Upozorenje onima koji padove koriste za nove kupnje: 'Moguća veća korekcija indeksa'

Čak i ako dođe do pojeftinjenja dionica prije isteka roka za sklapanje trgovinskih sporazuma s SAD-om, ulagači koji vrebaju povoljne prilike za kupnju stupit će na scenu i ograničiti gubitke, pokazuje najnovije istraživanje Markets Pulse.

Gotovo dvije trećine od 168 ispitanika smatra da bi kupnja u slučaju mogućeg pada (poznato kao buying the dip) donijela dobit i nakon 9. srpnja, kada bi se carine trebale povećati. Više od polovice anketiranih vjeruje da će predsjednik Donald Trump ponovno odgoditi njihovu primjenu.

Trump je 2. travnja, na tzv. "dan oslobođenja", najavio najmanje 10-postotne carine za sve trgovinske partnere te više stope za oko 60 zemalja s velikim trgovinskim viškovima s SAD-om. Povećane carine stupile su na snagu 9. travnja, ali su nakon samo 13 sati privremeno obustavljene za sve zemlje, osim Kine, pri čemu je Trump dao rok od 90 dana za sklapanje dogovora kako bi se visoke carine izbjegle.

Rekordni oporavak

Kako se rok približava, Trump ustraje da ne razmišlja o daljnjoj odgodi. Unatoč tome, ulagači očekuju povoljan ishod za globalnu trgovinu, vjerojatno ohrabreni i 25-postotnim oporavkom indeksa S&P 500 do rekordnih razina nakon Trumpova zaokreta po pitanju carina.

"Mislim da nas čeka neka kombinacija - dogovori i panične reakcije", očekuje Jay Hatfield, direktor tvrtke Infrastructure Capital Management. "Carine su bile prenapuhane, ne smatramo ih značajnima ako se zadrže na 16 ili 17 posto."

Ipak, 73 posto ispitanika smatra da bi ponovno uvođenje carina na travanjsku razinu gurnulo američko gospodarstvo u recesiju. U tom bi scenariju otprilike trećina sudionika značajno smanjila izloženost dionicama diljem svijeta, dok bi trećina zadržala ulaganja nepromijenjenima.

"Ulagači bi trebali biti oprezni s kupnjom u slučaju mogućih padova tijekom idućeg tjedna", rekao je Michael O’Rourke, glavni tržišni strateg tvrtke JonesTrading. "S&P 500 je praktički na rekordnim razinama, dok gospodarstvo pokazuje znakove slabosti. To bi moglo uzrokovati veću korekciju indeksa."

Kontrola valuacija

Kako se američki referentni indeks vraća na rekordne razine, pažnja je usmjerena na valuacije. Trenutno se S&P 500 trguje po omjeru cijene i očekivane dobiti (P/E) od 22, što je 36 posto iznad desetogodišnjeg prosjeka, pokazuju podaci Bloomberga.

Više od polovice ispitanika smatra da će nadolazeća sezona objave financijskih rezultata tvrtki spustiti cijene dionica, što dodatno naglašava rizik ako rezultati kompanija razočaraju.

Promatrači tržišta često upozoravaju da valuacije nisu pouzdan alat za vremensko određivanje ulaska na tržište, no cijene dionica rastu brže od poslovnih rezultata kompanija iz indeksa S&P 500, osobito u razdoblju kada se uprave bore s promjenjivim carinskim politikama.

Ovaj tjedan Trump je najavio dogovor s Vijetnamom, prema kojem će na izvoz u SAD biti uvedena carina od 20 posto. U međuvremenu je Japanu zaprijetio carinama do 35 posto. U vezi s mogućim dogovorom s trećim najvećim svjetskim gospodarstvom izjavio je: "Nisam siguran da ćemo postići sporazum."

"Dok će svaka povezana volatilnost pri objavi rezultata na kraju biti prilika za kupnju unutar trajnog strukturnog bikovskog tržišta koje pokreće umjetna inteligencija, mi radije koristimo opcije", predlaže Julian Emanuel, glavni strateg za dionice i kvantitativna ulaganja u Evercore ISI-ju, upozorivši na indeksne opcije s dospijećem u kolovozu.

Na pitanje očekuju li u idućih mjesec dana bolje prilagođene prinose na dionicama ili državnim obveznicama, 56 posto ispitanika odabralo je potonje. Ujedno ostaju pesimistični oko vrijednosti američkog dolara – čak 72 posto očekuje pad Bloombergova indeksa američke valute u tom razdoblju.

Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar