Carine predsjednika Donalda Trumpa. Saveznici kao protivnici i obrnuto. Tehnološki šokovi kao što je umjetna inteligencija. Čini se da se ekonomski poredak mijenja. Pitali smo tri pametna mislioca na području bogatstva i osobnih financija, s publikom koja seže od generacije Z do onih koji doživljavaju eksploziju, je li vrijeme da preispitate sve svoje planove. Intervjui su uređeni radi jasnoće i dužine.
Kyla Scanlon
Autorica knjige In This Economy?: How Money and Markets Really Work
Važno je usredotočiti se na dugoročnu perspektivu kada je u pitanju novac, ali za neke se čini da svijet kakav su poznavali gori. Je li sada važniji kratkoročni aspekt?
Čitaj više

Kina sugerira da je spremna na pregovore oko carina s SAD-om
Kina razmatra početak trgovinskih pregovora sa SAD-om, nakon što je Trump prošlog mjeseca povećao carine. Kinesko Ministarstvo trgovine pozvalo je SAD da pokaže “iskrenost” i ukine jednostrane carine kao uvjet za početak dijaloga.
prije 12 sati

Trump pohvalio Bezosa nakon carinskog incidenta: 'Napravio je pravu stvar'
Amazon se našao u središtu političke oluje zbog ideje o prikazivanju troškova carina.
30.04.2025

Zbog carina automobilske tvrtke režu troškove i gase projekte
Automobilske kompanije su i bez carina imale dosta problema.
30.04.2025

Kineski divovi e-trgovine uzvraćaju udarac
Kineske e-commerce tvrtke možda su i najviše izložene u trgovinskom ratu.
01.05.2025
To je pitanje prikladno. Neki bi se akademici složili da se opraštamo od vrlo posebnog razdoblja u američkoj povijesti. Bilo je to vrijeme tržišta ideja, gdje je intelektualnost bila prava vrijednost, a mi se od toga nekako povlačimo, a ako se to događa, moramo drugačije razmišljati o tome kako ulažemo. Jako mi je simpatičan SAD jer ga volim. Međutim, treba razmotriti diverzifikaciju izvan SAD-a, barem kratkoročno. Neizvjesnost koja se sada javlja izazvat će sporove. Kratkoročno se puno toga događa i mislim da je neodgovorno ako u takvom slučaju propisujemo da moramo raditi isto kao i do sada.
Nedavno sam završila školu za vrijeme pandemije i napunila 27 godina. Ako razmislite o tome što se dogodilo za vrijeme pandemije, za mnoge mlađe ljude, a to je prvenstveno publika kojoj se obraćam, odjednom obećani posao ili stabilna karijera više nisu bili mogući. Mnogi su ljudi dobili otkaz ili nisu znali kamo otići. Bili smo zatvoreni, a to je stvarno utjecalo na to kako mladi ljudi razmišljaju o svojoj ekonomskoj budućnosti i kako sudjeluju na tržištu rada. Imali smo inflaciju koja je stvarno pogodila sve. Međutim, moja perspektiva je vjerojatno malo iskrivljena, jer sam imala 10 godina za vrijeme Velike recesije. Možda sam samo pristrana jer sam prvi put u životu iskusila pravu ekonomsku neizvjesnost.
Što mislite kako bi mlađi investitori trebali razmišljati o svom ljudskom kapitalu u budućnosti? Postoji uvjerenje da kad ste mladi i pred sobom imate toliko godina zarade, možete puno riskirati.
Moja je knjiga izašla u svibnju i otad sam na putu razgovarajući s mladim ljudima o njihovim ekonomskim iskustvima. Mnogi su ljudi prilično nesigurni i ne žele riskirati upravo sada. Dio toga je i nedostatak čvrstih ekonomskih osnova. Kupnja kuće iznimno je nedostižna i mnogi je ljudi koriste kao ekonomsko sidro. Pokušavam razgovarati s mladim ljudima o potrebi izgradnje skupa vještina i raznolikosti u više područja. Dakle, imaju iskustva u radu s umjetnom inteligencijom, imaju iskustva s ekonomijom i određenim razinama matematike itd. Ako se ukaže prilika za posao, bit će vrlo dobro obučeni.
