Robinhood lansira IPO fond koji male ulagače uvodi u privatne gigante poput SpaceX-a

Robinhood Markets Inc. nastoji prikupiti milijardu dolara u inicijalnoj javnoj ponudi (IPO) zatvorenog fonda osmišljenog kako bi malim ulagačima omogućio pristup privatnim tvrtkama, dok brokerska kuća poznata po meme dionicama juri za najnovijim trendom.

Tvrtka sa sjedištem u Menlo Parku u Kaliforniji nudi pet milijuna dionica fonda Robinhood Ventures Fund I, a sam fond će prodati 35 milijuna dionica po cijeni od 25 dolara po dionici, stoji u priopćenju od utorka. Ulagači na platformi Robinhooda mogu podnijeti zahtjeve za dionice u IPO-u od 17. veljače, prije početka trgovanja zakazanog za 26. veljače, prema marketinškoj prezentaciji.

Ponuda je tempirana kako bi se iskoristilo uzbuđenje oko privatnih tvrtki poput SpaceX-a milijardera Elona Muska koji se bliži javnom debiju u kojem bi mogao prikupiti čak 50 milijardi dolara. Iako su dionice prije inicijalne javne ponude nekada bile dostupne samo relativno bogatima i povezanima, investicijski fondovi koji nude takav pristup sve su popularniji, iako su neki pod povećalom zbog trgovanja ispod vrijednosti svoje imovine.

Robinhoodov fond već ima udjele u kandidatima za IPO s velikim potencijalom, uključujući tvrtku za AI softver Databricks Inc., proizvođača pametnih prstenova Oura Health OY i britansku fintech tvrtku Revolut Ltd. Također su pristali ulagati u tvrtku za platni promet Stripe, kao što stoji u ranijoj prijavi američkoj Komisiji za vrijednosne papire i burze (SEC).

S obzirom na to da mnogi startupi dulje ostaju privatni, a vrijednosti im rastu, mali ulagači imali su malo mogućnosti sudjelovati u rastu privatnih tvrtki prije njihovih inicijalnih javnih ponuda. Zatvoreni fondovi poput novog fonda od Robinhooda i fonda tvrtke Destiny Tech100 Inc., koja drži dionice SpaceX-a i OpenAI-a, jedna su od opcija.

"Izlistani zatvoreni fondovi (CEF; closed-end fund) mogu demokratizirati pristup privatnim tržištima, ali investitori moraju imati na umu da kupuju instrument koji će se trgovati na temelju sentimenta, likvidnosti i dinamike ponude i potražnje, a ne samo na temelju neto vrijednosti imovine", rekao je John Cole Scott, predsjednik društva CEF Advisors. "Taj diskont ili premija mogu postati glavna tema, osobito kod privatne imovine."

Za razliku od investicijskih fondova, zatvoreni fondovi ne stvaraju niti otkupljuju dionice kontinuirano, što znači da se cijene mogu trgovati s premijom ili diskontom u odnosu na vrijednost temeljne imovine, što je značajka koja je povijesno komplicirala prikupljanje kapitala.

Prema podacima društva CEF Advisors, od 2019. godine pokrenuto je 46 novih zatvorenih fondova. Ove godine održan je prvi takav IPO od 2022. godine, prikupivši samo 53 milijuna dolara, što naglašava koliko je tržište bilo suzdržano.

Čak su i poznati investicijski menadžeri imali poteškoća. Milijarder Bill Ackman pokušao je prikupiti pet milijardi dolara za takav fond prošle godine, nakon što je prethodno odustao od fonda s većim ciljanim iznosom zbog slabog interesa, izvijestio je Bloomberg News.

Širenje pristupa malim ulagačima

Robinhood sve intenzivnije nastoji proširiti pristup privatnim tržištima za male ulagače. U lipnju je tvrtka izjavila da će ponuditi tokenizirane dionice u Europi i pokrenula ograničenu podjelu dioničkih tokena vezanih za OpenAI i SpaceX.

Njegov fond će ulagati u najmanje 10 privatnih tvrtki, pri čemu ni jedna pojedinačna tvrtka neće činiti više od 20 posto imovine fonda. Sav dodatni kapital prikupljen povrh početnih ulaganja fonda bit će usmjeren u nove pozicije unutar portfelja, navodi se u prezentaciji. Fond ne planira redovito isplaćivati dividende i razmotrit će isplate samo u slučaju viška gotovine u portfelju, rekao je glavni financijski direktor Shiv Verma.

Fond neće imati minimalni zahtjev za ulaganje i neće naplaćivati naknadu za uspješnost ili carry fee. Naknada za upravljanje od dva posto bit će smanjena na jedan posto tijekom prvih šest mjeseci nakon IPO-a, prema prezentaciji. Robinhoodov fond može ulagati u društva sa posebnom namjenom (SPV) koja mogu naplaćivati naknade za upravljanje, naknade za uspješnost ili oboje, prema službenoj prijavi.

Glavni izvršni direktor Vlad Tenev očekuje da će fond početi trgovati 26. veljače. IPO predvodi Goldman Sachs Group Inc.

 

– U pisanju članka pomogla Preeti Singh