Hoće li Trumpove carine poremetiti zlatno doba Končara?

Suprotno od popularnog mišljenja, Hrvatska ne izvozi pretežito sirovine nego industrijske proizvode. Struktura izvoza Hrvatske je zapravo jako raznolika, što je dobro jer čini gospodarstvo manje ranjivim na globalna kolebanja cijena jednog ili nekolicine proizvoda.

Ipak, Hrvatska zaostaje za drugim državama EU-a po pitanju udjela srednje i visokotehnološke industrije u ekonomiji. Za male države je zbog veličine tržišta, koje im je ograničavajući faktor, za razvoj takve industrije važan izvoz.

SAD je jedna od država u koje Hrvatska izvozi najkompleksnije proizvode, među njima transformatore i električne strojeve. Veliki proizvođač tih proizvoda je Končar Grupa, koja zadnjih godina ostvaruje impresivne poslovne rezultate. Pitali smo ih koliko su izloženi SAD-u kao tržištu, a time i opasnosti utjecaja tarifa na poslovanje.

Važnost tržišta SAD-a raste, ali Končar ostaje fokusiran na EU

Odgovorili su nam da većinu poslovnih prihoda Grupa ostvaruje na tržištu EU-a, ali da je važnost tržišta SAD-a narasla.

"Tržište SAD-a bitno nam je za jedan segment proizvodnog programa u sklopu šireg poslovnog područja prijenosa i distribucije električne energije, no u cjelini ne predstavlja značajan dio ukupnog plasmana. U SAD-u je u 2024. godini izvezeno roba i usluga u iznosu od 11,1 milijun eura, što u odnosu na razdoblje prije pandemije predstavlja više od udvostručenja ostvarenja Končara na tom tržištu", rekli su za Bloomberg Adriju.

Uvidom u godišnje izvješće 2023. jasno je da najvažnije izvozno tržište Končara predstavljaju druge države EU-a, čije je učešće u ugovorenim poslovima na izvoznim tržištima 76,2 posto.

Jurica Galoic/Pixsell

No isto se tako napominje snažan rast važnosti tržišta SAD-a. "Do povećanja ugovorenosti došlo je i na svim ostalim tržištima u odnosu na isto razdoblje prošle godine, posebno na tržištu Amerike i Australije gdje je ugovoreno novih poslova u iznosu od 44,4 milijuna eura (21 milijun eura više u odnosu na 2022. godinu). Najznačajniji iskorak je na tržištu SAD-a gdje je ugovoreno 30,9 milijuna eura novih poslova", piše u izvješću.

Trump ugrožava zelenu tranziciju u SAD-u, Končar ima ugovore za nekoliko projekata

"Postojeći ugovori za SAD vezani su uz nekoliko energetskih kompanija, a riječ je o isporuci visokonaponskih transformatora koji će imati važnu ulogu u projektu Greenlink Nevada čiji je cilj povezivanje postojeće mreže od 525 kilovata s novim prijenosnim mrežama u sjevernim i zapadnim dijelovima Nevade", napominju iz Končar Grupe.

Prema javno dostupnim podacima, nositelj projekta Greenlink Nevada je NV Energy, kompanija koja je bavi opskrbom savezne države Nevade, uključujući Las Vegas. Spomenuti projekt dobio je odobrenje u rujnu prošle godine i radi se o jednoj od najvećih investicija u obnovljive izvore u SAD-u.

Međtuim, Donald Trump bi se mogao indirektno umiješati i u planove Končara. Naime, Greenlink Nevada je veliki projekt koji se oslanja na obnovljive izvore energije, konkretno solarnu energiju, a Trump nije zagovornik toga.

Jedna od prvih stvari koju je napravio bilo je ukidanje politika Green New Deala. To ima implikacije i za Nevadu. "Projekti solarne energije su u opasnosti dok dužnosnici procjenjuju valove koje je proizvela izvršna naredba predsjednika Donalda Trumpa koja nalaže 'raskid Green New Deala'", prenosi televizijska mreža Channel 8 News NOW iz Nevade.

Trump bi se mogao umiješati u planove Končara zbog protivljena obnovljivim izvorima energije | Bloomberg

"Što se tiče detaljnijeg pregleda plasmana Končarevih društava na tržište SAD-a, treba spomenuti i društvo Končar – Energetske transformatore (KPT), (...) joint venture tvrtku u suvlasništvu sa Siemens Energyjem, u kojoj Končar posjeduje vlasnički udio od 49 posto. Društvo je u 2023. godini ostvarilo ukupni prihod od 179,6 milijuna eura, što je za 24 posto više od ostvarenja u 2022., a pri čemu je 46 posto prihoda ostvareno upravo na tržištu SAD-a", stoji u odgovoru Končar Grupe.

Ukupno gledajući ne radi se o (pre)velikom potencijalnom gubitku za Končar Grupu, ali promjena smjera u energetskoj politici SAD-a nakon dolaska Trumpa, uz najavljene carine, može imati utjecaja na rast važnosti tog tržišta za kompaniju.

Končar nije poslovno ugrožen

Razlog za optimizam u pogledu potencijalnog udara Trumpovih carina na Končar Grupu leži u strateškoj orijentiranosti primarno na tržište EU-a.

"U nadolazećem razdoblju pokazat će se daljnji razvoj situacije vezane uz carine i potencijalne trgovinske ratove, no nije za očekivati kako će Končar kao europski proizvođač i izvoznik orijentiran na tržišta Europske unije biti značajnije poslovno ugrožen.

Mala je vjerojatnost da će se trendovi definirani Pariškim sporazumom i kasnije Europskim zelenim planom promijeniti od danas do sutra. Procjenjujemo da će zelena energetska tranzicija, koja nam je poslužila kao poluga za povijesni poslovni rast i tehnološki razvoj, tek uhvatiti svoj puni zamah u godinama koje slijede", tvrde iz Končara.

"Važno je još jednom naglasiti kako je (...) Končar u zemljama Europske unije ostvario izvoz od 398,2 milijuna eura, što je za 35,3 posto više od ostvarenog tijekom prvih devet mjeseci 2023. godine. Također, s krajem trećeg kvartala prošle godine, novougovoreni poslovi Grupe Končar dosegnuli su iznos od 1,28 milijardi eura, dok je knjiga otvorenih narudžbi (backlog) u navedenom razdoblju dosegnula rekordnih 1,96 milijardi eura. Pritom najveću ulogu ponovno imaju upravo tržišta Europske unije. (...) Za usporedbu s (...) navedenim ostvarenjima na tržištu SAD-a, izvoz na nama posebno važnom tržištu Njemačke je samo u prvih devet mjeseci prošle godine dosegnuo (...) 75,2 milijuna eura, dok je backlog za Njemačku na kraju istog razdoblja iznosio 393 milijuna eura."

Tržište SAD-a ima veliki potencijal

Iako je Končar primarno orijentiran na tržište EU-a, ne može se zanijekati da izvoz u SAD ima veliki potencijal. Ulaganja u infrastrukturu vezanu za obnovljive izvore energije su zadnjih godina imala snažan rast.

Prema podacima Opservatorija ekonomske kompleksnosti (OEC), uvoz električnih transformatora SAD-a je u periodu od 2017. do 2022. rastao za 9,94 milijarde dolara ili 73,5 posto.

Trumpove prijetnje uvođenja tarifa na uvoz svih proizvoda iz EU-a direktna su prijetnja tom rastu i potencijalno ograničavajući faktor rasta izvoza Končara na tržište SAD-a.

Ipak, dobra vijest je da Končar ne ovisi primarno o SAD-u nego EU-u, a zelena tranzicija u njemu nije ugrožena. Čak i ako bude većih problema na tržištu SAD-a, to ne bi trebalo puno usporiti impresivan rast Končara, a samim time ni ograničiti rast cijene dionica.

Upite o potencijalnom utjecaju carina poslali smo drugim velikim hrvatskim izvoznicima u SAD (Pliva, HS Produkt, Cemex), ali do objave članka nismo dobiti odgovore, kao ni od udruge Hrvatski izvoznici.

Pliva je kratko odgovorila da je SAD jedno od njihovih najvažnijih izvoznih tržišta te je u odnosu na 2019. naraslo za više od 40 posto. Ističu kako Teva, njezin vlasnik, pomno promatra najave predsjednika Trumpa te da će poticati novu administraciju SAD-a da nastavi s praksom bescarinskog statusa za farmaceutske proizvode. Kontuirano prate promjene u poslovnom okruženju kako bi mogli pravovremeno reagirati i nastavili konkurentno poslovati.