Ljudima koji tek završavaju studij savjetujem da se pokušaju uključiti u program rotacije kako ne bi uvijek radili isti posao. U istoj tvrtki možete raditi četiri različita posla. Odaberite raznolikost i rizik kada je to moguće u vašoj karijeri i ulaganjima.
Pisali ste o pripadnicima generacije Z, koji se kreću u raznim područjima, od onih koji traže sigurnost do digitalnih kockara.
Postojat će podskup te generacije koji će reći: "Uložit ću sve u mem tokene." Mnogo toga je zbog financijskog nihilizma i osjećaja da nemate budućnost. Mnogi se ljudi, međutim, jednostavno klone tržišta i drže svoj novac ispod madraca. Zapravo se radi o kupnji i držanju i preuzimanju rizika kada to smatrate prikladnim. Najbolji način za upravljanje rizikom je diverzifikacija između različitih vrsta imovine. Dakle, trebali biste biti izloženi komunalnim poduzećima kako biste se nadali nekoj stabilnosti, a možda biste trebali biti izloženi tehnološkim uslugama kako biste imali neki "rizik". Ne pokušavajte pobijediti tržište, to je previše komplicirano.
Karijeru sam započela u doba GameStopa i mem dionica. Prijatelji su mi napisali: "Kyla, kako mogu zaraditi milijun dolara trgujući s GameStopom?" Mislim da je naš pogled na tržišta uvelike iskrivljen stvarima kao što su GameStop, AMC i mem tokeni. No za prosječnu osobu, trebali biste iskoristiti snagu vremena i složenih kamata, vrijeme za tržište uvijek će biti bolje od traženja prilika na tržištu.
Što mislite, koliko bi mladi štediše i ulagači trebali biti zabrinuti za sljedećih pet godina?
To je veliko pitanje. Vidimo u raspoloženju potrošača da su ljudi zabrinuti. Čak i bogati ljudi počinju biti jako zabrinuti. I moglo bi se reći da se stvari mijenjaju kad se to dogodi. (Smijeh!) Zato što su dioničari u SAD-u zaštićena klasa. Postoji mnogo ekonomske neizvjesnosti čak i izvan područja politike: s umjetnom inteligencijom imamo tehnologiju koja bi mogla u potpunosti zamijeniti ljude. McKinsey & Co. zamišlja da će istisnuti otprilike polovicu radnih aktivnosti. Postoje opravdani razlozi za strah. Mislim da je rješenje za to ponovno neka vrsta ulaganja kako bi se osigurala neka vrsta stabilnosti, pokušajte uštedjeti novac što je više moguće i razviti svoje vještine.
Što mislite o utjecaju umjetne inteligencije, njezinom utjecaju na radna mjesta i kako bi mogla pomoći našem gospodarstvu?
Umjetna inteligencija može biti vrlo korisna. Žao mi je što nam je prvi instinkt zamijeniti umjetnost i glazbu i sve ono što čovjeka čini dobrim. Mislim da to nije mudro. To je tako mali dio BDP-a. Postoji mem: "Htio sam da moj AI pere rublje i suđe kako bih mogao stvarati umjetnost. Sada AI stvara umjetnost, a ja moram prati rublje i suđe."
Christine Benz
Direktorica osobnih financija i planiranja mirovine u Morningstaru. Autorica knjige How to Retire: 20 Lessons for a Happy, Successful, and Wealthy Retirement.
O čemu mogu razmišljati štediše i ulagači kako bi se nosili s napadom zabrinjavajućih gospodarskih vijesti?
