreži na provjeru od strane takozvanih bitcoin rudara.

Što je rudarenje?

Svatko može rudariti Bitcoin, sve dok ima super brzo računalo, dovoljno električne energije i želju za rješavanjem zagonetki. Podaci o transakcijama u svakom bloku šifrirani su formulom koja se može otključati samo masovnim pokušajima i pogreškama. Rudari koriste ogromne količine računalne snage dok se natječu tko će prvi riješiti zagonetku. Ako rješenje rudara potvrde drugi, podaci se dodaju povezanom skupu blokova podataka. Rudar se zatim nagrađuje novoiskovanim bitcoinima.

Svaki blok sadrži podatke koji se povezuju s prethodnim blokovima, pa bi svaki pokušaj dvostrukog trošenja istog bitcoina zahtijevao promjenu mnogih karika u lancu. Rudari se natječu da to učine, a istovremeno međusobno provjeravaju rad u svakom koraku.

Što daje bitcoinu njegovu vrijednost?

Vlasnici Bitcoina ne primaju redovite prihode ili povrate poput onih od posjedovanja obveznica ili dionica. Njegova vrijednost proizlazi iz činjenice da je njegova ponuda ograničena. Bitcoinov kod propisuje da ukupan broj kovanica nikada neće premašiti 21 milijun.

Osim toga, stopa izdavanja novih bitcoina prepolovljuje se otprilike svake četiri godine, što na kraju smanjuje rast ponude bez obzira na potražnju. Zagovornici to navode kao dobar razlog za držanje bitcoina kao alternative tradicionalnim valutama, čija vrijednost može pasti kako središnje banke tiskaju više novca kako bi potaknule gospodarski rast. Slično tome, zlato se može iskopati i rafinirati više metala ako povećane kamate podignu cijenu.

Neki radnici migranti koriste bitcoin za slanje novca kući. Također se koristi za kupnju ilegalne robe na dark webu ili za kriminalce uključene u pranje novca (iako danas postoje i drugi kripto tokeni koji kriminalcima nude još veću anonimnost od bitcoina).

No velika većina vlasnika bitcoina danas ga vidi kao investiciju za pohranu vrijednosti, a ne kao valutu za svakodnevne kupnje. Vjeruju da će njegova rijetkost nastaviti jačati njegovu vrijednost.

Zašto Bitcoin nije baš koristan kao novac?

Poravnanje Bitcoin transakcija može biti spora tijekom razdoblja kada je blockchain mreža preopterećena. Njegova cijena je poznata po nestabilnosti, što otežava saznanje koliko jabuka, cipela ili Lamborghinija možete dobiti za njega iz tjedna u tjedan. Tradicionalne valute obično ne doživljavaju tako velike fluktuacije vrijednosti osim ako se zemlja ne nalazi u političkoj ili ekonomskoj krizi.

Iako postoji samo jedan američki dolar, Bitcoin se mora natjecati s drugim kriptovalutama za korištenje u komercijalnim transakcijama, poput ethera i dogecoina. Visoke mrežne naknade mogu učiniti Bitcoin nepraktičnim za mala plaćanja.

Vlada Salvadora usvojila je Bitcoin kao zakonsko sredstvo plaćanja 2021. godine, ali do 2023. godine, prema jednoj studiji, samo 4,9 posto svih transakcija provedeno je pomoću Bitcoina. Takozvani stablecoini mogu biti korisniji oblik plaćanja, jer pokušavaju održati ravnopravan odnos između tradicionalnih valuta i, obično, američkog dolara.

Ali čak i njih uglavnom koriste samo kripto investitori za prebacivanje između različitih digitalnih tokena i mjenjačnica ili za pohranu investicijskih dobitaka bez pretvaranja u fiat valutu.

Zašto je bitcoin zanimljiv investitorima?

Osim što je vrijedan zbog ograničene ponude, bitcoin je vrlo likvidan i može se kupovati i prodavati preko granica. Ne mora se kupiti u jednom komadu - sredinom srpnja jedan bitcoin koštao je više od 119.000 dolara - jer se pojedinačni tokeni mogu podijeliti i prodavati u dijelovima.

Vrijednost Bitcoina danas proizlazi iz njegove navodne uloge makro zaštite - načina diverzifikacije investicijskog portfelja kako bi bio nešto manje izložen hirovima globalnog gospodarstva, nepredvidivim politikama i inflaciji, što može smanjiti kupovnu moć tradicionalnih valuta.

Zašto je bitcoin porastao 2025. godine?

Kao najveći digitalni token, bitcoin se često smatra pokazateljem ukupnog stanja tržišta kriptovaluta. Njegova cijena je u prošlosti nekoliko puta pala, a posljednji put 2022. godine, kada je kolaps stablecoina i spektakularni kolaps kripto burze FTX doveo do vala bankrota.

Ovi događaji uvjerili su neke vlade da rizici povezani s kriptovalutama nadmašuju potencijalne koristi od njihovog usvajanja. U objavi na blogu iz studenog 2022., Europska središnja banka opisala je djelomični oporavak bitcoina od pada kao "umjetno izazvan posljednji uzdah prije pada u beznačajnost".

