text size
Govor čelnika američkih Saveznih rezervi (Fed) u kojem je naznačio da će se nastaviti čvrsto boriti protiv inflacije, krajem prošlog tjedna je razočarao investitore, a loša je vijest i za ministre financija u regiji. Jerome Powell je dao do znanja da će kamatne stope u najvećoj svjetskoj ekonomiji i dalje biti povišene, što je negativan znak "za rizičnije izdavače poput državnih obveznica Adria regije", ističu u svojoj ad hoc objavi analitičari Bloomberg Adrije.
Oni napominju kako do kraja godine nema velikih dospijeća državnih dužničkih vrijednosnica, pa će trezori biti usredotočeni na "predfinanciranje za 2023.", a u tom pogledu osnovni pokazatelji su "negativni za troškove državnog zaduživanja" u nadolazećem razdoblju. Analitičari dodaju da, iako se u regiji zbog "nestabilnih globalnih financijskih tržišta" može očekivati negativan trend u cijenama, većina negativnih vijesti već je ukalkulirana u njih.
Od sredine srpnja financijska tržišta su obilježena umjerenim poboljšanjem. Petogodišnji nominalni prinosi za države poput Sjeverne Makedonije i Srbije su sniženi – za Makedoniju 130 baznih bodova, a za Srbiju 32 boda. No od toga je još važniji pad u razlikama u odnosu na referentne obveznice, tzv. spreadovima, koji je najviši bio u Makedoniji i Srbiji, dok je nešto niži bio za Hrvatsku. Spreadovi za Sloveniju bili su nepromijenjeni.
Analitički tim Bloomberg Adrije drži da će u nadolazećem razdoblju pod manjim pritiskom biti spreadovi za manje rizične izdavače. Sukladno tome "držimo da će bolje proći Slovenija i Hrvatska za razliku od država poput Rumunjske i Mađarske, a neće bitno bolje proći niti Srbija i druge zemlje Adria regije", pišu.
U svojim pokušajima predfinanciranja za 2023. države će pokušavati uhvatiti povoljne trenutke smirivanja na globalnim financijskim tržištima jer investitori i dalje traže atraktivne prinose, napominju analitičari.
Oni također drže da će do rasta kamatnih stopa doći i u privatnom sektoru i to zbog općeg rasta cijene novca kao posljedice borbe s inflacijom, no ne smatraju da će biti bitnog rasta kamatnih stopa na kredite na lokalnim tržištima jer će pritisci na rast barem djelomično biti ublaženi padom potražnje za kreditima zbog slabljenja ekonomske aktivnosti.