Vijesti dolaze brzo i možda ćemo biti skloni poduzeti mjere poput novih carina i razgovora o nadolazećoj inflaciji. Postoji opasnost da se ljudi odluče za jedan scenarij ne sluteći da bi se stvari opet mogle promijeniti ili da već kasne. Te se stvari vrlo brzo valoriziraju na tržištu. Bolje je moći razmišljati o velikim, dugoročnim rizicima nego biti uhvaćen u kratkoročne vijesti.
Praksa kojoj investitor danas može pribjeći je revizija. Što plaćam kao dio troškova fonda? Koliko plaćam svojim financijskim pomoćnicima i donosi li mi to dobar povrat? Možda ćete moći otkriti na kojim mjestima možete nešto poduzeti.
Podsjećaju li pomaci u svijetu kojima svjedočimo na prošle cikluse? Je li sada nešto drugačije?
Čini mi se da je kretanje prema deglobalizaciji malo drugačije. Još otprije Clintonove administracije imamo opću tendenciju prema globalizaciji. Jedan od fenomena povezanih s globalizacijom bio je taj da se činilo da se tržišta izvan SAD-a kreću više usklađeno s SAD-om. Stoga smo vidjeli nižu vrijednost tržišne izloženosti izvan SAD-a u našim portfeljima. Ako sada svi namećemo carine jedni drugima, čini se da postoji mogućnost da će se gospodarstva i njihova tržišta kretati u različitim smjerovima. To bi istaknulo potrebu za globalnijim portfeljem s više dijelova koji se kreću u različitim smjerovima. To smo uvijek govorili, ali bilo je malo teže dokazati gledajući brojke, budući da smo vidjeli da se korelacije između američkih i neameričkih dionica povećavaju tijekom posljednjih nekoliko desetljeća. Govorili smo da zadržite svoje povjerenje na tržištima izvan SAD-a jer će se vrijednost kad-tad pokazati. Možda će se vrijednost sada pojaviti.
Nisam politična na poslu. Međutim, povijest pokazuje da visoke carine nisu dobra ideja. Postoje važni i cijenjeni ljudi koji govore da to ne bismo trebali raditi, ali ipak idemo tim putem. To mi se čini drukčije. To se uklapa u širi protustručni sentiment koji se javlja već neko vrijeme.
Također je došlo do pomaka prema smanjenoj financijskoj regulativi. Znači li to da investitori moraju biti oprezniji s financijskim proizvodima i uslugama?
Definitivno. Proces verifikacije mora biti stroži. Postavite sva pitanja. Čini se da je novi predsjednik Komisije za vrijednosne papire donekle naklonjen kriptovalutama, stoga je važno razumjeti razliku između špekulativnih i sigurnijih ulaganja.
U tijeku je kampanja za lakše uključivanje privatnog kapitala ili drugih privatnih fondova u 401(k) mirovinske planove. Koje je vaše mišljenje?
Tajming mi se ne čini odgovarajućim. Čini se da je to vrlo prociklična industrija. Možda bi bilo dobro ulagati na jako dugo razdoblje, ali sada se ne čini kao pravo vrijeme za ulazak u private equity. Očekivala bih da će se ulaganja privatnog kapitala kretati prilično u skladu s javnim tržištima kapitala. Volatilnost iz dana u dan nije tako izražena, ali je kapital taj koji će se kretati u skladu s gospodarstvom i javnim tržištima dionica.
Postoje li neki dugoročni rizici na koje moramo obratiti više pozornosti?
Bilo je vrlo lako ignorirati potrebu za globalnom diverzifikacijom, ali bilo je teško ignorirati inflaciju. Obraćanje pozornosti na inflaciju nije nužno kratkoročna stvar. Carine mogu uzrokovati inflaciju, pa bi to trebalo imati na umu, posebno ako gradite svoj portfelj izdvajanjem za sigurniju imovinu poput visokokvalitetnih obveznica. Također bih razmislila o nekim ulaganjima koja se štite od inflacije, primjerice državnim obveznicama zaštićenim od inflacije, kako bih pokušala zaštititi kupovnu moć prihoda od obveznica. Bond ladders (obveznice s različitim dospijećem) također su dobar način.
