Kripto zima ili samo korekcija? - Bitcoin izbrisao sve dobitke u 2025.

Nakon što je oštar pad koji je zabrinuo ulagače i potaknuo rasprave o dolasku nove "kripto zime". Iako se cijena blago oporavila, najvažnija kriptovaluta i dalje se trguje znatno ispod rekordnih razina, brišući sve dobitke ostvarene od početka godine.

Dok jedni ovaj pad vide kao zdravu korekciju unutar bikovskog ciklusa, drugi upozoravaju na nastavak visoke volatilnosti i nervoze na tržištu.

Tržište kriptovaluta i dalje je pod pritiskom. Kako navodi André Dragosch iz izdavatelja kripto ETN-ova Bitwise, čak ni pozitivni makroekonomski signali poput ublažavanja trgovinskog sukoba između SAD-a i Kine te smanjenja kamatnih stopa od strane Feda nisu uspjeli pružiti podršku cijenama.

Nakon vrhunca u listopadu, bitcoin je u studenom pao na 80.000 dolara, da bi se do sredine prosinca stabilizirao na razini od oko 90.150 dolara. Time su poništeni svi dobici od početka 2025. godine, dok u eurima to predstavlja gubitak od 14 posto. Slična je situacija i s drugim vodećim kriptovalutama; Ether se, primjerice, sada trguje po cijeni od 3.195 dolara, nakon što je u kolovozu dosegnuo vrhunac od 4.951 dolar.

Za razliku od prethodnih velikih padova, koji su često bili potaknuti skandalima poput onog s mjenjačnicom FTX, za trenutni pad nema jasnog objašnjenja. U izvješću Deutsche Börse kao mogući razlozi spominju se zabrinutost zbog "AI balona", činjenica da američke kamatne stope ne padaju onoliko brzo koliko se tržište nadalo, te zastoj u donošenju Clarity Acta, zakona koji bi trebao regulirati kripto tržište u SAD-u.

Europa ulaže, Amerika povlači sredstva

Podaci o trgovanju kripto ETN-ovima (Exchange-Traded Notes) pokazuju različite trendove s dviju strana Atlantika. Dok su u Europi zabilježeni neto priljevi, u SAD-u je došlo do značajnog odljeva kapitala.

Unatoč ovim kretanjima, sama aktivnost trgovanja bila je prilično prigušena. Jonas Völker iz Lang & Schwarza izvještava o niskom prometu, kako na strani kupnje tako i prodaje, s fokusom ulagača isključivo na glavne valute poput Bitcoina, Ethereuma, Ripplea i Solane. "Nema puno događanja", potvrđuje i Ivo Orlemann iz ICF Banke.

Unatoč padu, brojni analitičari ostaju optimistični u pogledu dugoročnih izgleda. Maximiliaan Michielsen iz tvrtke iz tvrtke 21shares vidi prve znakove stabilizacije i tvrdi da se visoka korelacija između kripto i tehnoloških dionica ne može nastaviti dugoročno. "Fundamentalne karakteristike bitcoina - fiksna ponuda i rastuće institucionalno prihvaćanje – osiguravaju njegovu ulogu kao imovine niske korelacije", ističe Michielsen.

Sličnog je mišljenja i Johanna Belitz iz tvrtke Valour, koja smatra da je trenutna slabost samo korekcija unutar ciklusa, a ne strukturna prekretnica. "Sadašnja korekcija znatno je blaža nego u prošlosti, institucionalni ulagači osiguravaju stabilniju potražnju, a makroekonomski uvjeti ostaju poticajni", napominje ona.

Ipak, oprez je i dalje prisutan. Maximilian Wienke s platforme eToro kaže kako pad pokazuje ranjivost tržišta. "Previše pozicija s polugom dovelo je do likvidacija, a one su stvorile dodatan prodajni pritisak", objašnjava Wienke. Iako srednjoročni faktori poput kamatnih stopa i usvajanja idu u prilog kriptovalutama, on zaključuje da "kratkoročno, tržište ostaje nervozno i vrlo volatilno".

 

Pitanje je li ovo samo privremena oluja ili početak duge zime stoga i dalje ostaje otvoreno.