Nestabilno tržište dionica prisiljava vodeće analitičare s Wall Streeta na drastične promjene u prognozama.
Prošlog mjeseca, stratezi su masovno revidirali svoje procjene za indeks S&P 500 jer je administracija Donalda Trumpa uvela carine koje su izazvale val prodaje dionica. Međutim, u međuvremenu je administracija ublažila neke od najstrožih trgovinskih mjera – posljednje u nizu bilo je privremeno uzajamno smanjenje carina s Kinom – što je iste te analitičare natjeralo na potpuni preokret u njihovim predviđanjima.
"Bilo je prilično burno", rekao je Ed Yardeni, veteran Wall Streeta i osnivač tvrtke Yardeni Research. "Obično rijetko mijenjam svoje prognoze. Ovoga puta sam klijentima rekao da zadržavam pravo na promjene prognoze jednako često koliko i predsjednik mijenja mišljenje."
Uobičajeno je da stratezi rijetko mijenjaju svoje izglede, jer se temelje na različitim modelima koji predviđaju učinak referentnog indeksa. No pod Trumpovim vodstvom, prijedlozi politika i najave planova mogu se mijenjati ili potpuno preokrenuti već nakon jedne njegove izjave ili objave na društvenim mrežama. Zbog toga su takve prilagodbe postale nužne i mnogo češće nego prije.
Bloomberg
Yardeni i David Kostin iz Goldman Sachsa među onima su koji su ovog tjedna promijenili smjer, prognozirajući da će S&P 500 premašiti šest tisuća bodova do kraja prosinca. Obojica su, međutim, još u travnju, kada je tržište palo zbog Trumpovih najava novih carina, znatno smanjili svoje procjene za taj referentni indeks za 2025. godinu. Tada su prognoze snižavane najbržim tempom još od tržišnog sloma izazvanog pandemijom u ožujku 2020.
Zaokret u prognozama
Sada se optimizam vraća na burzu jer trgovinski sukobi koje vodi Trump počinju popuštati. U ponedjeljak je Yardeni povisio svoju prognozu za kraj godine na 6,5 tisuća bodova, s prethodnih šest tisuća bodova. Prije toga je u manje od mjesec dana dvaput snizio procjene, nakon što su carine povećale rizik od recesije. Smatra da su financijska tržišta prisilila predsjednika da promijeni smjer.
U Goldman Sachsu, tim koji vodi Kostin, glavni strateg za američko tržište dionica, povisio je cilj za kraj godine na 6,1 tisuću bodova, navodeći kao razloge niže carinske stope, snažniji gospodarski rast i manji rizik od recesije nego što se ranije očekivalo. Ta promjena uslijedila je nakon što je banka ove godine dvaput snizila procjenu, da bi je zatim u petak, nakon zatvaranja tržišta, podigla na 5,9 tisuća bodova.
Ti česti preokreti naglašavaju koliko je teško predvidjeti kretanja na tržištu kada njima upravljaju izjave i političke odluke Donalda Trumpa. Dok američko tržište dionica slavi napredak u trgovinskim pregovorima, ekonomisti upozoravaju da se negativni učinci carina na poslovno i potrošačko povjerenje još nisu odrazili u makroekonomskim pokazateljima, ali bi mogli u nadolazećim mjesecima.
Investitori zasad uživaju u pozitivnim kretanjima. U utorak je indeks S&P 500 izbrisao sve ovogodišnje gubitke, koji su 8. travnja dosegnuli 15 posto, dok je Wall Street pozdravio napredak u pregovorima između Bijele kuće i Pekinga. Smanjena inflacija dodatno je potaknula optimizam na tržištu.
"Ciljne vrijednosti indeksa često se shvaćaju previše doslovno", rekao je Michael O’Rourke, glavni tržišni strateg u tvrtki JonesTrading. "Jasno je da nitko nema uvid u to kako predsjednik razmišlja, a s obzirom na njegove česte zaokrete za 180 stupnjeva, opasno je temeljiti prognoze na njegovoj politici."
.webp){kind=icon}
