Burno je ovaj tjedan u našem istraživačkom centru. Naš analitičar korporativnih financija Matteo Mošnja primio se analize HT-ova poslovanja. U prvom kvartalu 2023. godine, kaže, porastao im je broj postpaid korisnika za četiri posto u odnosu na prvi kvartal lani, a u odnosu na kraj te godine došlo je do blagog porasta od 0,7 posto. Rast broja korisnika pridonio je i rastu prihoda od mobilnih usluga za 4,1 posto, primarno postpaida koji je time nadoknadio pad prepaida.
Ostali mobilni prihodi, koji se odnose na prodaju uređaja, porasli su 17,3 posto, potaknuti snažnim promotivnim aktivnostima. Mošnja smatra kako je taj segment i u apsolutnom smislu najviše doprinio rastu prihoda. "Snažne promotivne aktivnosti su potencijalno rezultirale i nešto slabijom bruto maržom u prodaji uređaja, što se zajedno s ostalim pritiscima odrazilo na rast EBITDA-e koji je niži od rasta prihoda", objasnio je naš analitičar. Prilagođena EBITDA ostvarila je rast od jedan posto, zbog pritisaka materijalnih troškova koji su rasli 17,8 posto. "Rast materijalnih troškova uzrokovan je rastom prodaje mobilnih uređaja i većim troškovima energenata", istaknuo je Mošnja.
Ulaganja su za 3,5 posto niža u odnosu na usporedno razdoblje, no predstavljaju i dalje visokih 19 posto od prihoda. Menadžment najavljuje niski jednoznamenkasti pad na razini cijele 2023. godine, što bi sa snažnim operativnim novčanim tokom moglo doprinijeti blagom porastu dividende. Doduše, kaže Bloomberg Adrijin analitičar, dio novčanih sredstava u protekloj godini bio je usmjeren prema otkupima vlastitih dionica, pa ostaje za vidjeti kako će menadžment ove godine raspodijeliti novčana sredstva između dividende i otkupa.
Čitaj više
HT-u u prvom kvartalu rasli i prihodi i dobit
HT je u prvom tromjesečju 2023. godine zabilježio rast prihoda od 6,3 posto, na 241,3 milijuna eura.
28.04.2023
HAKOM napokon ocijenio mobilne mreže, HT vodeći
Mjerenje kvalitete mobilnih mreža hrvatskog regulatora pokazalo da su usluge domaćih operatora na razini europskih.
19.04.2023
HT je ozbiljno zagrizao u posao s punionicama električnih vozila
HT upravlja s nešto više od 240 punionica, od čega je 70 posto javno dostupno, što predstavlja oko 50 posto svih javno dostupnih punionica.
04.04.2023
HT isplaćuje 86,6 milijuna eura dividende, 1,10 eura po dionici
Lani je dividenda iznosila 1,06 eura.
23.03.2023
Mošnja ističe kako je program otkupa vrijedan do 80 milijuna eura ili do tri milijuna dionica aktivan do travnja 2026. godine, no dinamika otkupa nešto je slabija u odnosu na prethodnu godinu. Naime, u prethodnoj godini je društvo otkupilo gotovo 980 tisuća dionica, a u prvom kvartalu tekuće godine svega 85 tisuća. Rast cijene dionica od oko osam posto u dosadašnjem dijelu godine potencijalno je rezultirao nešto slabijom dinamikom otkupa, a veliki dio dionica ovisio je i ovisit će o likvidnosti s obzirom na slabu likvidnost naše burze. Menadžment je konzervativno najavio dividendu za tekuću godinu od minimalno 0,80 eura po dionici, no "nije za odbaciti blago povećanje u odnosu na prethodno razdoblje, uzimajući u obzir spomenutu slabiju dinamiku otkupa".
Projekcija za 2023.
Troškovi osoblja sukladno najavi rastu za 2,5 posto, a naši analitičari očekuju da taj rast na kraju 2023. bude u između četiri i pet posto, zbog viših varijabilnih naknada koje u pravilu terete posljednji kvartal godine.
Vrijednost dugoročnih obveza u bilanci smanjila se za 6,9 posto u odnosu na kraj prethodne godine, primarno jer dio obveza za sadržaj dospijeva u idućih godinu dana, pa je kategoriziran u kratkoročne obveze, a to je onda posljedično rezultiralo njihovim povećanjem za 5,9 posto.
Operativni novčani tok porastao je za 12,7 posto, zbog pozitivnih kretanja u radnom kapitalu, međutim, novac na kraju razdoblja smanjio se na krilima nižih novčanih priljeva od prodaje dugotrajne imovine u iznosu od 45,5 milijuna eura, što je djelomično ublaženo nižim otkupom vlastitih dionica u iznosu od preko 20 milijuna eura.
Naši analitičari ostaju pri svojem stavu, odnosno projekciji s kraja 2022. koja predviđa EBITDA-u na razini prošle godine, uz mogućnost blagog pada do jedan posto. "Najveći pritisak i u nastavku godine stvarat će prethodno spomenuti troškovi zaposlenih, energenti te nabavne cijene uređaja." Vrijednost zaliha iznosi 41,8 milijuna eura naspram 29,2 milijuna eura u prvom kvartalu prethodne godine, "što ukazuje na inflaciju u nabavnim cijenama uređaja, a očekujemo da će potrošnja, pogotovo u blagdanskom periodu koji je povijesno najsnažniji, biti usporena, što bi moglo rezultirati dodatnim pritiskom na profitabilnost", zaključak je naših analitičara.
.webp){kind=icon}
