Softbankov Arm pokreće vjerojatno najveći ovogodišnji IPO

SoftBankov Arm Holdings napravio je korak prema onome što bi mogla postati najveća inicijalna javna ponuda u SAD-u ove godine, čime bi nekoć opskurni dizajner telefonskih čipova mogao procvjetati u eri računalstva s umjetnom inteligencijom.

U dugoočekivanoj regulatornoj prijavi u ponedjeljak, Arm je rekao da proces vode Barclays, Goldman Sachs Group, JPMorgan Chase & Co. i Mizuho Financial Group. U dokumentu su navedena još 24 osiguravatelja, a upada u oči da među njima nema Morgan Stanleyja.

Uspješan Armov debi osigurao bi dobit za osnivača SoftBanka Masayoshija Sona, čiji je Vision Fund prošle godine izgubio rekordnih 30 milijardi dolara. To bi također moglo potaknuti desetke tvrtki da nastave ili odgode svoje planove za izlistavanje na burzi. To uključuje tvrtke kao što su Instacart za internetsku dostavu namirnica, Klaviyo za marketing i automatizacije podataka i proizvođač obuće Birkenstock.

Arm planira započeti izlistavanje u prvom tjednu rujna i tjedan nakon toga odrediti cijenu IPO-a, izvijestio je Bloomberg. Tvrtka u dokumentu nije otkrila uvjete prodaje udjela, ali se očekuje da će valuacija biti između 60 i 70 milijardi dolara. Arm, čije je sjedište u Cambridgeu, razgovarao je i s nekim od svojih najvećih kupaca da ih podrže u IPO-u.

Iako je Arm namjeravao prikupiti osam do deset milijardi dolara izlistavanjem, taj bi cilj mogao biti niži jer je SoftBank odlučio zadržati veći dio tvrtke nakon što je kupio udio Vision Funda u njoj. Tom je transakcijom procjena Arma došla na više od 64 milijarde dolara.

Unatoč tome, izlistavanje djeluje obećavajuće i ima potencijal za najveći uzlet IPO tržišta u posljednje dvije godine. To uvrštenje na burzu će vjerojatno biti najveće u SAD-u još od IPO-a proizvođača električnih vozila Rivian Automotive vrijednog 13,7 milijardi dolara koje je izvedeno u listopadu 2021. godine. Moglo bi se rangirati malo ispod najvećih IPO-ova u tehnološkoj industriji ikada: Alibaba Group Holdinga iz 2014. godine od 25 milijardi dolara i Meta Platformsa, tada poznatog kao Facebook, iz 2012. godine od 16 milijardi dolara.

Armova ciljana valuacija odražava uvjerenje da će imati koristi od stampeda prema čipovima umjetne inteligencije i generativne umjetne inteligencije, industrijskog pomaka koji je pomogao proizvođaču čipova Nvidia da joj vrijednost poraste na 1,2 bilijuna dolara.

"Snažna izvedba Arma ne samo da će biti veliki dobitak za SoftBank, već će ojačati i njegovu strategiju umjetne inteligencije pokazujući da tržišna pompa oko umjetne inteligencije nije jenjala", rekao je Kyle Stanford, analitičar u PitchBooku.

Iako se Armova tehnologija koristi u gotovo svakom pametnom telefonu, nije previše poznata među potrošačima. Arm prodaje nacrte potrebne za dizajn mikroprocesora i licencira tehnologiju poznatu kao skupovi instrukcija koji određuju kako softverski programi komuniciraju s tim čipovima. Energetska učinkovitost Armove tehnologije pomogla je da bude sveprisutna na telefonima, gdje je trajanje baterije kritično.

Rene Haas, koji je prošle godine preuzeo dužnost glavnog izvršnog direktora Arma, sada radi na širenju izvan tržišta pametnih telefona, koje je posljednjih godina stagniralo. Usmjerio se na naprednije računalstvo, posebice na čipove za podatkovne centre i UI aplikacije.

