Regionalni stručnjaci savjetuju u što treba investirati

Otkako se vratio u Bijelu kuću u siječnju, Donald Trump krenuo je iz temelja prekrajati političke i trgovinske odnose s američkim partnerima diljem svijeta. Uvođenje carina, najave pa potom i odgode još viših nameta, zaoštravanje odnosa SAD-a s Kinom... Sve to unijelo je nemir na svjetska tržišta i stvorilo pritisak na investitore. Kako i u što ulagati u takvim okolnostima?

"Kada je Trump prvi put postao predsjednik, tržište je prema nekim valuacijama bilo podcijenjeno. Kada je drugi put postao predsjednik, imali ste iste valuacije kao 1999. i 2000. godine kad smo bili u Dotcom balonu. Taj pad je praktički fundamentalna konsolidacija koja se morala dogoditi, to s Trumpom bio je samo katalizator", tvrdi za Bloomberg Adria TV ekonomski analitičar Neven Vidaković.

Vjeruje kako je izdavanje državnih obveznica u Hrvatskoj bio odličan potez. "Izdavanjem državnih obveznica dogodio se (...) pozitivan moment, a to je da su ljudi stekli ogromnu količinu financijske pismenosti. Deseci tisuća ljudi koji su kupili državne obveznice transakcijski su kroz nešto prošli. Kupili su obveznicu, dobili su izvode iz SKDD-a, nakon nekog vremena su dobili i kamatu pa glavnicu."

'Najbolje pozicioniranje je ono gdje ne morate misliti'

"Sad nedostaje (...) upravo taj razvoj financijskog tržišta kapitala u daljnjem povećanju broja izlistanih dionica, ali i u daljnjem posebnom razvoju korporativnih obveznica", kaže Vidaković. "Tu imate neke pozitivne pomake. Najveći pozitivan pomak zadnjih nekoliko tjedana je izdavanje korporativne obveznice Qela koji je tražio tri milijuna eura. Neke zadnje brojke su da je interes veći od tri milijuna eura. Hrvatski lanac brze hrane Koykan također izdaje tri milijuna eura, ali to nije dosta. To su stvari koje se trebaju razviti."

S razvojem tog tržišta, ljudi u Hrvatskoj imat će mogućnost diverzifikacije portfelja i "neće se sve svoditi na to: 'Nemam pametnijeg posla, imam novca, kupit ću stan.'"

 

Formula za male ulagače, pogotovo one koji žele ulagati dugoročno, kaže Vidaković, vrlo je jednostavna, ali nitko je ne primjenjuje.

"Imate ono što se zove unapredni omjer zarada i cijena, PE. Njega treba gledati kao EP i onda dobijete postotak", objašnjava. "Kad PE okrenete na EP, dobijete pet posto. Znači da je očekivani povrat na burzi u godinu dana oko pet posto. S druge strane imate američke državne obveznice koje su na jednu godinu tri ili četiri posto, ta kamata sad se mijenja zbog Feda. I postavlja se pitanje: zašto biste uložili u nešto što je rizično s očekivanjem pet posto, nasuprot nečeg što je sigurno, gdje možete dobiti između četiri i pet posto? Dokle god taj EP ne postane sedam posto, mali, dugoročni ulagači nemaju što tražiti u dionicama."

Što se tiče diverzifikacije portfelja, "mi smo nakon desetljeća nultih, niskih, negativnih kamatnih stopa došli do toga da danas imate vrhunska poduzeća čije dvogodišnje obveznice iznose četiri-pet posto", dodaje. "Sad imate i razvoj hrvatskog tržišta obveznica. U ovo doba volatilnosti, najbolje pozicioniranje je ustvari ono gdje ne morate misliti. A to pozicioniranje je u kratkoročnim obveznicama."

Diverzifikacija portfelja i strpljenje ključni za investitore

O tome u što ulagati u periodu volatilnosti razgovarala je i Tamara Trgovčević s Brankom Kecmanom iz Advantis brokera.

Jučer je američkom burzovnom tržištu dodano 1,5 bilijuna dolara vrijednosti. Američke dionice skočile su i izbrisale pad od ponedjeljka, a trgovci su se kladili da će Bijela kuća ipak postići ključne trgovinske dogovore sa svojim najvažnijim partnerima. Dolar se blago oporavio u odnosu na najniže razine od ponedjeljka, a kratkoročni prinosi na državne obveznice porasli su.

