Proizvođači vakuumskih crpki i plinova novi su pobjednici utrke u umjetnoj inteligenciji

Europski proizvođači vakuumskih crpki, izmjenjivača topline i specijalnih plinova učvršćuju svoju poziciju manje poznatih pobjednika procvata umjetne inteligencije, otvarajući nove prilike za ulagače oprezne prema već etabliranim dionicama iz AI sektora.

Odjel za vakuumsku tehnologiju tvrtke Atlas Copco AB, koji proizvodi crpke i sustave za upravljanje ispušnim plinovima za proizvođače čipova, zabilježio je pad prodaje prošle godine. Međutim, ove se godine očekuje skok od 19 posto, što je brži rast od svih ostalih odjela.

Isto vrijedi i za drugu švedsku industrijsku tvrtku, Alfa Laval AB, čija će energetska jedinica – koja opskrbljuje podatkovne centre sustavima za tekuće hlađenje i izmjenjivačima topline – biti glavni pokretač rasta u 2026. godini. Očekuje se i da će elektronički odjel tvrtke Air Liquide SA, dobavljača industrijskih plinova za proizvodnju poluvodiča, biti ovogodišnji najbolji izvođač.

"Nakon povlačenja AI dionica na globalnoj razini u proteklih nekoliko mjeseci, ulagači se žele vratiti jer vide snagu temeljne potražnje", rekao je u intervjuu analitičar Barclaysa George Featherstone. "No, traže drukčije prilike od onih očiglednih i lako dostupnih."

Među tim očiglednim prilikama nalaze se proizvođači čipova i električne opreme koji se najčešće povezuju s trgovanjem u AI sektoru, rekao je Featherstone. "Ulagači ovdje gledaju gdje se nalaze najsnažniji džepovi rasta na sljedećoj razini ispod njih."

Iako širok raspon industrijskih i kemijskih tvrtki ima posredne koristi od AI groznice – poput proizvođača boja Sherwin-Williams Co., koji izrađuje vatrootporne premaze i smolaste podove za poslužiteljske farme – neke su tvrtke izravnije i dublje uključene u sam proces proizvodnje čipova. To stvara sve profitabilnije krajnje tržište.

Wacker Chemie AG najveći je svjetski proizvođač polisilicija kvalitete potrebne za poluvodiče, a procjenjuje se da se 40 posto zaostalih narudžbi tvrtke Air Liquide odnosi na odjel elektronike izložen umjetnoj inteligenciji, prema analitičaru Berenberga Sebastianu Brayu. "Za većinu tvrtki to je dobrodošao vjetar u leđa. Za nekolicinu je to znatno važnije."

Dolazak nove generacije arhitekture podatkovnih centara također potiče ulagače da "postanu detaljniji i traže konkretnu izloženost tekućem hlađenju", prema analitičarki Goldman Sachsa Danieli Costi, koja to vidi kao poticaj za Alfa Laval.

Što se tiče proizvođača opreme za klimatizaciju Belimo Holding AG, njegovi ventili za tekuće hlađenje toliko su "ključni da to ne mogu dovoljno naglasiti", rekao je Featherstone iz Barclaysa.

Rezultati poslovanja ovih tvrtki izloženih umjetnoj inteligenciji pomažu u ublažavanju slabije potražnje s drugih krajnjih tržišta, uključujući stambenu izgradnju, automobilsku industriju i industrijsku proizvodnju.

Tvrtke sve više ulažu u te nove džepove rasta dok čekaju snažniji oporavak u drugim sektorima. Air Liquide je uložio više od 170 milijuna dolara za opskrbu poluvodičkog postrojenja tvrtke SK Hynix Inc. u Indiani, dok je Johnson Matthey Plc u svibnju kupio Comertech Inc. kako bi odgovorio na rastuću potražnju za proizvodnjom električne energije iz američkih podatkovnih centara.

"Kemijske tvrtke u cjelini već su neko vrijeme suočene s okruženjem u kojem je potražnja slaba, pa su prirodno sklone usmjeravati novac prema uzbudljivim područjima rasta kao što su podatkovni centri", rekao je Bray iz Berenberga.

Izbjegavanje koncentracije na AI

Iako se čini da će se visoka potrošnja nastaviti u srednjoročnom razdoblju, investicijski bi uspon nakon toga mogao usporiti i stagnirati. Činjenica da neke industrijske i kemijske tvrtke nisu u potpunosti usmjerene samo na AI mogla bi pomoći ulagačima da izbjegnu preveliku koncentraciju kapitala, rekla je Costa iz Goldmana.

Kod tvrtke Atlas Copco, primjerice, ulagači mogu dobiti izloženost širokom skupu industrijskih krajnjih tržišta – od kojih su neka trenutačno na dnu ciklusa i očekuju oporavak – kao i "izloženost kapitalnim ulaganjima u AI drugog reda", prema Featherstoneu iz Barclaysa.

"Ljudi se ovoga puta počinju pozicionirati za drukčiji skup okolnosti", dodao je.