Govor čelnika američkih Saveznih rezervi (Fed) u kojem je naznačio da će se nastaviti čvrsto boriti protiv inflacije, krajem prošlog tjedna je razočarao investitore, a loša je vijest i za ministre financija u regiji. Jerome Powell je dao do znanja da će kamatne stope u najvećoj svjetskoj ekonomiji i dalje biti povišene, što je negativan znak "za rizičnije izdavače poput državnih obveznica Adria regije", ističu u svojoj ad hoc objavi analitičari Bloomberg Adrije.
Oni napominju kako do kraja godine nema velikih dospijeća državnih dužničkih vrijednosnica, pa će trezori biti usredotočeni na "predfinanciranje za 2023.", a u tom pogledu osnovni pokazatelji su "negativni za troškove državnog zaduživanja" u nadolazećem razdoblju. Analitičari dodaju da, iako se u regiji zbog "nestabilnih globalnih financijskih tržišta" može očekivati negativan trend u cijenama, većina negativnih vijesti već je ukalkulirana u njih.
Od sredine srpnja financijska tržišta su obilježena umjerenim poboljšanjem. Petogodišnji nominalni prinosi za države poput Sjeverne Makedonije i Srbije su sniženi – za Makedoniju 130 baznih bodova, a za Srbiju 32 boda. No od toga je još važniji pad u razlikama u odnosu na referentne obveznice, tzv. spreadovima, koji je najviši bio u Makedoniji i Srbiji, dok je nešto niži bio za Hrvatsku. Spreadovi za Sloveniju bili su nepromijenjeni.
Analitički tim Bloomberg Adrije drži da će u nadolazećem razdoblju pod manjim pritiskom biti spreadovi za manje rizične izdavače. Sukladno tome "držimo da će bolje proći Slovenija i Hrvatska za razliku od država poput Rumunjske i Mađarske, a neće bitno bolje proći niti Srbija i druge zemlje Adria regije", pišu.
U svojim pokušajima predfinanciranja za 2023. države će pokušavati uhvatiti povoljne trenutke smirivanja na globalnim financijskim tržištima jer investitori i dalje traže atraktivne prinose, napominju analitičari.
Oni također drže da će do rasta kamatnih stopa doći i u privatnom sektoru i to zbog općeg rasta cijene novca kao posljedice borbe s inflacijom, no ne smatraju da će biti bitnog rasta kamatnih stopa na kredite na lokalnim tržištima jer će pritisci na rast barem djelomično biti ublaženi padom potražnje za kreditima zbog slabljenja ekonomske aktivnosti.
.webp){kind=icon}