 

"Bilo kakvi zaključci na osnovu dnevnog trgovanja nisu dobri", kaže Kecman. "Mislim da je investiranje ultramaraton, a ne šprint. Klijentima uvijek kažem: 'Morate biti svjesni da ulaganje na burzu nosi sa sobom volatilnosti koje su česte, a često i više od 10 posto i uvijek se tu promatraju rezultati na dugi rok – govorim na razdoblje dulje od pet godina.' Ovo je bila super situacija za kupovinu određenih dionica kompanije koje su pale nešto više nego što je trebalo."

S druge strane, Kecman vjeruje kako priča oko carina nije gotova i dodaje: "Moguće je da će se ovo ispostaviti kao velika panika."

Buffet nije prorok, što je utočište za investitore?

"Kad god dođe do dubljeg pada tržišta, sjetimo se Warrena Buffeta", kaže za Bloomberg Adria TV Velimir Lukić, profesor Ekonomskog fakulteta u Beogradu. "Reputaciju na financijskim tržištima ne gradite kada tržište raste i svi dobivaju, već kada tržište pada, kao što je sada slučaj, kada samo malobrojni uspiju profitirati."

Dok su drugi bogataši gubili stotine milijardi dolara, Buffet je zaradio 12,7 milijardi tako što je još prošle godine počeo prodavati dionice velikih tvrtki i u ovu godinu ušao s rekordnim zalihama gotovine. Što je to Warren Buffet znao, a drugi investitori nisu?

 

"Najmanje su pale dionice kojima upravlja Warren Buffet. Njegov Berkshire Hathaway postigao je rekordnu tržišnu kapitalizaciju od 1,2 bilijuna dolara i pokazuje natprosječnu izvedbu cijele prošle godine i u prvom tromjesečju ove, čak i u travnju", objašnjava Lukić. Ocjenjuje kako se Buffet spremao za ovaj trenutak, prodavši dionice u vrijednosti 134 milijarde dolara. Sada raspolaže s oko 334 milijarde dolara spremnih za investiranje.

Tržište dionica svakako je rizično za ulaganje. Tržište vrijednosnih papira s fiksnim prinosom, kao što je tržište obveznica, manje je rizično i možda sada atraktivnije. Tržište europskih državnih obveznica može biti dobro rješenje. Kada je riječ o valutama, dolar nije dobar izbor za ulaganje: za euro se dobiva oko 1,14 dolara, što znači da je dolar značajno oslabio, objašnjava Lukić. "Tehnološki sektor posebno je rizičan i bilježi velike oscilacije cijena dionica, dok s druge strane imamo takozvana utočišta kao što je zlato."

Na pitanje hoće li ova godina na tržištu biti u znaku bika ili medvjeda, Lukić odgovara kako ipak ne vjeruje da će doći do većeg pada. "Ako se tržište medvjeda i dogodi, to ne mora nužno biti loše... Treba biti strpljiv i prodavati samo ako se nužno mora", zaključuje.

'Volatilnost je ulazna točka za jeftiniju kupnju na burzama'

Fluktuacije su neizostavni dio globalnih tržišta, kažu stručnjaci, ali je posljednjih tjedana teško bilo što predvidjeti. Ni američke obveznice više nisu utočište zbog nepredvidivosti američkog predsjednika.

Kako u intervjuu za Bloomberg Adria TV kaže Dražen Popović, financijski savjetnik iz slovenske kompanije Vzajemci, investitori uvijek imaju dovoljno mogućnosti za ulaganje, kako u investicijske fondove tako i u slovenske dionice.

Cijena zlata, kaže, uglavnom je vođena neizvjesnošću, a on sam bi prije kupovine "čekao korekciju cijene". I kriptovalute iznimno su rizična investicija, zbog čega Popović investitorima preporučuje da ulažu onoliko koliko su spremni riskirati, ali ne više od pet posto svojeg portfelja.

Svakom investitoru koji je spreman odvojiti dio svoje imovine preporučuje obveznice, ali i savjetuje da ulagači svoj portfelj diverzificiraju što je više moguće.

Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar