Europske banke spremne da u 2024. sustignu američke

Potcijenjene europske banke spremne su za najbolju godinu, za razliku od američkih konkurenata kojima su do kraja 2023. loši krediti i regulatorne zabrinutosti zaustavile rekordne rezultate.

KBW Bank indeks, koji obuhvaća 24 najveće američke banke, skočio je 30 posto u studenom i prosincu – što je, prema podacima Bloomberga, njegov najbolji skor posljednja dva mjeseca u godini još od 1991. godine.

Ove se godine očekuje povrat tog indeksa manji od jedan posto, prema ciljnim cijenama analitičara s 1. siječnja koje je sastavio Bloomberg. Istovremeno se očekuje da će europski indeks Stoxx 600 Bank ostvariti povrat veći od 22 posto, što bi bila njegova druga najbolja godina od 2012. godine.

Razlika od 21 postotnog boda najveća je u očekivanim prinosima na početku godine barem od 2005. godine, kada je Bloomberg počeo bilježiti ciljane cijene, a dolazi u vrijeme kada američke banke ovaj tjedan planiraju objaviti rezultate četvrtog tromjesečja 2023. godine.

Američke banke zaostaju za europskim najviše u povijesti.

Analitičari smatraju europske banke podcijenjenima te da će ove godine sustići američke. Sve je veći konsenzus da će Bank of England i Europska središnja banka sniziti stope u drugom tromjesečju, uklanjajući neizvjesnost, dok se očekuju veliki prihodi - prosječna rentabilnost indeksa, ključne mjere profitabilnosti, najviša je od 2007. godine.

U SAD-u su JPMorgan Chase, Wells Fargo i Citigroup ostvarili rekordnu dobit u trećem tromjesečju, ali se banke suočavaju s sporijim rastom kreditiranja, većim regulatornim nadzorom nakon prošlogodišnje regionalne bankarske krize te strahom od povećanja duga porast će i većih otpisa. Unatoč svom rekordnom rezultatu na kraju godine, KBW indeks ostaje oko 34 posto niži od svoje najviše razine iz siječnja 2022. godine.

Očekuje se da će od 46 banaka u europskom Stoxx 600 Bank indeksu njih 32 ove godine ostvariti dvoznamenkasti povrat na dionice, a 24 njih premašiti 20 posto. S druge strane, očekuje se da će od 24 banke u KBW indeksu samo M&T Bank ostvariti povrat od barem 10 posto.

Visina loših dugova američkih banaka mogla bi premašiti vrhunac iz doba panedemije COVID-om.

"Krediti su nepoznanica", izjavio je Christopher McGratty, direktor investicijske banke Keefe, Bruyette & Woods. Iako "smanjenje kamatnih stopa doista bar djelomično olakšava zabrinutost", očekuje da će više američkih dugova ostati nepodmireno.

Analitičari su lani smanjili svoja predviđanja dobiti američkih banaka za 2024. za 16 posto, bez značajnijeg poboljšanja čak i nakon što je Fed signalizirao da je smanjenje kamatne stope vjerojatno. Istovremeno su prognoze dobiti europskih banaka porasle za 37 posto.

Prognoze za dobit europskih banaka su povećane, dok su za američke smanjene.

"Ove godine sam oprezniji nego ranije", rekao je David Chiaverini, direktor Wedbushovog odjela za istraživanje dionica. "Osjećam se kao da još nisam u potpunosti osjetio mamurluk od svih poticaja zbog Covida i to je ono što me sada čini opreznijim."

KBW indeks je tijekom proteklog desetljeća ostvarivao prosječni povrat od 5,3 posto godišnje, u usporedbi s godišnjim prosječnim povratom Stoxx 600 Bank indeksa od 0,2 posto.

Sezonu izvještavanja u petak bi trebali otvoriti JPMorgan, Bank of America, Citigroup i Wells Fargo.