Je li Saylorjev Strategy u problemima? Kupiti ili prodati?

Strategy (prije Microstrategy), najveći i najpoznatiji sakupljač bitcoina, u dubokom je minusu. Cijena dionice izgubila je 28 posto vrijednosti od početka godine.

Dionica je sada pala za više od 50 posto u odnosu na svoj maksimum od 455 dolara ove godine, trgujući se po cijeni od 199 dolara na kraju trgovanja u petak.

Padovi su puno veći od pada cijene bitcoina. Posljednjih dana skliznuo je ispod psihološke granice od 100.000 dolara, ali je i dalje na otprilike istoj razini kao i početkom godine. Dakle, 1. siječnja bitcoin se trgovao po cijeni od oko 95.000 dolara, kao i sada.

Premija izbrisana

Pad cijene dionica MSTR-a približio je procjenu tvrtke goloj vrijednosti bitcoina koje posjeduje, što je potaknulo nagađanja o vrijednosti ulaganja u Strategy i rizicima koje ono nosi.

U prošlosti je Strategy trgovao s premijom u odnosu na vrijednost bitcoina u svojoj "riznici", takozvanom multiplikatoru mNAV (višestruka neto vrijednost imovine).

Izvršni direktor Strategyja Michael Saylor odgovorio je na pitanja o padu cijene dionica i gubitku povjerenja investitora u intervjuu za Yahoo Finance. "Ulaganje se odnosi na vremensku perspektivu i koliko ste volatilnosti spremni tolerirati", rekao je Saylor.

"Ako želite najbolje rezultate, prihvatit ćete najveću volatilnost. Strategy je u posljednjih pet godina u prosjeku bilježio godišnji rast od 75 posto. Zapravo možete nadmašiti povrat bitcoina kupnjom dionica MSTR-a. Ili ako ne želite nikome vjerovati, možete kupiti bitcoin, koji je u posljednjih pet godina u prosjeku bilježio godišnji rast od 50 posto."

Ako investitor nema vremenski okvir od najmanje četiri godine i ne može podnijeti velike oscilacije, dionice MSTR-a nisu za njega, rekao je Saylor. U tom slučaju, investitori bi trebali potražiti druge vrijednosne papire, koje također nudi Strategy, a koji smanjuju volatilnost, ali i potencijalne povrate, dodao je.

Rekao je da će se tvrtka držati svoje strategije kupnje bitcoina i odbacio je sugestije da je tvrtka previše zadužena. "Kupovali smo bitcoin svaki dan ovog tjedna", napisao je u petak na X mreži. Omjer duga i imovine tvrtke iznosi 13 posto, prema web stranici tvrtke.

Provjerili smo što analitičari koje prati Bloomberg misle o ulaganju u Strategy.

Velika većina analitičara preporučuje kupnju

Od 19 analitičara koji prate Strategy, 16 preporučuje kupnju, dva drže dionicu, a jedan prodaje ili prodaje na kratko (shortanje). Prosječna 12-mjesečna ciljana cijena dionice je 508,77 dolara, prema podacima Bloomberga.

Najnoviju ocjenu dao je analitičar TD Cowena Lance W. Vitanza 11. studenog. Preporučuje kupnju dionice i ima ciljanu cijenu od 535 dolara.

Ukupno devet analitičara pripremilo je Strategyjevu ocjenu u studenom, uključujući Josha Steinera iz Hegeye Risk Managementa, koji u svojoj ocjeni od 4. studenog preporučuje prodaju dionice na kratko (short), bez navođenja ciljane cijene. Jedan analitičar preporučuje zadržavanje dionice (neutralna ocjena).

Povijesni pogled pokazuje da su svi analitičari preporučili kupnju dionica do travnja ove godine. Od travnja je postojala jedna preporuka za prodaju, druga preporuka za držanje od srpnja, a dvije preporuke za držanje od rujna.

Japan je zabrinut

Dosadašnji uspjeh američke tvrtke Strategy ohrabrio je mnoge imitatore, koji su također počeli akumulirati bitcoine zaduživanjem. U Japanu, gdje je tvrtka Metaplanet postala poznata po ovoj strategiji, nagli porast cijena dionica, a zatim i nagli pad, izazvali su zabrinutost na Tokijskoj burzi.

Operater Tokijske burze, Japan Exchange Group, razmatra mjere za ograničavanje rasta broja javno kotiranih tvrtki koje u svojim bilancama imaju velike količine digitalne imovine. Zabrinutost zbog gubitaka povezanih s manijom akumuliranja kriptovaluta raste, izvijestio je Bloomberg.

Tokijska tvrtka Metaplanet, daleko najveći japanski takozvani DAT (Digital Asset Treasury), izgubila je više od 75 posto vrijednosti svojih dionica od vrhunca u lipnju, nakon što je ranije ove godine porasla za oko 420 posto.

Tvrtka je akumulirala više od 30.000 bitcoina od početka 2024., kada se prebacila s hotelskog poslovanja na kriptovalute, što je čini četvrtim najvećim javnim imateljem bitcoina na svijetu.

Strategy je daleko najveća DAT tvrtka u svijetu, s više od 641.000 bitcoina, vrijednih više od 60 milijardi dolara po trenutnoj tržišnoj cijeni.