Preokret tržišta: Hardver pobjeđuje softver u doba umjetne inteligencije

Umjetna inteligencija bi u bliskoj budućnosti lako mogla smanjiti potrebe za uslugama softverskih tvrtki, ali za to će joj i dalje trebati hardver. Vjerojatno se tako u jednoj rečenici mogu opisati razlozi tektonskih pomaka na burzama, gdje investitori ovih dana doslovno bježe od dionica nekoliko softverskih tvrtki.

Pokretač ovog trenda je mišljenje da umjetna inteligencija već pokazuje zube, odnosno da će vrlo brzo ugroziti "softver kao uslugu" (SaaS). S druge strane, neće biti tako lako kada je riječ o hardverskoj industriji, bez koje umjetna inteligencija uopće ne bi mogla funkcionirati i u kojoj startupovima treba puno više vremena za proboj na tržište zbog potrebnih ulaganja, lanaca opskrbe i regulatornih zahtjeva.

Vrhunac trenda koji traje već godinu dana

Bloomberg je izvijestio da su u proteklih nekoliko dana stotine milijardi dolara izbrisane s vrijednosti dionica velikih i malih tvrtki diljem Silicijske doline. Dionice softverskih tvrtki bile su u epicentru, padajući toliko da je vrijednost onih koje se prate u iShares ETF-u sada pala za gotovo bilijun dolara u posljednjih sedam dana. Štoviše, ovaj krah, za razliku od mnogih prije njega, nije bio potaknut strahovima od balona, ​​već zabrinutošću da je umjetna inteligencija na rubu zamjene poslovnih modela širokog spektra tvrtki za koje su prognostičari dugo predviđali da su u opasnosti.

"Ne mislim da je to pretjerana reakcija", rekao je Michael O’Rourke, glavni tržišni strateg u Jonestradingu. "Već dvije godine razgovaramo o tome kako će umjetna inteligencija promijeniti svijet i da je to višegeneracijska tehnologija. Vidjeli smo znakove toga u akciji u posljednjih nekoliko tjedana", izvijestio je Bloomberg.

Iskra je na prvi pogled bila bezopasna: Anthropic PBC, startup za umjetnu inteligenciju, izdao je novi alat za pravni rad: pregled ugovora. Sam proizvod se još ne smatra prekretnicom. Ali nakon godine u kojoj su Antropicovi alati za kodiranje pomogli u transformaciji razvoja softvera - najava lansiranja novog proizvoda shvaćena je izuzetno ozbiljno.

Međutim, naša analiza pokazala je da pad softverske industrije u odnosu na hardversku industriju tinja već neko vrijeme i da ovih dana zapravo doseže vrhunac.

Najbolji pokazatelj toga su relevantni ETF-ovi, gdje se već cijelu godinu može uočiti silazni trend kod onih povezanih sa softverskim tvrtkama i porast kod onih povezanih s hardverskim tvrtkama. Slična je situacija i kod S&P indeksa koji su povezani s relevantnim industrijskim grupama.

Optimistične prognoze za 2026.

Zapravo, ovo je ogroman preokret na tržištima, s obzirom na to da su softverske tvrtke godinama u usponu i imale su puno bolje pokazatelje od tvrtki u hardverskoj industriji.

Prema Bloomberg Intelligenceu (BI), izgledi za globalnu hardversku industriju u 2026. su dobri, uglavnom zbog rastuće potražnje za poslužiteljima temeljenima na umjetnoj inteligenciji (AI).

"Povećanje prodaje AI poslužitelja dominirat će potrošnjom na hardver, čak i dok tradicionalna IT potrošnja ostaje oprezna, a rastuće cijene memorije prijete maržama", napisao je Woo Jin-ho, viši industrijski analitičar u tehnološkom timu BI-a, u bilješci objavljenoj na Bloombergovom terminalu.

Vjeruju da su globalni prihodi od AI poslužitelja na putu da porastu za 45 posto na 312 milijardi dolara, što čini 41 posto od projiciranih 762 milijarde dolara potrošnje na računalni hardver u 2026. BI očekuje da će tradicionalna IT potrošnja ostati oprezna u prvom tromjesečju, ali nadogradnje i inflacija opreme pomažu u podršci rasta od 5-7 posto tradicionalnih poslužitelja i pohrane za Dell, HPE, NetApp i Pure Storage.               

Kako je objava tvrtke Alphabet utjecala na tržište? Kada su u pitanju tržišni trendovi, važno je zapamtiti kako investicijske odluke tehnoloških divova mogu utjecati na tržište. Dobar primjer za to je Alphabet, matična tvrtka Googlea, koja je nedavno objavila da će kapitalni izdaci ove godine dosegnuti 185 milijardi dolara, u usporedbi s očekivanjima analitičara od 119,5 milijardi dolara. Bloomberg News izvijestio je da će očekivana potrošnja za 2026. dosegnuti više od onoga što je div potrošio u prethodne tri godine zajedno. No, izvršni direktor Sundar Pichai uvjeravao je investitore da je potrošnja potrebna. "Vidimo da naša ulaganja u umjetnu inteligenciju i infrastrukturu pokreću prihode i rast u cijelom spektru", rekao je u srijedu. "Pretraživanje je zabilježilo veću upotrebu nego ikad prije, a umjetna inteligencija i dalje pokreće ekspanzivni zamah." Nakon objave tvrtke Alphabet, dionice proizvođača opreme odmah su porasle. Broadcom, Googleov partner za čipove, bio je među najvećim dobitnicima, porastao je za 5,8 posto u predtržišnom trgovanju u četvrtak. Bloomberg je izvijestio da tvrtke za memoriju i pohranu koje treba pratiti uključuju Sandisk, Western Digital, Seagate i Micron. Dionice tvrtke Marvell Technology također su porasle, kao i dionice pružatelja usluga u oblaku CoreWeave. Dionice tvrtke Applied Materials porasle su za 2,7 posto, a Lam Research za 2,2 posto. Među ostalima, Nvidia i AMD također su porasle za oko 1,7 posto. Među tvrtkama koje treba pratiti, prema Bloombergu, su proizvođači napajanja i opreme za podatkovne centre Amphenol, Vernova, Vertiv, nVent, Hubbell i Caterpillar. "Također, pratite tvrtke koje se bave nuklearnom energijom, uranijem i vodikom jer tvrtke nastoje opremiti podatkovne centre umjetnom inteligencijom: Oklo, NuScale Power, Energy Fuels, Bloom Energy, NexGen Energy, Uranium Energy, Cameco i Nano Nuclear Energy."