Končaru treba još malo viši napon za ulazak u najvišu kotaciju burze

S rastom cijene od više od 200 posto tijekom prethodne dvije godine, dionica Končar-elektroindustrije postala je jedna od najpopularnijih na domaćem tržištu kapitala. Odlični poslovni rezultati i vjera kako Končar ima i solidnu budućnost pogonjenu zelenom tranzicijom stavila je tu kompaniju u fokus investitora.

Dionici bi zbog tog statusa prirodno mjesto bilo u elitnoj skupini domaćeg tržišta kapitala, među dionicama koje kotiraju na Vodećem tržištu Zagrebačke burze. No put do te pozicije zasad je nesiguran usprkos načelnoj podršci većih dioničara i same burze.

U Hrvatskom mirovinskom investicijskom društvu, koje u ime Hrvatskog zavoda za mirovinsko osiguranje upravlja Kapitalnim fondom, a pod čijom se kapom nalazi 28,2 posto dionica Končara, poručili su nam kako pozdravljaju "svaki napor Uprave prema još višim i transparentnijim standardima", ali dodaju i kako Končar "već sada (...) posluje izuzetno transparentno".

Iz Allianz ZB društva, upravitelja AZ mirovinskih fondova u kojima se nalazi još barem 15 posto Končarevih dionica, odgovorili su nam kako ne komentiraju "pojedinačna ulaganja i ulaganja u određenu dionicu", no uvijek podržavaju "visoku razinu transparentnosti koju donosi uvrštenje dionica kompanija na Zagrebačku burzu".

Sa Zagrebačke burze su komentirali kako je odluka o kotaciji stvar "ponajprije poslovne politike i razvojnih planova kompanije", no dodaju kako je "čitavom tržištu kapitala u interesu (...) da kompanije prelaze u više tržišne segmente". Viša kotacija znači i praćenje "viših standarda korporativnog upravljanja i transparentnosti, olakšavanje pristupa kapitalu uz niže troškove, a sve skupa pozitivno doprinosi povjerenju ulagatelja, robusnosti samog tržišta i u konačnici gospodarstvu u cjelini", poručuju s burze.

 

Dionica Končar-elektroindustrije u ovom se trenutku nalazi na tzv. Službenom tržištu, što je za stepenicu niže od Vodećeg tržišta. U razdoblju od sredine kolovoza prošle do sredine kolovoza ove godine redovni promet iznosio joj je 21,5 milijuna eura, što je u rangu s drugim popularnim domaćim dionicama.

Primjerice, dionicama Hrvatskog telekoma u istom je razdoblju promet bio 22,7 milijuna eura, a dionicama Valamar Riviere 24,4 milijuna. Obje, za razliku od Končara, kotiraju na Vodećem tržištu.

Nužni zahtjevi

Prometi dionicama AD plastika, Arena Hospitality i Atlantic grupe, koje se također nalaze u najvišoj kotaciji burze, u istih su godinu dana bili dosta niži od Končara i nisu premašili niti šest milijuna eura. Od svih njih je odskočila jedino Podravkina dionica s 50-ak milijuna eura.

Sa Zagrebačke burze poručuju kako se prema javnosti dostupnim podacima "čini (...) da Končar EI ispunjava" zahtjeve nužne za uvrštenje u najvišu kotaciju burze. Uvrštenje dionica na neku burzu odobravaju dioničari na skupštinama, ali ne donose i odluke o kotaciji. Ta odluka leži na samoj kompaniji, odnosno upravi društva.

Stoga smo o mogućim namjerama upit poslali i Končaru. Tamo su nam odgovorili kako će "o potencijalnom uvrštenju dionice Končara u najvišu kotaciju (...) Zagrebačke burze pravovremeno (...) obavijestiti investicijsku javnost". Dodali su i kako je Končar "dostigao visoku razinu transparentnosti poslovanja, čime udovoljava uvjetima koji su propisani za uvrštenje na Vodeće tržište, na čemu kompanija predano radi već više od desetljeća".

Iz kriptičnog odgovora ne može se iščitati nikakva neposredna namjera o prebacivanju dionica iz niže kotacije u višu, no prepreka po svemu sudeći nema. Naknada za održavanje uvrštenja u Vodećem tržištu iznosi 0,03 posto tržišne kapitalizacije, saznajemo s Burze, odnosno u rasponu je od minimalno sedam do najviše 14,6 tisuća eura godišnje.

"Ta gornja granica ista je i za Službeno tržište tako da u slučaju kompanije čija je tržišna kapitalizacija usporedive veličine naknada ostaje praktički ista, a u dosadašnjoj praksi prelazak u Vodeće tržište Burza nije naplaćivala", poručili su s Burze. S lanjskim prihodima od više od 900 milijuna eura, Končaru trošak kotacije na burzi zasigurno ne opterećuje poslovanje.

Prije tri godine Končarevom dionicom se na burzi trgovalo po cijenama od oko 750 kuna, odnosno 100-tinjak eura. U međuvremenu joj je cijena skočila za više od 250 posto na 370 eura gdje je zaključena u petak, nadmašivši time poprilično i prosjek tržišta – Crobex je u tom razdoblju porastao "tek" 50 posto.

O tome koliko su na taj rast utjecali odlični poslovni rezultati, a koliko je posljedica tržište euforije može se raspravljati. No spomenute brojke o ostvarenom prometu pokazuju kako je investitorima itekako zanimljiva, a dodatni dokaz interesa proizlazi i iz analitičkog praćenja.

Gordan Kolak, predsjednik uprave Končar-elektroindustrije | Končar

Prema podacima Bloomberga, analitičari koji prate tu dionicu svi preporučuju njenu kupnju. Matej Pretković iz Erste grupe kao ciljanu cijenu navodi 321 euro, Domagoj Grčević iz InterCapitala procjenjuje je na 274 eura, a Ana Lesar iz Raiffeisena na 251 euro.

Radi se o aktualnim dugoročnim prognozama koje je u ovom trenutku sama dionica na tržištu i premašila, no čak i ako dođe do korekcije u nekom budućem razdoblju, ne čini se da bi za budućnost trebalo previše strahovati. Barem ako Uprava nastavi sadašnjim smjerom.

No u Hrvatskoj, a posebno u velikim kompanijama pod državnom kontrolom, posljednju riječ uvijek ima politika. Načelno se iz vlasti uvijek može čuti kako podržavaju produbljivanje tržišta kapitala i višu transparentnost. No kad je riječ o konkretnim koracima, čini se da će, barem kad je u pitanju Končar i eventualno prebacivanje dionice iz niže u višu kotaciju, ipak trebati malo pojačati napon.

Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar