Schnabel iz ECB-a poziva na dizanje kamatnih stopa

Članica Izvršnog odbora Europske središnje banke (ECB) Isabel Schnabel izjavila je da kamatne stope trebaju dodatno porasti jer dugotrajni sukob na Bliskom istoku i iznenađujuće snažno gospodarstvo eurozone predstavljaju rizik od rasta inflacije.

Inflacija potrošačkih cijena vjerojatno će dugo premašiti dva posto zbog visokih troškova energije, rekla je njemačka dužnosnica. Ako djelujemo tek kada su plaće pogođene, moglo bi biti prekasno, upozorila je.

"Uz trenutnu kamatnu stopu, inflacija se vjerojatno neće vratiti na ciljanu razinu u srednjoročnom razdoblju, stoga će biti potrebno daljnje pooštravanje", rekla je Schnabel za Bloomberg. "Posebno u trenutnom okruženju otporne agregatne potražnje, ključno je rano spriječiti sekundarne učinke, jer bi kasno djelovanje moglo zahtijevati daljnje pooštravanje."

ECB je bio prva velika središnja banka koja je povećala troškove zaduživanja kao odgovor na rat u Iranu, a dužnosnici su sastanak sljedećeg mjeseca predstavili kao ključnu točku za utvrđivanje je li potrebno više. Investitori gotovo u potpunosti očekuju povećanje od četvrtine boda, čime će kamatna stopa na depozite porasti na 2,5 posto. To se predviđa do proljeća 2027., možda već u prosincu.

Schnabel je rekla da tržišta "vrlo dobro razumiju našu funkciju odgovora", bez preciziranja koliko će troškovi zaduživanja vjerojatno porasti.

Podaci objavljeni u utorak, koji podupiru njezin argument o europskoj ekonomskoj otpornosti, pokazali su da je njemačka proizvodnja u drugom tromjesečju porasla snažnije nego što je prvotno procijenjeno. Eurozona je u tom razdoblju porasla za 0,4 posto, nakon stagnacije početkom 2026.

"Gospodarstvo je i dalje jače od očekivanog, a novi podaci su više puta iznenadili u pozitivnom smjeru", rekla je Schnabel, navodeći fiskalnu politiku, povećane obrambene troškove i globalni procvat umjetne inteligencije kao ključne pokretače.

"Pokazatelji raspoloženja pokazuju da rast dobiva daljnji zamah", rekla je. "Stoga vidim nešto manji rizik od pada u usporedbi s lipanjskim projekcijama."

S inflacijom koja je u srpnju porasla na 2,9 posto, Schnabel je upozorila da pritisci na cijene energije osim nafte postaju sve održiviji. Razvoj događaja u prirodnom plinu posebno je zabrinjavajući s obzirom na niske razine skladištenja u Europi, rekla je.

"To predstavlja značajan rizik za inflaciju", rekla je. "Što dulje sukob traje, to je veći rizik i intenzitet neizravnih i sekundarnih učinaka, posebno ako agregatna potražnja ostane otporna."

Ključno je pitanje hoće li kamatne stope trebati povećati na razine koje ograničavaju gospodarsku aktivnost. Glavni ekonomist Philip Lane rekao je da je 2,5 posto trenutno gornja granica raspona unutar kojeg su troškovi zaduživanja neutralni.

"Koliko je potrebno daljnje pooštravanje ovisit će o dolaznim podacima", zaključila je Schnabel.