Što mislite, kako bi se procjene rizika i povrata trebale promijeniti za različite generacije?
Za ljude u 30-ima i 40-ima potreban je svojevrsni mentalni pomak. Morate zapamtiti da je volatilnost vaš prijatelj kada štedite na tako dugo razdoblje. Čini se da su ova nesigurna vremena loša, ali zapravo su sjajne prilike da pošaljete novac na posao i imate portfelj visokog rizika, pod pretpostavkom da je to vaš mirovinski portfelj. U svojim 30-ima i 40-ima imat ćete i druge ciljeve osim mirovine, pazite da ne preuzimate previše rizika sa sredstvima za predujam za dom ili preuređenje. Tržište dionica bilo je dobro tijekom vašeg razdoblja štednje, ali to nije uvijek slučaj, stoga smanjite rizik za te kratkoročne troškove.
Za starije od 50 godina, volatilnost nije vaš prijatelj jer počinjete primati isplate i trebate prodati dio svog portfelja. Uvijek mi se sviđa ideja da ljudi uzmu sedam do deset godina projicirane potrošnje portfelja i prebace je u nižerizične vrijednosne papire, kombinaciju gotovine i visokokvalitetnih obveznica. To je raspodjela imovine koja vas štiti od potrebe da dodirujete dionice kada su u padu.
Smanjenje rizika dijela portfelja može biti težak zadatak za neke starije osobe koje su imale vrlo dobra iskustva s dionicama, ali obveznice nisu imale dobre rezultate desetljećima. Po mom mišljenju, želite zadržati dovoljnu izloženost dionicama. Ali veći iznosi od ulaganja omogućuju starijim odraslim osobama pristojne povrate od obveznica i naravno, volatilnost obveznica mnogo je manja nego kod dionica.
Poznajem nekoga tko se rano prijavio za beneficije socijalnog osiguranja jer je bio zabrinut da će nestati. Kakvo je vaše mišljenje o budućnosti socijalne pomoći?
Za ljude koji su vrlo blizu ispunjavanju uvjeta o dobi od 62 ili više godina, rekao bih nikad ne reci nikad, ali vjerojatnost velike promjene u naknadama čini se vrlo malom. Stariji odrasli veliki su i učinkovit glasački blok, a socijalno osiguranje važan je i popularan program. Ne isključujem promjene kod ljudi u 30-ima i 40-ima. Vjerojatno bismo se trebali poigrati s time kakve bi bile posljedice smanjenja naknada od možda 20 posto. Ne mislim da će se to dogoditi, ali za svaki slučaj.
William Bernstein
Neurolog, konzultant i autor knjiga Četiri stupa ulaganja: The Four Pillars of Investing: Lessons for Building a Winning Portfolio i A Splendid Exchange: How Trade Shaped the World from Prehistory to Today.
Kako bi investitori trebali odgovoriti na ove ekonomske promjene?
Naučio sam da su pokušaji ulaganja u političare i politiku neuspješni. Moj omiljeni primjer je ona noć kad je Trump prvi put izabran. Kasno navečer budućnosnica na S&P 500 pala je za četiri posto, no do kraja trgovinskog dana S&P je bio u minusu. Gotovo je uvijek pogrešno baviti se politikom.
Napisali ste da mladi ljudi mogu više riskirati u dionicama jer je njihov ljudski kapital, tj. njihova sposobnost zarade, poput obveznice. Ako su sada recesija ili velike promjene u gospodarstvu, jesu li prihodi mlade osobe i dalje tako pouzdani?
