Bikovi protiv medvjeda: Što očekuju analitičari s Wall Streeta?

Početak studenog, koji se smatra najboljim mjesecom u povijesti za dionice, donio je porast vrijednosti tehnoloških tvrtki nakon što je Amazon potpisao ugovor s OpenAI-jem vrijedan 38 milijardi dolara. Ipak, čelnici Wall Streeta upozoravaju na moguću korekciju zbog visokih procjena. Prikupili smo izjave 'bikova' i 'medvjeda' s burze, što oni predviđaju?

Prema investicijskoj grupi Bespoke, američki indeks S&P 500 porastao je za 10 posto ili više 40 puta od 1928. do listopada. Svaki put kada se to dogodilo, rastao je u prosjeku 2,6 posto u studenom, a u prosjeku 4,8 posto u studenom i prosincu zajedno (medijani su 2,2 i 4,4 posto), pokazuju podaci. Što će se dogoditi ove godine? Početak studenog je obećavajući - prvi dan trgovanja donio je rast središnjeg indeksa na krilima tehnoloških divova, iako je više od 300 tvrtki iz indeksa S&P 500 zabilježilo pad vrijednosti.

S investitorima koji su naizgled nepokolebljivi u svom uvjerenju da dionice mogu samo nastaviti rasti, provjerili smo s analitičarima Wall Streeta, kako izvještava Bloomberg. Bikovi imaju povijest na svojoj strani, a studeni je povijesno bio najbolji mjesec za prinose u posljednja tri desetljeća. Pitanje je jesu li ti dobici na kraju godine već uračunati u cijenu nakon jednog od najboljih razdoblja S&P 500 od 1950-ih.

Što kažu bikovski raspoloženi analitičari:

Ulrike Hoffmann-Burchardi (UBS Global Wealth Management): "Zabrinutost zbog visokih procjena i dalje postoji, a izgledi za politiku FED-a sve su nejasniji. Unatoč snažnim rezultatima na tržištu dionica ove godine, vjerujemo da bikovski trend još uvijek ima prostora za rast."

Sam Stovall (CFRA): "Unatoč mogućoj kratkoj i plitkoj korekciji, očekujemo da će kamatne stope nastaviti rasti do kraja godine - zbog poboljšanja zarade, ublažavanja trgovinskih barijera, potencijalnog refinanciranja američke vlade i smanjenja kamatnih stopa od strane FED-a u prosincu."

Adam Turnquist i Jeff Buchbinder (LPL Financial): "Nemojte se boriti protiv trenda - slažemo se. Ali čak ni bikovska tržišta nisu linearna, iako se tako čine od travnja. Kada indeks raste, ali samo zbog nekoliko najvećih tvrtki, to je znak da se u temeljima indeksa pojavljuju pukotine. Međutim, ako se rast uspori, sezonski snažni investicijski tokovi mogli bi pomoći u ograničavanju veličine i trajanja potencijalne korekcije."

Louis Navellier (Navellier & Associates): "Zamah ostaje pozitivan, ali koncentracija prinosa je vrlo visoka. Investitori sa snažnom izloženošću umjetnoj inteligenciji imaju znatno bolju godinu od ostalih."

Saira Malik (Nuveen): "Optimistična sezona objave poslovnih rezultata ublažila je nedostatak širih makro podataka. Procjene su visoke, ali ih podržavaju poboljšani trendovi zarade i izgledi za niže troškove kapitala zbog popuštanja Feda."

David Kostin (Goldman Sachs): "Treći kvartal donio je jednu od najjačih sezonskih zarada do sada – učestalost kakvu smo vidjeli samo tijekom razdoblja ponovnog otvaranja 2020.-2021. nakon COVID-a u posljednjih 25 godina."

Anthony Saglimbene (Ameriprise): "Rezultati 'Veličanstvene sedmorke' bili su iznimni, a njihova očekivanja potvrđuju naše uvjerenje u trajnu moć dugoročnih pokretača u tehnologiji i umjetnoj inteligenciji. Temelji najpopularnijih dionica vrlo su jaki i dobro pozicionirani za 2026. godinu."

Michael Brown (Pepperstone): "Rast cijena dionica i dalje je podržan snažnim rastom zarade, solidnim američkim gospodarstvom, labavijom monetarnom politikom i jakim sezonskim nepovoljnim uvjetima."

Medvjedi ostaju oprezni:

Ed Yardeni (Yardeni Research): "Na tržištu ima previše optimista. Bio bi potreban samo jedan neočekivani događaj da se dionice s rekordnih visina pomaknu na vrlo tijesnom tržištu. Ali to će biti teško, jer su trgovci obično optimistični tijekom blagdana."

Julian Emanuel (Evercore): ""Kratkoročna volatilnost ostaje vjerojatna jer rekordne razine optimizma povećavaju rizik za dionice čak i pri najmanjim negativnim vijestima."

Bret Kenwell (eToro): "S obzirom na to da Fed prisiljava investitore da preispitaju moguće smanjenje u prosincu, svaka veća promjena raspoloženja mogla bi srušiti tržište. Ali nakon šest mjeseci uzastopnog rasta za S&P 500 i sedam mjeseci rasta za Nasdaq, investitori će vjerojatno pozdraviti potencijalnu korekciju."

Christopher Cain i Wendy Soong (Bloomberg Intelligence): "Tržište nagrađuje snagu na papiru, ali zahtijeva savršenstvo u praksi - iznenađenja imaju manji utjecaj, dok se razočaranja kažnjavaju dvostruko više nego inače."