Unatoč tome, bitcoin se oporavio i počeo privlačiti ozbiljan interes nekih od najvećih igrača u tradicionalnim financijama. Početkom 2024. token je dosegao nove vrhunce, potaknut izgledima da će Trump, prijateljski nastrojen prema kriptovalutama, biti ponovno izabran i uvjeriti Kongres da donese zakone koji bi regulirali kriptovalute na sličan način kao i tradicionalna financijska ulaganja. Njegova izborna pobjeda u studenom gurnula je bitcoin na nove vrhunce. Kada je 18. srpnja potpisao prvi savezni zakon kojim se reguliraju stablecoini, Trump ga je nazvao "velikim korakom prema učvršćivanju američke dominacije u globalnim financijama i kriptovalutama".

Što Trumpovi kripto zakoni znače za bitcoin?

• Označavanjem određene imovine temeljene na blockchainu kao digitalne imovine, zakonodavstvo smanjuje regulatornu nesigurnost za bitcoin i druge kriptovalute te olakšava financijskim institucijama uključivanje. To bi moglo povećati potražnju za bitcoinom i proširiti izbor potrošača u pogledu trgovanja.
• Posljednjih godina, uobičajene su bile represivne mjere protiv kripto tvrtki koje nude neregistrirane vrijednosne papire. Takozvani Zakon o jasnoći jasnije će podijeliti nadzor nad kriptovalutama između Komisije za trgovanje robnim terminskim ugovorima (CFTC) i Komisije za vrijednosne papire i burze (SEC), dajući tvrtkama veću sigurnost u pogledu regulatornog okvira.
• Druge odredbe, poput uspostavljanja pravnog okvira za stablecoine, također bi mogle koristiti bitcoinu. Ako stablecoini postanu rašireniji, moglo bi biti lakše koristiti blockchain tehnologiju za svakodnevna plaćanja i trgovanje drugim kriptovalutama. Trump je također obećao stvoriti stratešku rezervu za bitcoin, što bi moglo dodatno povećati povjerenje u tu imovinu.

 

Tko su novi podupiratelji Bitcoina?

Neki od najvećih svjetskih financijskih igrača sada su uključeni u bitcoin. Upravitelji imovine poput BlackRocka i Fidelityja nude ETF-ove (burzovno trgovane fondove) vezane za kriptovalutu, što investitorima daje lakši pristup kretanju cijena bitcoina nego na tradicionalnim tržištima poput burzi. Danas se u Sjedinjenim Državama dnevno trguje gotovo 70 milijardi dolara putem ETF-ova povezanih s bitcoinom.

Je li Bitcoin opet budućnost?

Trenutni zagovornici Bitcoina nadaju se da će njegova rastuća baza institucionalnih vlasnika smanjiti volatilnost njegove vrijednosti. Ti će investitori djelovati kao dugoročni kupci kako bi ublažili udarac manje iskusnih, impulzivnijih malih investitora koji žure prodati kada cijene padnu.

Veći i raznolikiji skup investitora također bi povećao likvidnost i smanjio utjecaj pojedinačnih velikih trgovina na kretanje cijena. Institucije također sa sobom donose alate za upravljanje rizicima i strategije zaštite koje mogu pomoći u stabilizaciji tržišta.

No, neobično je da velike banke promoviraju imovinu dok istovremeno izražavaju ozbiljnu zabrinutost. Izvršni direktor JPMorgana, Jamie Dimon, nazvao je bitcoin prenapuhanom prijevarom i rekao da bi zatvorio cijelu kripto industriju kad bi mogao. Ipak, njegova je banka ove godine počela prihvaćati bitcoin ETF-ove kao kolateral za kredite. Na danu investitora u svibnju, Dimon je naglasio da još uvijek nije obožavatelj bitcoina.

Kako Wall Street sve više prihvaća bitcoin, ovaj kontrast između uzbuđenja i nelagode postaje sve očitiji. Ono što se nekada otpisivalo kao spekulativna imovina sada se uključuje u mirovinske portfelje, kreditne linije i police osiguranja velikih banaka. Ako se dogodi još jedan krah - poput onog koji je bitcoin doživio 2022. - posljedice više neće biti ograničene na kripto tvrtke i hrabre male ulagače. Mogle bi se proširiti i na institucije poput mirovinskih fondova koji su prethodno bili zaštićeni od fluktuacija digitalne valute.

Financijski igrači koji se odluče u potpunosti posvetiti bitcoinu i uključiti ga kao značajan dio svojih ulaganja mogli bi za to platiti visoku cijenu: Baselski odbor za nadzor banaka rekao je da bi kriptovalute poput bitcoina trebale biti ponderirane rizikom do 1250 posto kada ih drže banke. To znači da bi banke morale držati izuzetno velike kapitalne rezerve kako bi se zaštitile od velikih gubitaka, što bi vlasništvo bitcoina učinilo vrlo skupim.

Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar