Burzovni savjet: Ne čekajte novi rekord

Primjer kako ulagačima reći sve i baš ništa pokazala je legendarna američka tvrtka Levi's koja je u ponedjeljak ulagačima dostavila prognozu buduće dobiti - dobiti prije carina. Imamo li novu kategoriju u financijskoj terminologiji? Do sada nam je poznata "samo" dobit prije oporezivanja i ostalih kategorija rashoda (primjerice EBITDA), no carinski tsunami očito je donio novitete i u svijetu financijskog planiranja.

"Budući da je trenutna situacija bez presedana, utjecaji na poslovanje su neizvjesni", rekao je dugogodišnji financijski direktor Levi'sa Harmit Singh tijekom konferencijskog poziva u ponedjeljak. "Ovo je makro situacija koja se brzo razvija, moramo pričekati da se prašina slegne prije nego što možemo ponuditi smjernice koje će biti korisne za ulagače. Za sada, planirana razina dolazaka tijekom cijele godine ostaje nepromijenjena i ne uključuje utjecaj predloženih tarifa."

Tvrtka ima 130 tvornica u Kini i 50 u Vijetnamu - dvije zemlje s najvećim porezima. SAD će danas uvesti carine od 104 posto na uvoz robe iz Kine, a Vijetnamu prijete carine od 46 posto, iako je najavio povećanu kupnju američkih proizvoda i pristup pregovorima. Što investitori dobivaju od "ne-prognoziranja"?

Stigla je sezona zarada: kakve će biti poslovne procjene?

Uskoro ćemo vidjeti poplavu financijskih izvještaja za prvo tromjesečje američkih blue chipova, koji, osim prošlih rezultata, uvijek daju procjenu o tome gdje će biti dobit u tekućoj godini (tzv. smjernice). To je podatak koji je također od ključne važnosti za investitore. Ako tvrtke slijede Levijev primjer, možemo očekivati ​​niz predviđenih profita prije carina. Ali što nam to zapravo govori? Da ne znaju cijeniti ovo ludilo koje se sada događa?

Upravo je to glavni razlog paranoje na burzama, jer se stvara vakuum za špekulacije, od toga da nam sigurno prijeti recesija do toga da se ništa loše neće dogoditi. Šizofrenija kakvu dugo nismo vidjeli. Očito su se investitori poslužili onom starom izrekom iz vremena Divljeg zapada: "Prvo pucaj, a kasnije postavljaj pitanja".

Sve se to očituje u iznimnim fluktuacijama unutar dnevnog trgovanja, kakvima nismo svjedočili od velike financijske i gospodarske krize 2008. Fluktuacije doslovno nalikuju vožnji toboganom smrti, s bespomoćnim ulagačima na brodu, koji se razboljevaju od divlje vožnje od nekoliko posto do nekoliko posto u jednom danu. VIX indeks straha ili volatilnosti ponovno je jučer porastao iznad 50. U zadnjih pet godina nismo bili toliko prestrašeni kao sada. Ali ako mislite da je sada loše, podsjetimo da je VIX bio iznad 80 tijekom Covida i globalne financijske ekonomske krize. 

Brutalni medvjed

Ekstremni strah investitora često prati i vjerni pratitelj - medvjed. Ova moćna zvijer pojavljuje se kada cijene padnu za više od 20 posto u odnosu na njihov posljednji vrhunac. Tehnološki indeks Nasdaq 100 trenutno je na području medvjeda, pao je 23 posto od svog vrhunca 19. veljače ove godine. Takav je i japanski Nikkei 225, koji je pao 25 ​​posto od svog vrhunca prošlog lipnja.

Američki indeks S&P 500, koji je jučer pao ispod 5000 bodova, sve više koketira s medvjedom. Indeks je izgubio više od 19 posto od vrhunca u veljači. Europske dionice prošle su puno bolje, odjednom su postale zanimljiva alternativa u očima američkih analitičara.

Medvjeđi trend smatra se brutalnim uništavačem burzovnih profita, pa nije na odmet prisjetiti se mudrosti burzovnog diva Warrena Buffetta, koji se i sada nalazi na popisu najmanje pogođenih Trumpovim cirkusom, a to je da oni koji ne mogu izdržati padove burze od 50 posto nemaju posla tamo biti.

Pitanje za budale: Jesmo li dotakli dno?

Mnogi se sada pitaju jesmo li dotakli dno ili koliko je do dna? Jurnjava za dnom ili vrhom je luda igra. Rijetko tko uspije "pogoditi" dno ili vrh, vjerojatno više srećom nego pameću.

Ako se pokažu da se predviđanja dobiti održe i carine ne izazovu veće turbulencije, postoji dobra prilika za rast kasnije tijekom godine, budući da se na tržištima uglavnom trguje iznad 20 puta više od zarade u bikovskom trendu u posljednjih 10 godina.

U tom kaosu čak i stručnjaci teško prognoziraju, a kamoli brojni mali ulagači koji su posljednjih godina masovno ušli na tržište. Što oni mogu učiniti? Vrijeme je da se prisjetimo dokazanih pravila koja su izdržala test vremena:

• Dionice nisu ulaganje za nekoliko mjeseci ili nekoliko godina, već njihova prava vrijednost postaje vidljiva tek dugoročno.

• Kvalitetne tvrtke iz krize izlaze jače, stoga držite se kvalitete i ne nasjedajte na vruće priče.

• Uskakanje i izlazak s tržišta tijekom tako velikih fluktuacija obično vodi u propast i pogreške zbog kojih ćete požaliti.

• Jednostavno pričekajte da oluja prođe. Ako mislite da se ne snalazite, nemojte svaki dan gledati tečajeve. Imat ćete priliku smanjiti rizik kada se cijene oporave, jer ako sada prodate po smanjenoj vrijednosti, velika je vjerojatnost da ćete zauvijek stvarati gubitak.

• Ne zaboravite da su ovakve situacije razlog za ulazak na burze. Oni nude mogućnost kupnje dionica kvalitetnih tvrtki po sniženim cijenama, pa ima smisla nastaviti štedjeti na dionicama tijekom vremena iu ovim turbulentnim vremenima.

No, teško je slijediti evergreen pravila kada vani bjesni oluja, a mi smo okruženi pesimizmom, pa ne čudi da većina ljudi zapne na zadnjoj točki i jednostavno nisu u stanju to učiniti, čak i ako imaju višak resursa na raspolaganju. Ovaj put bi trebalo biti drugačije, da bude manje onih koji će na tržište ući tek kad opet budemo na novim rekordima.