Iznenadno zatvaranje banke Silvergate Capital i užurbana potražnja za kapitalom SVB-a (Silicon Valley Bank) potaknuli su pad dionica financijskog sektora, ali i pitanje je li ovo početak nekog većeg problema.
Problem kod obje kalifornijske banke nestalna je baza klijenta koji su odlučili brzo povući novac. No ispod toga je napuklina koja se možda proširi financijskim sektorom. Rastuće kamatne stope ostavile su portfelje banaka opterećene obveznicama s niskim kamatama koje ne mogu biti brzo rasprodane bez gubitaka. To znači da, ako previše klijenata u kratkom vremenu želi svoj novac, stvara se začarani krug iz kojeg je teško izaći.
"U svijetu investitora ljudi se pitaju tko je sljedeći. Dobivam veliki broj takvih upita od klijenata", rekao je Jens Nordvig, utemeljitelj tvrtki za analize tržišta i podataka Exante Data i Market Reader.
Neposredni rizik za mnoge banke možda nije egzistencijalan, no ipak može nanijeti štetu. Kako bi izbjegle juriš klijenata na depozite, banke će se morati žešće natjecati ponudom viših kamatnih stopa, što onda utječe na njihovu zaradu.
Male i srednje banke, gdje je financiranje manje raznoliko, mogu posebice postati izložene pritiscima prikupljanja novog kapitala, što razvodnjava bazu ulagača.
"Silicon Valley Bank tek je vrh ledenog brijega. Nisam zabrinut za velike igrače, no brojni mali imat će ozbiljnih teškoća. Mnogi će morati tražiti kapital", kazao je Christopher Whalen iz konzultantske tvrtke Whalen Global Advisors.
Dionice SVB-a su u trgovanju u četvrtak izgubile 60 posto vrijednosti.
Zanimljivo je da su mnogi ulagači u dionice u posljednje vrijeme kupovali udjele u financijskom sektoru računajući da će banke, zbog Fedova dizanja kamatnih stopa, zarađivati više. Stoga im je razvoj događaja ovih dana pravi šok.
"Rast troškova depozita nije nešto novo, to smo već vidjeli. No tržište se iznenada na to fokusiralo jer je SVB-ovo povećanje kapitala došlo kao iznenađenje", izjavio je Chris Marinac, analitičar u konzultantskoj tvrtki Janney Montgomery Scott.
Klijenti SVB-a uglavnom su tvrtke rizičnog kapitala te je banka najavila ponudu dionica nakon što je došlo do povlačenja depozita uslijed problema klijenata s financiranjem. SVB je rasprodao gotovo sve vrijednosne papire iz portfelja koje je bilo moguće prodati i za ovu godinu procjenu prihoda od kamata promijenio bitno naniže.
Glavni izvršni direktor Greg Becker je u četvrtak klijente pozvao da "ostanu mirni", no nakon toga je krenula vijest da je niz uglednih tvrtki rizičnog kapitala "za svaki slučaj" preporučilo povlačenje novca.
Greg Becker
Kod Silvergatea juriš na depozite krenuo je još prošle godine kada su klijenti, a to su uglavnom ulagači u kriptovalute, novac povlačili kako bi prevladali kolaps FTX-a. Nakon gubitaka zbog brze rasprodaje vrijednosnica ta je banka u srijedu objavila da će ići u likvidaciju.
Banka KeyCorp je ovaj tjedan upozorila na rastući pritisak kompenzacije štediša, pa su prognozu rasta prihoda od kamata za tekuću fiskalnu godinu sa šest do devet smanjili na jedan do četiri posto. U četvrtak joj je vrijednost dionice pala sedam posto.
Regulatori otvoreno govore da neće trošiti previše vremena na nadzor malih banaka prepuštajući ih inovativnim rješenjima u poslovanju, a neke se upuštaju u poslovanje vezano za platforme fintecha ili kriptovalute.
Nakon financijske krize iz 2008. godine, regulatori su više fokusirani na stabilnost velikih igrača kao što su JPMorgan ili Bank of America.
Ti veliki igrači sa strane moraju imati veliku količinu kapitala tako da njihovo financijsko zdravlje ne postane upitno u ovakvim problematičnim trenucima.
"Jasno je da su i neke velike institucije izložene rizicima, no ta je izloženost vrlo mali dio njihove bilance. To znači da, čak i da dođe do odljeva depozita, one su bolje zaštićene", rekao je dopredsjednik Feda za nadzor banaka Michael Barr.
.webp){kind=icon}
