Globalne aktivnosti spajanja i preuzimanja će u drugoj polovici 2023. godine vjerojatno porasti jer ulagači i članovi uprava kratkoročne rizike žele uravnotežiti sa svojim dugoročnim strategijama transformacije poslovanja, zaključak je PwC-ove analize globalnih trendova spajanja i preuzimanja za 2023. godinu naslovljene 2023 Global M&A Industry Trends Outlook.
Tri petine, odnosno 60 posto predsjednika uprava diljem svijeta u 2023. godini ne planira odgoditi transakcije, zaključak je 26. PwC-ova godišnjeg globalnog istraživanja o mišljenju predsjednika uprava. Dakle, unatoč nastavku makroekonomske nestabilnosti koja nastavlja utjecati na globalne transakcijske aktivnosti, uključujući i strahove od recesije, rasta kamata, pada vrijednosti kapitala, geopolitičke napetosti te poremećaja u opskrbnom lancu, predsjednici neće odustajati od transakcija.
Globalno tržište spajanja i preuzimanja suočilo se s izazovnom u 2022. godini nakon što su se volumen i vrijednosti spajanja i preuzimanja s rekordnih 65 tisuća transakcija u 2021. godini smanjili za 17, odnosno 37 posto. Međutim, i dalje su bili iznad razina od 2020. godine i onih prije pandemije. U usporedbi s prethodnom godinom, u drugoj polovici 2022. godine volumen i vrijednosti transakcija znatnije su se smanjili, za 25, odnosno 51 posto. Međutim, razni makroekonomski i geopolitički čimbenici po pitanju spajanja i preuzimanja nisu jednako utjecali na tržišta. Indija je, primjerice, bila izuzetak u 2022. godini, zabilježivši rast aktivnosti za 16 posto, odnosno rast volumena za 35 posto. Time je, u usporedbi s dvoznamenkastim padom u Sjedinjenim Američkim Državama (SAD), Kini i brojnim drugim područjima, dosegnula najvišu razinu dosad.
Kako navode iz PwC-a, analize su pokazale da spajanja i preuzimanja, a posebno optimizacije portfelja, tržišnim igračima i dalje predstavljaju stratešku priliku, bez obzira na izazovne makroekonomske i geopolitičke čimbenike, te su i dalje alat koji predsjednicima uprava pomaže u repozicioniranju poslovanja, jačanju rasta i dugoročnom postizanju trajnih rezultata.
"Sada nije vrijeme da prestanete voljeti spajanja i preuzimanja. Aktivnosti spajanja i preuzimanja u razdoblju nesigurnosti ili nestabilnosti tržišta obično se usporavaju, ali upravo to može biti vrijeme kada procjene vrijednosti postaju privlačnije i kada se otvaraju prilike. Ispravci vrijednosti, smanjena konkurencija u transakcijama i nova imovina koja se pojavljuje na tržištu, uključujući i onu ispod tržišne vrijednosti, kupcima predstavljaju stvarne prilike za ostvarenje boljeg povrata, pa čak i neplanirano velikog rasta. Pod uvjetom da tvrtke imaju dobro promišljene strategije i pristup kapitalu, a u nekim slučajevima hrabrosti za provođenje transformacijskih transakcija, odnosno transakcija koje će oblikovati njihovo poslovanje i pridonijeti njihovu dugoročnijem uspjehu, tržište je trenutno povoljno za aktivnosti spajanja i preuzimanja", rekao je Brian Levy, globalni voditelj za usluge transakcija u industrijama iz PwC-a SAD-a.
Bloomberg
Aktivnosti spajanja i preuzimanja
Globalne aktivnosti spajanja i preuzimanja u 2022. godini su se po regijama razlikovale, ističu iz PwC-a, s više zabilježenih transakcija u regiji Europe, Bliskog istoka i Afrike (EMEA) u 2022. godini nego u regijama Sjeverne i Južne Amerike te međunarodne ekonomije azijsko-pacifičke regije, usprkos višim troškovima energije i regionalnoj nestabilnosti koje naglašavaju promjene kod ulagača koji žele pronaći prilike i rast na drugim tržištima.
U regiji EMEA, volumen i vrijednosti transakcija u razdoblju od 2021. do 2022. godine smanjili su se za 12, odnosno 37 posto. S približno 20.000 transakcija u 2022. godini, aktivnost u regiji ostala je za 17 posto viša od razina u 2019. pretpandemijskoj godini.
U razdoblju od 2021. do 2022. godine, u Sjevernoj i Južnoj Americi realizirano je oko 18 tisuća transakcija te su se volumen i vrijednosti transakcija smanjili za 17, odnosno 40 posto. Vrijednosti transakcija zabilježile su posebno velik pad, a broj megatransakcija, odnosno onih čija je vrijednost veća od pet milijardi dolara, u Sjevernoj Americi je u istom razdoblju gotovo prepolovljen. Pad u drugoj polovici godine bio je oštriji, sa samo 16 provedenih megatransakcija u usporedbi s njih 26 u prvoj polovici 2022. godine.
Nadalje, iz PwC-a navode kako su u razdoblju od 2021. do 2022. godine u regiji Azije i Pacifika, gdje je po njihovim procjenama otprilike bilo 16 tisuća transakcija, volumen i vrijednost pali za 23, odnosno 33 posto. Najveći pad zabilježen je u Kini, pod utjecajem izazova uzrokovanih pandemijom COVID-19 i slabijom potražnjom za izvozom, gdje su se volumen i vrijednosti transakcija smanjili za 46, odnosno 35 posto svaki. Kompanije željne pristupanja azijskim tržištima sve češće traže prilike za ulaganja izvan Kine, u Indiji, Japanu i drugim zemljama u Jugoistočnoj Aziji. Indija postaje sve privlačnija destinacija za ulaganja, pretekavši tako Japan i Južnu Koreju po vrijednosti transakcija i zauzevši drugo mjesto u regiji iza Kine.
Trendovi spajanja i preuzimanja
Istraživanje PwC-a ukazuje na to da makroekonomska nestabilnost i geopolitički sukobi nemaju jednak učinak na sve sektore. Prilike za spajanja i preuzimanja u 2023. godini temeljit će se, po njima, na sljedećoj dinamici po sektorima:
- Tehnologija, mediji i telekomunikacije
Digitalizacija je i dalje ključno područje interesa brojnim poduzećima. Transakcije vezane uz softver nastavit će dominirati sektorom, jednako kao i 2022. godine čineći dvije trećine ili 71 posto aktivnosti povezanih s tehnološkim transakcijama i tri četvrtine ili 74 posto vrijednosti transakcija. Ostala područja na kojima će vjerojatno biti najviše aktivnosti spajanja i preuzimanja tijekom 2023. godine uključuju telekomunikacije, metaverzum i videoigre.
- Industrijska proizvodnja i automobilska industrija
Optimizacija portfelja potaknut će prodaje i preuzimanja, posebno one usmjerene na održivost i ubrzanje digitalne transformacije.
- Financijske usluge
Poremećaji na platformama i oni uzrokovani financijskom tehnologijom (fintech) pokreću brze tehnološke promjene u sektoru financijskih usluga, a potaknut će spajanja i preuzimanja u nastojanju tržišnih igrača da steknu digitalne kapacitete.
- Energetika, komunalne usluge i resursi
Energetska tranzicija će ulagačima i upravljačkim timovima ostati prioritet, pa će oni velike količine kapitala usmjeravati prema aktivnostima spajanja i preuzimanja i razvoju drugih kapitalnih projekata.
- Potrošačka tržišta
Premda su izazovi vezani uz potrošače u 2023. godini i dalje prisutni, analiza portfelja i fokus na transformacijske transakcije stvorit će prilike za spajanja i preuzimanja.
- Zdravstvene usluge
Zdravstvo ukazuje na potrebu za inovacijama i transformacijom poduzeća radi postizanja rasta, što će tijekom 2023. godine potaknuti aktivnosti spajanja i preuzimanja. Biotehnologija, ugovorne istraživačke organizacije, odnosno ugovorne razvojne i proizvodne organizacije (CRO/CDMO), medicinska tehnologija (medtech), zdravstvena skrb usmjerena na potrošače i digitalna zdravstvena rješenja trebali bi privući snažan interes ulagača.
Nadalje, PwC prognozira da će makroekonomska i geopolitička nestabilnost različito utjecati na tržišne igrače, stvarajući prednosti jednima, a izazove drugima. S obzirom na stroge uvjete financiranja, tvrtkama s jakom bilancom pružit će se prilika, privatni kapital razmatrat će nove transakcije i biti usredotočen na stvaranje vrijednosti u tvrtkama iz vlastitog portfelja, što će zauzvrat uključivati optimizaciju, ulaganja u razvoj tvrtki i prodaju.
Kompanije posebne namjene sa svrhom stjecanja jedne ili više kompanija (SPAC) su, prema PwC-u, od 2020. godine prikupile približno 230 milijardi dolara kapitala putem inicijalnih javnih ponuda, a sve više njih ima problema sa sklapanjem poslova te će mnogima vjerojatno ponestati vremena. Kreditni fondovi i privatna tržišta kapitala kreditiranjem će steći udio u spajanjima i preuzimanjima od banaka i postati ključni za pružanje prijeko potrebne likvidnosti, osobito u transakcijama koje uključuju transakcije srednje vrijednosti. Rizični investicijski kapital mogao bi se povući iz nekih rizičnijih ulaganja, ali ulaganje u klimatsku tehnologiju ostaje potencijalna svijetla točka s više od četvrtine cjelokupnih sredstava rizičnog investicijskog kapitala kojim se sada financiraju klimatske tehnologije, posebno one usmjerene na smanjenje emisija.
Trendovi u Hrvatskoj
"I u Hrvatskoj očekujemo da se pozitivni trendovi spajanja i preuzimanja iz 2022. nastave i u 2023. godini, a dodatno potpomognuti ulaskom u eurozonu i šengenski prostor. I jedan i drugi aspekt dodatno doprinose percepciji gospodarske stabilnosti u Hrvatskoj te se iz perspektive investitora smanjuje rizik zemlje. To bi trebalo ponukati investitore iz prvenstveno Zapadne Europe koji trenutačno još nisu prisutni u Hrvatskoj da putem preuzimanja ostvare prisutnost i na našem tržištu. Na našem tržištu postoji značajan broj obiteljskih tvrtki osnovanih 90-ih godina prošlog stoljeća ili početkom 2000-ih godina čiji vlasnici nemaju identificirane nasljednike koji žele nastaviti razvijati predmetna društva te je stoga za očekivati nastavak prodaje takvih društava. Osim navedenog, zadnjih mjeseci u javnosti je spomenuto nekoliko planiranih prodaja hrvatskih društava što će dalje doprinijeti aktivnosti M&A tržišta u Hrvatskoj", rekao je Damir Kecko, voditelj usluga transakcija PwC-a Hrvatske.
.webp){kind=icon}
