Kako privatni kapital sve više mijenja svijet sportskih franšiza

Sport i privatni kapital svakim danom postaju sve isprepleteniji. Prodaja Boston Celticsa krajem ožujka za 6,1 milijardu dolara Billu Chisholmu, upravljačkom partneru i suosnivaču STG Partners LLC-a, najnoviji je dokaz toga. Chisholm je zaključio posao uz pomoć milijarde dolara tvrtke Sixth Street, koja također posjeduje udio u bejzbolskom timu San Francisco Giantsa i ima partnerstva s nogometnim klubovima Real Madrid i FC Barcelona. (Prodaja još uvijek čeka odobrenje Upravnog odbora NBA lige.)

Gdje god pogledate, vrijednosti sportskih franšiza vrtoglavo rastu. To je uglavnom zbog sve unosnijih ugovora o pravima emitiranja, ali i zbog činjenice da postoji ograničen broj profesionalnih sportskih timova. Forbes je 2011. godine procijenio vrijednost Boston Celticsa na 452 milijuna dolara. Prvaci Super Bowla, Philadelphia Eagles, tada procijenjeni na 1,16 milijardi dolara, sada vrijede 8,3 milijarde dolara, dok Los Angeles Dodgersi, pobjednici prošlogodišnje Svjetske serije, nekada procijenjeni na 800 milijuna dolara, sada vrijede 6,9 ​​milijardi dolara.

Ove procjene znače da se smanjuje broj ljudi koji si mogu priuštiti kontrolni udio u timu. Čak i mali postotak može biti astronomski skup. Točni iznosi obično se ne objavljuju javno, ali kada je, primjerice, Stephen Ross prošle godine prodao 10-postotni udio u Miami Dolphinsima, čija je vrijednost tada bila 8,1 milijardu dolara, tvrtki Ares Management Corp., vjerojatno je zaradio oko 800 milijuna dolara. I to je tek početak. Posjedovanje tima znači stalno ulaganje u tim - sudjelovanje u isplatama plaća igrača, izgradnju stadiona (koji mogu koštati i do tri milijarde dolara), trening centara i razvoj lokalnih nekretnina.

Privatne investicijske tvrtke postaju sve popularniji partneri jer pomažu u bržem završetku velikih projekata. U ožujku, samo nekoliko dana prije nego što se obvezao kupiti Celticse, Sixth Street je stekao 10-postotni udio u Giantsima, što će pomoći u financiranju nadogradnje Oracle Parka, njihovog 26 godina starog stadiona. "Ovo novo partnerstvo omogućuje nam daljnje jačanje naše franšize, kako na terenu tako i u zajednici", rekao je Larry Baer, ​​predsjednik i izvršni direktor Giantsa, u izjavi objavljenoj u kojoj je najavljeno partnerstvo.

Novac tvrtke Sixth Street zamjenjuje gradsko ili državno financiranje, što je bio tradicionalni način financiranja takvih projekata. Oslanjanje na lokalne vlasti za ulaganja često uzrokuje sukobe zbog protivljenja poreznih obveznika i političara, a timovi ponekad prijete da će napustiti svoje gradove kako bi izvršili pritisak i prisilili na dogovor.

Rivali Billsa, Kansas City Chiefsi, osvojili su tri Super Bowla u posljednjih šest godina, ali i dalje razmatraju preseljenje iz Missourija u drugi Kansas City u Kansasu, ako se ne postigne dogovor o financiranju obnove stadiona GEHA Arrowhead ili izgradnji novog objekta. Kansas City Royals (također iz Missourija) i Chicago Bearsi također traže slične aranžmane, iako sva tri tima za početak teže javno-privatnim partnerstvima. Većinom, vlasnici timova ne žele odustati od vlasničkih udjela ako to mogu izbjeći, čak i ako to znači suočavanje s drugim problemima.

Buđenje NFL-a prema privatnom kapitalu dogodilo se 2023. godine, kada je Josh Harris, osnivač 26Northa i suosnivač Apollo Global Managementa, kupio Washington Commanderse za više od šest milijardi dolara. U tom trenutku, institucionalni investitori nisu smjeli posjedovati vlasničke udjele. Harris je uložio oko dvije milijarde dolara vlastitog novca, prikupio oko tri milijarde dolara od partnera i posudio još oko milijardu dolara kako bi zaključio posao. Nije bilo lako osigurati toliki kapital bez pomoći privatnog kapitala.

"Bilo je i drugih ljudi zainteresiranih za Commanderse, ali nisu mogli prikupiti kapital, dok sam ja uspio prikupiti tri milijarde dolara - NFL je shvatio koliko je to teško. To ih je natjeralo da preispitaju svoju politiku o institucionalnom kapitalu", rekao je Harris za Bloomberg u intervjuu u studenom 2024. Nešto više od godinu dana nakon što je Harris kupio Commanderse, pravila su se promijenila.

