Objavljene brojke daju naslutiti koliko će dionica u IPO-u ponuditi ING-GRAD

Mada je inicijalna javna ponuda dionica (IPO) trgovačkog lanca Studenac nedavno završila neuspjehom, nije prošlo puno vremena i maštu domaćih investitora zaintrigirala je još jedna moguća prilika. Zagrebačka građevinska tvrtka ING-GRAD potvrdila je kako se nalazi u procesu pripreme IPO-a, a podaci obznanjeni prilikom registracije s regulatorom mogli bi dati naznake o kakvim bi se brojkama moglo raditi.

ING-GRAD se trenutno nalazi u 100-postotnom vlasništvu poduzetnika Branislava Brizara. Odnosno, tehnički gledano on je većinski vlasnik s punom kontrolom jer registar Središnjeg klirinško depozitarnog društva (SKKD) otprije nekoliko dana pokazuje kako Brizar drži 66 posto dionica, dok se preostalih 34 posto nalazi u vlasništvu same kompanije.

Zakonski, kompanije smiju tek iznimno imati više od 10 posto trezorskih dionica i ovakva podjela vidljiva iz registra mogla bi sugerirati kako su u ING-GRAD-u tih 34 posto postojećih dionica, odnosno njih 1,357 milijuna, odvojili u trezor s namjerom njihove prodaje u javnoj ponudi.

Iz same kompanije su najavili da će se raditi o inicijalnoj javnoj ponudi, a to znači da će se uz prodaju postojećih izdati i nove dionice te i one ponuditi ulagačima. Ukoliko Brizar odluči zadržati kontrolu nad kompanijom po uzoru na, recimo, Emila Tedeschija koji kontrolira 50,2 posto dionica Atlantic grupe dok se ostatak nalazi u slobodnoj prodaji, to znači da bi se kroz IPO ING-GRAD-a moglo emitirati još maksimalno 1,277 milijuna dionica.

Brizar bi tada zadržao natpolovičnu većinu, odnosno 2,633 milijuna dionica koje i sad ima na računu kod SKDD-a, a slična brojka bi se nalazila u slobodnoj trgovini (eng. free-float).

Zagrebačka burza

Naravno, gornje pretpostavke temelje se isključivo na podacima iz registra SKDD-a i dolaze uz brojne ograde. Brizar bi i sam mogao odlučiti upisati nove dionice u javnoj ponudi pa bi to moglo povećati broj koji bi se nudio investitorima. U ING-GRAD-u bi se mogli odlučiti i na zadržavanje određenog broja dionica u trezoru umjesto da ih sve ponude na prodaju, Brizar bi mogao pristati i na manje od 50 posto vlasništva, itd...

Kombinacija je bezbroj, a detalji će biti poznati tek kad iz kompanije objave ili uvjete ili prospekt ponude. Analitičar Erste & Steiermärkische banke Bruno Barbić nedavno je za Bloomberg Adriju komentirao kako se "ugrubo gledano, IPO-em (...) često cilja free float od 15-20 posto vrijednosti kompanije, ali taj udio uvelike ovisi o strategiji vlasnika".

Nemanja Đurđević, analitičar korporativnih financija Bloomberg Adrije, ovih je dana usporedio ING-GRAD sa sličnim kompanijama u regiji. No eventualna nagađanja oko vrijednosti same kompanije i mogućim iznosima koji bi se mogli prikupljati ili kolika bi cijena dionice mogla biti u IPO-u i dalje su samo špekulacije jer preostaje puno nepoznanica.

U ING-GRAD-u će zasigurno čekati da se zaključe financijski izvještaji za 2024. godinu kako bi se potencijalnim investitorima predstavile najsvježije brojke. Odluka o javnoj ponudi koja je potvrđena pred sam kraj godine znači da su pro forma rezultati kompanije za 2024. dobri i da je menadžment zadovoljan s njima te procjenjuje kako će IPO biti uspješan.

U 2023. godini ING-GRAD je imao ukupne prihode od 98,2 milijuna eura, a oni su u prethodnih pet godina porasli za 30 milijuna eura i to bez većih oscilacija što daje dojam stabilnosti i dobrog planiranja poslovanja. Dobit prije oporezivanja, kamata, deprecijacije i amortizacije (EBITDA) je u 2023. iznosila 15,5 milijuna eura, a neto rezultat je bio 11,5 milijuna eura, pokazuju podaci Financijske agencije.

Na Zagrebačkoj burzi kotira tek nekolicina dionica iz građevinskog sektora ili vezanih uz taj sektor. Uz Dalekovod, koji je u većinskom vlasništvu Končar grupe, na službenom tržištu se nalaze još dionice Tehnike, Vodoprivrede Zagreb te Ingre.

Zajednička tržišna kapitalizacija ovih kompanija bliži se 200 milijuna eura, no tri četvrtine tog iznosa otpada na Dalekovod. Uz to, treba imati u vidu kako se dionicama Tehnike i Vodoprivrede Zagreb vrlo rijetko trguje. Uspije li IPO ING-GRAD-a ponuda bi se mogla povećati, a domaćim će ulagačima još jedna opcija svakako dobro doći za izgradnju njihovih portfelja.

Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar