Zašto rudari Bitcoina prodaju milijarde i okreću se umjetnoj inteligenciji

Godinama su najveći rudari bitcoina djelovali na temelju načela vjere koliko i poslovnog modela: da su kovanice koje su iskovali vrijedne držanja, da će rijetkost nagraditi strpljenje i da je akumulacija digitalne valute u bilanci sama po sebi vrsta konkurentske prednosti. Neki od njih izgradili su zalihe vrijedne stotine milijuna dolara. Nazvali su to strategijom trezora. Bikovi su to nazivali uvjerenjem.

Sada neki od njih prodaju.

Među skupinom rudara koji zajedno kontroliraju više od osam milijardi dolara u bitcoinu, u tijeku je tiha, ali ubrzana likvidacija. Neposredni uzrok varira ovisno o tvrtki: neki se suočavaju s pritiskom dioničara, drugi s matematikom troškova energije i padom marži rudarenja, ali smjer je isti. Coinovi se kreću. A kamo idu, ili preciznije, za što se razmjenjuju, otkriva nešto značajno o tome kako ta industrija razumije vlastitu budućnost.

Odgovor je, u većini slučajeva, umjetna inteligencija. Isti skladišni objekti, isti pristup jeftinoj i obilnoj električnoj energiji, ista tolerancija za kapitalno intenzivnu infrastrukturu koja je te tvrtke učinila konkurentnima rudarima sada se prenamjenjuju u operatere AI podatkovnih centara, ili se barem tako repozicioniraju za javna tržišta.

MARA Holdings Inc., drugi najveći vlasnik bitcoina nakon tvrtke Strategy Inc. Michaela Saylora, revidira vlastitu strategiju kako bi odrazio mogućnost prodaje dijela svojih rezervi od gotovo četiri milijarde dolara. CleanSpark Inc. i Riot Platforms Inc. otišli su dalje, rekonstruirajući više vodstvo kako bi ubrzali tranziciju na umjetnu inteligenciju. Bitdeer Technologies Group Inc. u potpunosti je likvidirao svoje bitcoin udjele. Ovaj zaokret više nije samo glasina ili strateška zaštita. To je postala glavna strategija.

Megavat energije usmjeren na rudarenje bitcoina generira povrat koji varira ovisno o cijeni tokena, težini mreže i ciklusu prepolovljavanja; sve su to varijable koje rudari mogu modelirati, ali ne i kontrolirati. Isti megavat usmjeren na AI može generirati predvidljive prihode, a razlika u marži između ta dva sektora postala je prevelika da bi se ignorirala.

"Da ste rudar Bitcoina i da možete puknuti prstima i objaviti da je zakupac, jedan od pet najvećih hyperscalera, preuzeo sve vaše rudarske operacije, izbacio sve strojeve za rudarenje i postavio AI računalni objekt, vrijednost vaše dionice skočila bi pet puta", rekao je Kevin O'Leary, osnivač tvrtke O'Leary Funds Management i zvijezda emisije Shark Tank, koji je investirao u kanadsku tvrtku za podatkovne centre Bitzero Holdings Inc. "To ne znači da potražnja za bitcoinom pada, već jednostavno da postoji bolji povrat na investiciju."

Prodaja rudara potaknula je povećanu tjeskobu na već krhkom tržištu. Bitcoin je pao za više od 40 posto u odnosu na svoj povijesni maksimum od oko 126.000 dolara dosegnut u listopadu, čak i uz rast tokena od oko osam posto u srijedu.

MARA je u utorak pokušala ublažiti zabrinutost da se rješava svojih zaliha bitcoina. Glasnogovornik tvrtke objavio je na društvenoj mreži X da tvrtka ne namjerava likvidirati većinu svojih rezervi, unatoč tome što njihovo najnovije financijsko izvješće pokazuje da proširena strategija omogućuje prodaju. Nakon što su u utorak pale za oko osam posto, dionice MARA-e danas su se oporavile za oko 5,7 posto. Iz tvrtke nisu odmah dali službeni komentar.

 

 

Rudari su u prošlim padovima tržišta prodavali kako bi pokrili troškove, no trenutna likvidacija služi financiranju strateške realokacije, a ne pukom preživljavanju. Ovaj put, pad je pomogao zasjeniti puno pozitivnije izglede za potencijal zarade tih tvrtki kroz njihovu tranziciju prema AI-u, tvrde analitičari.

"Objave o rezultatima bile su uglavnom pozitivne i gotovo isključivo usmjerene na napredak prema potpisivanju HPC ugovora i na novosti o gradnji i financiranju", napisali su analitičari tvrtke JPMorgan Chase & Co. ovog tjedna.

Naglasak na umjetnu inteligenciju bio je značajan odmak za neke od rudara koji su se hvalili najvećim udjelima za vrijeme posljednjeg bikovskog tržišta. MARA je čak i izravno kupovala tokene s otvorenog tržišta.

Rastući pritisak dioničara također je bio pokretačka snaga tranzicije. Riot, koji posjeduje jedno od najvećih svjetskih postrojenja za rudarenje u Teksasu, bio je potaknut na razvoj projekata umjetne inteligencije od strane aktivističkog investitora Starboarda koji je izgradio značajnu poziciju u tvrtki. Iz Riota nisu odmah odgovorili na upit za komentar.

"Vrijednost rudara bitcoina koji se okreću AI-u proizlazi iz očekivanja vezanih uz opskrbu energijom i budućih ugovorenih prihoda od računalne snage, koji su puno manje vezani za cijenu bitcoina, a to investitori na javnim tržištima iznimno cijene" rekao je Matthew Kimmel, analitičar digitalne imovine u tvrtki CoinShares.