Analiza BBA: Regionalna kemijska industrija nastavit će rasti, ali sporijim tempom

Regionalna kemijska industrija nastavit će s trendom rasta prodaje, ali sporijim tempom u usporedbi s prethodnim godinama, zaključak je analize istraživačkog centra Bloomberg Adrije.

Rast prodaje primarno se temelji na skoku cijena, stoga će glavni izazov za cijelu branšu biti povećanje volumena.

Dugoročno bi se pritisak na profitabilnost trebao smanjiti jer se cijene primarnih kemikalija stabiliziraju, uz podršku stabilizacije cijena nafte i prirodnog plina, no kratkoročna volatilnost marži je neizbježna.

Cijelu analizu možete preuzeti OVDJE.

Usporedba kompanija iz Adria regije s globalnim konkurentima otkriva da je regija slabija u pogledu profitabilnosti, ali ima veći povrat na uloženi kapital i ulazi u ambicioznije investicijske cikluse.

 

Regionalne kompanije iz branše postigle su ponderirani prosječni rast prodaje od 20,6 posto u 2022. u usporedbi s 2021. Međutim, profitabilnost se smanjila, s padom EBITDA-e i EBIT marže za 2,1, odnosno 1,4 postotnih bodova. Sve veći troškovi materijala i nagli rast troškova energije progresivno su nagrizali marže.

"Analizirali smo strukturu troškova konkurentskih kompanija kako bismo ustanovili što pritišće marže. Trošak materijala glavna je troškovna kategorija za kemijske konkurente, u prosjeku čini 74 posto prodaje. Kako se većina materijala dobiva iskopavanjem ruda, održivost i dostupnost su ključna briga. Uz sve to, kemijska proizvodnja je i energetski vrlo intenzivna", stoji u analizi, a budući da rezultati kompanija iz kemijske industrije ovise o njihovu krajnjem tržištu, te su sektore zasebno ispitali.

Automobilska industrija

Rezultati proizvođača kemikalija za automobilsko tržište (Johnson Matthey i Frimeco) pratili su kretanje tržišta. Vidljiv je ogroman pad prodaje u 2020. kada je automobilsko tržište praktički stalo, dok su u 2021. stope rasta bile velike zbog niske baze. U 2022. su se opskrbni lanci stabilizirali, što je omogućilo brže ispunjavanje narudžbi, a time i rast prihoda.

Međutim, marže su pretrpjele značajan udarac. Rast troškova sirovina, koje u prosjeku čine 90 posto prodaje konkurenata iz tog segmenta, rezultirao je ispodprosječnom EBITDA-om i EBIT maržom.

Građevinarstvo

Među konkurentima u građevinarstvu najistaknutiji su Austrotherm, Ading, Helios i Maxima. Njihova prodaja kretala se usporedno s razvojem visokogradnje (segment stanovanja), a tzv. "uradi sam" segment (renovacije) bio je zlatna koka za tvrtke fokusirane na građevinsku industriju.

Kemikalije za široku potrošnju

U tu kategoriju spadaju Henkel i Saponia, a obje bilježe rast prodaje, u prosjeku za 16,3 posto. Njihovi proizvodi pokazali su se otpornima na inflaciju, ali i tamo su rastući troškovi proizvodnje smanjili marže.

Tekstilna industrija

Prodaja tekstilne industrije oporavila su u razdoblju od 2021. do 2022. godine, ali je profitabilnost stagnirala. To se preslikalo i na poslovanje tvrtke Aquafilslo koja se bavi polimerizacijom najlona te proizvodnjom tepiha i tekstilne pređe.

Budući da je etilen primarna sirovina koja se koristi u proizvodnji poliestera, stabilizacija njegovih cijena sigurno će donijeti rast marže u 2023.

Farmaceutika

Poseban slučaj je tvrtka ACG Europe u Hrvatskoj koja je specijalizirana za proizvodnju omotača (filma) za tablete. I njihovi poslovni rezultati usko su povezan s kretanjima u farmaceutskom sektoru, a on je održao stabilan rast prodaje u razdoblju od 2020. do 2022. godine.

Prognoze

Dobre vijesti za regionalnu kemijsku industriju su normalizacija cijena sirovina i rast izvoznih narudžbi.

 

S druge strane, projekcija ograničenog rasta EU-a, a posebno njemačkog gospodarstva (o kojem su regionalne tvrtke vrlo ovisne) postaje ključni poticaj proizvođačima da diversificiraju izvozna tržišta.

Upravo zbog te anemične ekonomske slike glavnih kupaca naši analitičari zaključuju da će prodaja kemijske industrije u Adrija regiji imati sve manju stopu rasta.

Trenutno nema komentara za vijest. Ostavite prvi komentar...

Ostavi komentar