HNK Hajduk Split danas je više od nogometnog kluba. Riječ je o jednom od najvrjednijih sportskih brendova u Hrvatskoj i instituciji čiji utjecaj daleko nadilazi granice nogometnog terena.
U sjeni dugogodišnjeg sportskog rivalstva s Dinamom, Hajduk je posljednjih godina izgradio jedinstven model vlasništva u kojem Grad Split kontrolira 65,9 posto dionica, Udruga Naš Hajduk 30,6 posto, dok mali dioničari drže preostalih 3,5 posto.
Takva struktura, u kojoj navijači imaju značajan utjecaj na upravljanje klubom, rijetkost je ne samo u Hrvatskoj nego i u europskom nogometu.
Čitaj više
Zašto se NK Osijek priprema za hitnu prodaju? Izračunali smo koliko klub vrijedi
Dok nova uprava s Davorom Šukerom priprema teren za prodaju NK Osijeka , duboki financijski pad kluba i politički preokret u Mađarskoj uvelike kroje njegovu konačnu cijenu.
22.05.2026
Financijska tablica HNL-a - Dinamo i dalje neprikosnoven, veliki uzlet Hajduka
Ako ste pratili utakmice u našem elitnom nogometnom rangu, vjerojatno niste ostali impresionirani kvalitetom nogometa, a mi smo zato pogledali bilance prvoligaša kako bi utvrdili koliko financijska strana priče ima veze s onim što vidimo na terenu.
08.05.2026
Doznajte kako je Lionel Messi izgradio carstvo od milijardu dolara
Argentinski nogometaš odbio je nevjerojatan saudijski ugovor kako bi prešao u Inter Miami, no nakon nedavnih ugovora o plaći i sponzorstvima ipak je zakoračio u status milijardera.
22.05.2026
Veliki problem prijeti Svjetskom prvenstvu, mogući su prekidi utakmica i zdravstveni rizici
Navijači bi mogli biti izloženiji riziku od samih igrača, upozoravaju stručnjaci.
31.05.2026
Financijska 2025. godina bila je za Hajduk godina stabilizacije nakon dviju teških sezona. Poslovni prihodi, ne računajući transfere igrača, premašili su 32 milijuna eura, rast od 28 posto u odnosu na prethodnu godinu, a klub je ostvario neto dobit od 6,5 milijuna eura. To je snažan kontrast s gubicima od 11,8 milijuna u 2023. i 10,7 milijuna eura u 2024. godini.
Iza tog oporavka stoji kombinacija faktora: Udruga Naš Hajduk otpisala je Klubu dug od 5,3 milijuna eura, a operativni prihodi nastavili su rasti u svim segmentima. Prihodi od sponzorstava porasli su na 5,1 milijuna eura, ulaznice su donijele 7,7 milijuna eura, a komercijalni prihodi zadržani su na razini od 9,4 milijuna eura.
Ono što Hajduk financijski razlikuje od gotovo svakog drugog kluba u HNL-u su članarine. Više od 120.000 članova registriranih u 2025., je Udruzi Naš Hajduk uplatilo članarinu koja ima karakter podređenog kredita. Do 10. ožujka 2026. na račun kluba je uplaćeno oko 1,4 milijuna eura članarina Udruge Naš Hajduk za 2026. godinu. Ta baza lojalnih članova nije samo simbolička vrijednost, ona je predvidljivi novčani tok koji stabilizira poslovanje u godinama bez velikih transfernih prihoda i koji se ne može replicirati ni kupiti.
Usprkos dobrom operativnom rezultatu, bilanca otkriva ozbiljan strukturni problem. Kratkoročne obveze od 27,8 milijuna eura znatno premašuju kratkotrajnu imovinu od 17,7 milijuna eura, što znači negativan radni kapital od gotovo 10 milijuna eura.
Akumulirani gubici iz prethodnih godina dosežu 40 milijuna eura, a uprava u izvještaju navodi da ovisnost o pravovremenim prodajama igrača raste. Kako bi smanjili tu ovisnost do ljeta 2026., klub intenzivno pregovara s domaćim i međunarodnim financijskim institucijama oko kratkoročnih i srednjoročnih kreditnih aranžmana.
Plaće igrača i stručnog stožera zajedno iznose gotovo 21 milijun eura, oko 55 posto ukupnih poslovnih rashoda: omjer koji ostavlja malo prostora za operativnu fleksibilnost. Uprava u izvještaju identificira i dotrajalu infrastrukturu stadiona kao jedan od ključnih rizika: Poljud ograničava rast prihoda od VIP loža i ugostiteljstva, a razvoj novog kampa Akademije "Luka Kaliterna" ključan je projekt za dugoročnu održivost kluba.
Akademija je jedna od najvrjednijih imovina samog kluba. Neto rezultat od raspolaganja registracijama igrača u 2025. iznosi 13,7 milijuna eura, od čega je dobar dio Akademija proizvela.
Za procjenu približne vrijednosti kluba koristimo dvije najčešće metode vrednovanja: EV/prihodi i EV/vrijednost igrača. Kao usporedbu uzimamo osam europskih listanih klubova, čiji prosječni multiplikatori iznose 2,4x EV/prihodi i 1,7x EV/vrijednost igrača.
Slično kako smo računali i za NK Osijek, (Zašto se NK Osijek priprema za hitnu prodaju? Izračunali smo koliko klub vrijedi) primjenom EV/prihodi multiple od 2,4x na normalizirane prihode bez transfera od 32,6 milijuna eura i EV/vrijednost igrača multiple od 1,7x na vrijednost momčadi od 37,2 milijuna eura, ponderirana vrijednost Hajduka iznosi oko 71 milijuna eura.
Procjena od 71 milijuna eura temeljena na financijskim multiplama vjerojatno podcjenjuje stvarnu vrijednost kluba. Velika baza lojalnih članova koji godišnje uplaćuju članarinu, predvidljivi prihodi od ulaznica koji rastu svake sezone, sve su to elementi koje standardni financijski modeli teško kvantificiraju, ali koje svaki ozbiljni kupac uračunava u premiju.
Uz to, Hajduk zadnjih godina nije osvajao naslov prvaka niti bilježio zapažene europske rezultate, no kada se to promijeni, prihodi od UEFA natjecanja i tržišna vrijednost momčadi mogli bi tu procjenu gurnuti znatno više.
U tom smislu, 71 milijuna eura je polazna točka, a ne konačna vrijednost.
