Tržišta poljoprivrednih kultura i gnojiva izbrisala premiju rizika od rata s Iranom

Premija rizika od rata s Iranom, koja je zahvatila tržišta poljoprivrednih kultura i gnojiva, ubrzano isparava kako strahovi od dugotrajnih poremećaja u opskrbi bljede, što ublažava jednu od najvećih prijetnji prehrambenoj inflaciji.

Cijene uree – jednog od najvažnijih hranjivih sastojaka za usjeve na svijetu – potonule su za više od 30 posto od sredine travnja, izbrisavši dobitke izazvane sukobom. To povlači prema dolje cijene kukuruza, pšenice i drugih poljoprivrednih proizvoda, pri čemu je indeks Bloomberg Agriculture Spot Index, koji prati 10 poljoprivrednih kultura kojima se najviše trguje u svijetu, u petak pao na najnižu razinu od 5. ožujka.

Riječ je o dramatičnom preokretu u usporedbi s prvim tjednima rata, kada je efektivno zatvaranje Hormuškog tjesnaca prekinulo oko trećinu globalne opskrbe ureom kojom se trguje, što je dovelo do skoka cijena i natjeralo poljoprivrednike da bjesomučno traže alternative. Ovaj pad mogao bi smanjiti troškove poljoprivrednih inputa i usporiti tempo prehrambene inflacije, no stručnjaci upozoravaju da cijene energenata i dalje ostaju povišene, dok je tržište gnojiva i dalje osjetljivo na ponovne eskalacije napetosti na Bliskom istoku.

"Ono što vidimo jest da tržište uklanja premiju rizika", rekao je Kang Wei Cheang, poljoprivredni broker u tvrtki StoneX u Singapuru. "Unatoč tome, nismo potpuno izvan opasnosti. Početni šok bio je stvaran."

 

Kolaps cijena uree, najčešće korištenog dušičnog gnojiva, uslijedio je nakon što je Kina ublažila ograničenja izvoza te nakon što je tržište uzelo u obzir zalihe blokirane u Hormuzu, navodi FertiStream, jedan od najvećih svjetskih trgovaca gnojivima. Slabije cijene žitarica također su smanjile potražnju poljoprivrednika, rekao je Milton Sato, voditelj odjela za globalnu tržišnu analitiku u toj tvrtki.

Neki južnoazijski proizvođači nastavili su s proizvodnjom nakon smanjenja kapaciteta u prvim tjednima sukoba. Tržište uree također je sezonskog karaktera te je sezona sjetve na većem dijelu sjeverne hemisfere pri kraju, dok je Brazil odgodio kupnju i smanjio uvoz u odnosu na prethodnu godinu, navodi Bloomberg Intelligence. Kako se zabrinutost oko opskrbe s Bliskog istoka smanjuje, kupci su postali manje zabrinuti zbog trenutačnih nestašica, tvrdi Andrew Whitelaw, osnivač i direktor službe za analizu poljoprivrednog tržišta Episode 3.

"Tržište gnojiva prošlo je kroz izvanredan zaokret tijekom proteklog mjeseca", napisao je Whitelaw u objavi na web stranici u utorak. "Danas se rasprava promijenila i vodi se o tome koliko bi cijene mogle još više pasti."

Preokret kod poljoprivrednih kultura

Preokret u cijenama poljoprivrednih kultura također je bio izražen. Indeks Bloomberg Agriculture Spot Index pao je za oko 10 posto u odnosu na vrhunac dosegnut sredinom svibnja i približava se razinama zabilježenim prije rata, kada su rekordne žetve i obilne globalne zalihe pritiskale poljoprivredne sirovine.

Povoljni uvjeti za usjeve u SAD-u i početak žetve na sjevernoj hemisferi povećali su globalnu opskrbu, što je spustilo cijene žitarica. Globalne zalihe i dalje su obilne, pa čak i uz više troškove poljoprivrednih inputa i rizike koje donosi El Niño, "globalne bilance nisu zabrinjavajuće", rekao je Ishan Bhanu, glavni analitičar za poljoprivredne sirovine u tvrtki Kler.

 

Ipak, kako se sukob oteže, tržište je i dalje osjetljivo na energente i geopolitiku, a svaki novi poremećaj može ponovno potaknuti rast cijena, rekao je Cheang iz StoneX-a. Troškovi goriva ostaju povišeni, što stvara pritisak na cijene hrane i namirnica.

Brazil će biti ključan za praćenje. Cijene uree trebale bi ojačati u drugoj polovici godine, počevši rasti već u srpnju kako kupci budu pojačavali nabavu tih hranjivih tvari, smatra Alexis Maxwell, analitičarka u BI-ju u Chicagu. "Sve su oči sada uprte u Brazil", rekla je, dodajući pritom kako vjeruje da su cijene uree dosegnule svoj vrhunac za 2026. godinu.

Trgovci će se također usredotočiti na to kako će se kretati cijene gnojiva na razini poljoprivrednih gospodarstava kasno ovog ljeta i u jesen, kada poljoprivrednici počinju osiguravati zalihe za usjeve za sljedeću godinu, kaže David Ortega, profesor ekonomike hrane na Sveučilištu Michigan State. Ako se postigne mirovni sporazum i primirje održi, cijene bi se trebale stabilizirati, no inflacijski rizici i dalje postoje, rekao je.

"Tržišna korekcija je dobra vijest, ali bio bih oprezan s pretpostavkom da je ovo kraj priče", rekao je Ortega. "Iz ovog sukoba i dalje proizlazi mnogo inflatornih pritisaka, uz veliku dozu neizvjesnosti."

 

- Uz pomoć Pjotra Kozlova, Eleanor Thornber i Ilene Peng