Možda niste tako sigurni sa svojim ljudskim kapitalom kao obveznice američkog trezora. Vi ste vjerojatno kvalitetna korporativna obveznica, ali koja povremeno ima problema. Ekonomija može biti vruća ili hladna, pa postoje razdoblja kada ste manje sigurni. Kako to spriječiti? Prvo, ljudi bi trebali imati fond za hitne slučajeve prije nego počnu ulagati. Pitanje je biste li trebali odgoditi ulaganja u svoj mirovinski fond 401(k) kako biste izgradili hitni fond, a odgovor je vjerojatno ne. Obično možete posuditi novac iz svog 401(k) fonda ako je potrebno. Kažem ljudima da ne pretpostavljaju da će dobra vremena potrajati, stoga budite spremni biti bez posla šest do osam mjeseci.
Umjetna inteligencija mogla bi stvarno uzdrmati tržište rada za mlade ljude.
Povijesno gledano, strah od tehnologije obično je neopravdan. Prije 40 ili 50 godina govorili su nam da će dosad nestati 80 posto bankovnih poslova. Ili prije 60 do 70 godina nestalo bi tih 90 posto telefonskih operatera. Telefonist je bio jedno od najčešćih zanimanja. Nije bilo neto gubitka posla. Zabilježen je neto porast broja radnih mjesta. Pretpostavljam da će tako biti i s umjetnom inteligencijom.
Recimo da sam prije pet godina napravio dobar financijski plan. Treba li sada nešto promijeniti?
Pitanje je uvijek koja je vaša stopa potrošnje. To vam govori koliko morate biti zabrinuti i koliko oprezni. S jedne strane je osoba čiji su prihodi od socijalnog osiguranja i mirovine jednaki troškovima života. Ta osoba čak ne mora brinuti o svom investicijskom portfelju. Sada, recimo da netko ima 50 tisuća dolara godišnjih troškova, milijun dolara ulaganja i 30 tisuća dolara od socijalnog osiguranja. Razliku mora nadoknaditi s dva posto godišnjeg prihoda od milijun dolara kapitala i dobro je.
Problem nastaje kada se oslanjate na svoj investicijski portfelj uz stopu trošenja novca od četiri posto. Loš slijed godišnjih povrata ako ste previše ulagali u dionice može vas dovesti u opasnost da ostanete bez novca. Dionice će vjerojatno imati veće povrate od obveznica, ali to je koncept ruskog ruleta gdje postoji jedan prema šest šanse da ćete katastrofalno pogriješiti. Najpametnije je pokušati odgoditi primanje socijalnog osiguranja do 70. godine kako biste zaradili veću naknadu. To je najbolji anuitet prilagođen inflaciji koji možete kupiti.
Osim što pišete o investicijama, napisali ste i knjigu o povijesti trgovine. Kakav je vaš širi pogled na carinu?
Iščekujem katastrofu. To će utjecati na sve. Objavio sam članak u časopisu Atlantic čija je temeljna poanta da Smoot-Hawleyev tarifni zakon iz 1930. nije izazvao niti pogoršao Veliku depresiju, već je vjerojatno izazvao Drugi svjetski rat. To je stvarna opasnost. Ekonomska šteta od carina bit će značajna, ali tržišta će odgovoriti i to će biti samo po sebi razumljivo. Ako se medvjeđe tržište od 2007. do 2009. ponovi, Trump će biti gotov, baš kao što je John McCain bio gotov.
Međutim, pokušaj ekstrapolacije na rezultate vaših dionica riskantna je igra. Ako sada prodate, nikad ne znate kada ćete se moći vratiti. Ako imate prekomjernu težinu u odnosu na tehnološke dionice Sedam veličanstvenih, stari ste 70 godina i posjedujete 80 posto dionica te imate stopu sagorijevanja novca od četiri do pet posto, bilo bi mudro smanjiti svoje udjele u dionicama. No 30-godišnjak još uvijek ima ogroman ljudski kapital. Trebali biste se moliti za loše tržište kako biste mogli kupiti dionice za manje novca.