Procesori za to tržište jedni su od najskupljih i najprofitabilnijih u industriji. Amazon.com usvojio je čipove temeljene na Armu za Amazon Web Services jer kaže da su i energetski i ekonomski učinkovitiji. Koristi ih 40 tisuća AWS kupaca.

Kontrolni dioničar

SoftBank će ostati kontrolni dioničar Arma nakon početka trgovanja, navodi se u podnesku. SoftBank, sa sjedištem u Tokiju, preuzeo je gotovo cijeli udio Vision Funda od 25 posto u Armu za 16,1 milijardu dolara. Podnesak je upozorio da ta transakcija možda neće biti pokazatelj cijene dionice Arma nakon izlistavanja.

Dokumentacija je potvrdila i da je Arm zabilježio pad prihoda od oko jedan posto u posljednjoj fiskalnoj godini. Prodaja tvrtke bila je slabija i pala na 2,68 milijardi dolara za godinu koja je završila 31. ožujka, navodi se u dokumentu.

Industrija čipova još uvijek se bori s padom prodaje i prevelikim zalihama. Tržište pametnih telefona posebno je teško pogođeno. Qualcomm, jedan od Armovih najvećih kupaca, dao je razočaravajuću prognozu za posljednje tromjesečje ranije ovog mjeseca, zbog čega su njegove dionice pale. Čak je i za cijenjenim Appleovim iPhoneom smanjena potražnja.

Napetosti s Kinom također bi mogle baciti sjenu na Armov potez. U podnesku je tvrtka ukazala na ograničenja izvoza iz SAD-a i UK-a kao rizike koji ometaju njezinu sposobnost prodaje procesora Neoverse u Kini.

Inženjering na prvom mjestu

Arm planira promijeniti ime u "Arm Holdings Plc" prije nego što počne trgovati na Nasdaq Global Select Marketu pod simbolom ARM. Zahtjev potvrđuje da će četiri vodeće banke u IPO-u djelovati kao zajednički knjigovodstveni upravitelji ponude. Bloomberg News je izvijestio da će četvorka dobiti jednaki udio honorara, što nije standardna ​​praksa.

Arm se u podnesku nazvao "tvrtkom kojoj je inženjering na prvom mjestu" budući da im je 4753 radnika, što je 80 posto njihovih globalnih zaposlenika, usmjereno na istraživanje, dizajn i tehničke inovacije. Tvrtka je navela kako je vlasnik ili suvlasnik oko 6800 patenata te kako ima oko 2700 neriješenih patentnih prijava diljem svijeta.

U posljednjoj fiskalnoj godini više od 260 tvrtki koristilo je čipove temeljene na Armu, uključujući Amazon, Alphabet, Qualcomm i Advanced Micro Devices. Tvrtka je sa svojih deset najboljih kupaca, mjereno prihodima od tantijema, radila u prosjeku više od 20 godina.

UI groznica

Kako je UI groznica zahvatila tehnološku industriju, tvrtkama će trebati posebni čipovi za pokretanje složenog softvera. Arm tvrdi kako će svaki procesor koji on dizajnira ubrzati UI i tehnologiju strojnog učenja. Njegovi procesori već pokreću te tehnologije, a tvrtka je počela dodavati nove funkcije kako bi algoritmi radili brže.

Kao dio tog nastojanja, Arm radi s Alphabetom, tvrtkom za autonomnu vožnju Cruise, Mercedes-Benzom, Metom i Nvidijom na implementaciji Arm tehnologije koja može pokretati softver temeljen na umjetnoj inteligenciji.

Arm je osnovan 1990. godine kao zajednički pothvat između Acorn Computersa, Applea i VLSI Technologyja. Bio je uvršten na Londonsku burzu i Nasdaq od 1998. do 2016. godine, kada ga je preuzeo SoftBank za 32 milijarde dolara.

SoftBank je prethodno pokušao prodati Arm Nvidiji za 40 milijardi dolara, što bi bilo najveće preuzimanje u industriji čipova. No to je naišlo na negodovanje regulatora i Armovih kupaca, tako da je Nvidia lani odustala od toga. SoftBank je tada krenuo s planom za IPO.