Sukob divova – Dalio protiv Saylora, zlato protiv bitcoina

Je li bitcoin ispunio očekivanja investitora? Je li postao digitalno zlato ili je barem na putu prema tom cilju? Mišljenja se razlikuju, a legendarni investitor Ray Dalio i Michael Saylor, voditelj odjela Strategy, nedavno su testirali taj argument.

"Iako je bitcoin privukao mnogo pažnje, nije preuzeo ulogu sigurnog utočišta koju su mnogi očekivali. Po mom mišljenju, za to postoji nekoliko razloga", napisao je Ray Dalio na X mreži.

Ray Dalio je američki milijarder, investitor i jedan od najpoznatijih svjetskih makroekonomskih analitičara. Osnovao je hedge fond Bridgewater Associates, koji je izrastao u jedan od najvećih i najutjecajnijih investicijskih fondova na svijetu.

Dalio je naveo tri razloga zašto bitcoin nije zamijenio zlato kao sigurno sredstvo pohrane vrijednosti.

Prvi razlog je taj što bitcoin ne dopušta privatnost. "Transakcije se mogu pratiti i potencijalno kontrolirati, zbog čega ga središnje banke ne žele držati u svojim rezervama."

Drugi razlog koji je Dalio naveo je taj što se cijena bitcoina kreće u snažnoj korelaciji s tehnološkim dionicama. "Kada su investitori pod pritiskom u drugim dijelovima svojih portfelja, prodaju bitcoin kako bi pokrili gubitke ili potrebe za likvidnošću", napisao je Dalio.

Treći razlog je taj što bitcoin ima relativno malo, kontrolirano tržište, za razliku od zlata, koje je jedinstveno. "U konačnici, zlato je raširenije, duboko ukorijenjeno i još uvijek igra središnju ulogu u globalnom sustavu", zaključio je Dalio.

Na njegovu objavu na X mreži odgovorio je Michael Saylor iz Strategyja.

"Zlato je analogni kapital, bitcoin je digitalni kapital. Transparentnost je prednost, a ne nedostatak, što bitcoin čini prikladnim kao globalno osiguranje", napisao je Saylor.

Objavi je dodao grafikon koji pokazuje koliko se bitcoin vratio od 2020. u usporedbi s drugim klasama imovine.

Tvrtka koja gomila bitcoine

Michael Saylor je američki poduzetnik i jedan od najistaknutijih zagovornika bitcoina. Osnovao je tehnološku tvrtku MicroStrategy, sada nazvanu Strategy, koja je posljednjih godina postala poznata po velikim kupnjama bitcoina.

Pod njegovim vodstvom, tvrtka je počela agresivno ulagati u bitcoin kao dio svoje strategije upravljanja kapitalom, postavši najveći korporativni vlasnik bitcoina na svijetu. Trenutno posjeduje 818.869.

Što pokazuju brojke?

Cijena zlata porasla je za 46,3 posto u godinu dana, dok je cijena bitcoina pala za 21,5 posto u posljednjih 12 mjeseci. U posljednjih pet godina cijena bitcoina porasla je za 62 posto, dok je zlato poraslo za 154 posto.

Osim toga, volatilnost cijena također je važna pri usporedbi ta dva, posebno s gledišta funkcije pohrane vrijednosti.

Volatilnost zlata premašuje volatilnost bitcoina

Cijena bitcoina je u posljednjih pet godina nekoliko puta naglo pala, čak za 80 posto. Zlato, koje je jačalo sporije i stabilnije, rijetko je padalo više od 15 posto.

Međutim, stvari su se preokrenule 2026. godine s oštrim promjenama cijena zlata. Kako je izvijestio Bloomberg, 30-dnevna volatilnost zlata premašila je volatilnost bitcoina u veljači ove godine. Skočila je za više od 44 posto, najviše od financijske krize 2008. godine. To je nadmašilo volatilnost bitcoina od oko 39 posto.

"To je neobičan preokret, budući da se zlato obično smatra stabilnijim sredstvom pohrane vrijednosti od kriptovaluta, koje su poznate po svojoj visokoj osjetljivosti na špekulacije", navodi Bloomberg.

Analitičar Bloomberga Eric Balchunas, uspoređujući bitcoin sa zlatom, spomenuo je usporedbu između ETF-a koji ulaže u zlato i ETF-a koji ulaže u bitcoin.

Od ožujka, bitcoin ETF IBIT nadmašio je zlatni ETF GLD za 33 postotna boda, pritom privukavši 4,2 milijarde dolara novog kapitala, dok je iz GLD-a povučeno devet milijardi dolara, napisao je Balchunas na X mreži. "Situacija se preokrenula", poručuje.