Jedna od stvari koja odgovara vlasnicima timova kod privatnog kapitala jest ta da je to pasivan novac; investitori obično ne pokušavaju zamijeniti postojeće vlasništvo. Drugi ograničeni partneri često žele put do kontrole nad cijelom franšizom, što ponekad može dovesti do propasti pregovora. Također, institucionalni investitori nisu "brzopletači". Arctos, na primjer, posjeduje udjele u nedavnim prvacima kao što su LA Dodgersi i Golden State Warriorsi, ali ima i udjele u momčadima bez takvih prestižnih postignuća: MLB momčad San Diego Padres; NBA timovi Philadelphia 76ers, Sacramento Kings i Utah Jazz; NHL tim New Jersey Devils; i MLS tim Real Salt Lake. Slično tome, Sixth Street je investirao u San Antonio Spurse, koji nisu osvojili prvenstvo od 2014. Njihovo razmišljanje je da će vrijednost tih momčadi rasti bez obzira na trenutnu situaciju na terenu, parketu, ledu ili stadionu.

Bloomberg

Međutim, u nekom trenutku, te će tvrtke htjeti unovčiti svoj udio. Do tada, jesu li oni dobri vlasnici i partneri? Prerano je za reći, a nije kao da tvrtke s privatnim kapitalom javno objavljuju svoje ciljane brojke dobiti. Svakako postoji razumljiv strah - od navijača, možda i igrača - da će ovi investitori dati prednost odlukama koje jamče dobar povrat ulaganja, a ne one koje bi mogle obećavati pobjede. Vrijedi li truda vrhunski stadion ili višemilijunski ugovor sa sportašem, ako će navijači i dalje dolaziti na utakmice ili ih gledati na televiziji?

"Još je prerano za reći", rekao je Shawn Quill, nacionalni voditelj sportske industrije u KPMG-u, na okruglom stolu za medije u ožujku. "Hoćemo li ikada doći do točke u kojoj će privatni kapital imati većinsko vlasništvo? To ne znam. Mislim da bi to bila prava promjena u načinu na koji svi sportovi gledaju na vlasništvo. Mislim da bismo s vremenom mogli vidjeti sve veći rast manjinskih udjela". 

Do sada je privatni kapital imao samo dva izlaska iz investicija u SAD-u. Dyal HomeCourt, investicijski fond usmjeren na sport unutar Blue Owl Capitala, ušao je u vlasništvo Phoenix Sunsa kada je tim procijenjen na 1,55 milijardi dolara; 18 mjeseci kasnije, vlasnik tima, Robert Sarver, prodao je franšizu nakon što je NBA istraga utvrdila da je "očito prekršio" standarde radnog okruženja. (Verver je porekao korištenje rasno osjetljivog jezika.) Tim je prodan za 4 milijarde dolara Mattu Ishbiji, izvršnom direktoru United Wholesale Mortgage, što je za Dyal donijelo profit od 158 posto. Jedini drugi poznati izlazak u SAD-u do sada je Arctosov izlazak iz vlasništva nad NHL timom Tampa Bay Lightning, iako uvjeti tog ugovora nisu poznati. U Europi su nogometni klubovi poput Real Madrida, FC Barcelone i AC Milana prodali udjele institucionalnim investitorima. Jedina prava drama dogodila se sa 777 Partners, čiji je ugovor o kupnji Evertona propao nakon što je tvrtka propustila rok za finalizaciju.

Kako vrijednosti franšiza rastu, čini se neizbježnim da će lige morati prilagoditi svoja pravila vlasništva kako bi bile pristupačnije partnerima s velikim novcem. Dobra vijest za vlasnike je da ako ne žele surađivati ​​s privatnim kapitalom, postoje obični bogati ljudi. Na primjer, u prosincu je vlasnik Eaglesa Jeff Lurie prodao oko osam posto momčadi Susan Kim, predsjednici upravnog odbora tvrtke Amkor Technology Inc., koja se bavi poluvodičima, i u trust Eda Peskowitza, suosnivača United Communications Group Inc. Godine 2019. dugogodišnji vlasnik Denver Broncosa, Pat Bowlen, preminuo je, a očekivalo se da će njegova djeca naslijediti momčad. Kada se njegovi nasljednici nisu mogli dogovoriti o najboljem načinu za nastavak poslovanja, prodali su tim za 4,65 milijardi dolara. U ovom slučaju, većinski udio pripao je vlasničkoj grupi kojoj pripada Rob Walton. Dovoljno je samo biti nasljednik Walmarta.

 

Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar