Burze bi dalje mogle rasti do kraja godine, ovo su ključni scenariji

Američki indeks S&P 500, koji investitori često doživljavaju kao ulaganje u američko gospodarstvo, ove je godine postigao impresivan rast. Osim što je vrijednost od početka 2024. porasla za više od 20 posto, indeks koji prati kretanje dionica 500 najvećih američkih tvrtki premašio je svoje prethodne rekordne vrijednosti na burzi čak 45 puta. Koliko će se dugo ta burzovna bajka nastaviti?

Prema mišljenju analitičara, postoji mogućnost da će rast potrajati i dalje, ali samo ako ključni čimbenici budu u skladu s predviđenim scenarijima.

"Ako središnje banke nastave snižavati kamatne stope i ekonomski pokazatelji ostanu pozitivni, možemo očekivati daljnji rast", smatra Stefan Majkić, burzovni posrednik u tvrtki Prudence Capital.

Upozorava, međutim, da su tržišta trenutno osjetljiva na neočekivane događaje, pa ako do njih dođe, mogli bismo vidjeti korekciju cijena naniže prije kraja godine.

"Teško je precizno prognozirati", naglašava Majkić, ali dodaje da ipak postoji mogućnost da će rast potrajati do kraja godine, ali uz povećanu volatilnost.

Ni pozitivna iznenađenja ne treba dočekivati s previše optimizma, dodaje Hrvoje Japunčić, analitičar iz Hrvatske.

"Rezultati korporacija i banaka za treći kvartal pokazat će otpornost, uzimajući u obzir snagu tržišta rada, što će stvoriti okvir za daljnji rast na burzama. Ipak, ne očekujem daljnji visoki i(li) snažan rast", smatra Japunčić.

Investitori koji svoje ušteđevine ulažu u S&P 500 moći će na kraju godine biti zadovoljni rezultatima, čak i ako izostane veliki rast, jer je dosadašnji trend višestruko nadmašio višegodišnji prosjek.

Predsjednički izbori u SAD-u: Veća volatilnost

Jedan od ključnih čimbenika koji bi mogli utjecati na događanja na američkim burzama su predsjednički izbori. Utrka između Donalda Trumpa i Kamale Harris sve je napetija, a do izbora je preostalo samo 14 dana. Što bi pobjeda jednog ili druge značila za burzovne indekse, objašnjava Majkić:

- Pobjeda demokrata: Tržište bi moglo reagirati na moguće pooštravanje propisa ili povećanje poreza za kompanije, što bi moglo negativno utjecati na određene sektore, poput energetike i financija.

- Pobjeda republikanaca: Tržišta se često pozitivnije odazivaju na niže poreze i deregulaciju, ali to ovisi o konkretnim politikama i globalnim uvjetima.

"U svakom slučaju, početna volatilnost na burzi je očekivana, a dugoročni učinci ovise o provedbi predloženih politika", kaže burzovni posrednik.

Japunčić pritom napominje da je vrlo teško predvidjeti što će se dogoditi nakon izbora, zbog velikih razlika u ekonomskim politikama demokrata i republikanaca. "Pobjeda demokratske kandidatkinje mogla bi donijeti više pozitivnih implikacija za gospodarstvo", dodaje.

Bloomberg

Tko se još boji Feda?

Još jedan od čimbenika koji će sigurno utjecati na kretanje indeksa S&P 500 do kraja godine je monetarna politika američke središnje banke. Za razliku od izbora, gdje su kandidati po trenutačnim anketama gotovo izjednačeni, ovdje je možda lakše predvidjeti kretanje kamatnih stopa. Investitori na sastanku u studenom očekuju smanjenje kamatnih stopa za 25 baznih bodova, dok bi smanjenje od 50 baznih bodova moglo značiti da Fed nije zadovoljan smjerom u kojem se američko gospodarstvo kreće. Kako će se tržišta ponašati u slučaju različitih scenarija, odgovara analitičar Majkić:

- Pozitivan odgovor tržišta: Ako smanjenje kamatnih stopa bude u skladu s očekivanjima investitora (što trenutačni konsenzus sugerira), tržište bi moglo reagirati pozitivno. Niže kamatne stope smanjuju troškove zaduživanja, što potiče potrošnju i ulaganja. Sektori poput tehnologije, nekretnina i potrošnje mogli bi od toga najviše profitirati.

- Umjereni odgovor: Ako je smanjenje kamatnih stopa već uračunato u cijene dionica, učinak bi mogao biti blag, jer tržišta često unaprijed diskontiraju očekivane poteze Feda.

- Negativan odgovor: Ako smanjenje kamatnih stopa signalizira zabrinutost Feda zbog usporavanja gospodarstva ili većih rizika od recesije, tržišta bi mogla negativno reagirati zbog pesimističnih gospodarskih izgleda.

"Općenito vrijedi da smanjenje kamatnih stopa često potiče rast burzi, no sve ovisi o percepciji investitora o ekonomskim temeljima i smjeru monetarne politike. Imam osjećaj da ćemo svjedočiti umjerenoj reakciji", kaže burzovni posrednik.

Al Drago/Bloomberg

Japunčić očekuje da će Fed do kraja godine razmišljati isključivo o ublažavanju monetarne politike, jer su stabilnost cijena i puna zaposlenost već blizu željenih razina. Visoke kamatne stope mogle bi usporiti gospodarski rast i uzrokovati probleme, osobito u postizanju drugog cilja središnje banke (maksimalna zaposlenost).