Burzovna dilema: prodaja odmah ili čekanje - što je pametnije?

Nakon dramatičnog četvrtka i petka, uslijedio je ništa manje stresan ponedjeljak na burzama. Dok se na svjetskim tržištima panično prodaju dionice, a kriptovalute gube na vrijednosti, stručnjaci savjetuju investitorima da diverzificiraju svoj portfelj i razmotre kupnju međunarodnih dionica i obveznica – ali i da ne paničare.

Krvoproliće na financijskim tržištima pojačano je u ponedjeljak, jer su uznemireni investitori izgubili nadu da će američki predsjednik Donald Trump promijeniti svoju carinsku politiku. Dionice su oštro pale, a trodnevni gubitak globalne tržišne vrijednosti dosegnuo je oko 9,5 bilijuna dolara. U jednom trenutku u ponedjeljak tržišta su se oporavila više od tri posto, prije nego što su ponovno pala, jer su investitori reagirali na niz vijesti o Trumpovim carinskim planovima i dodatnim carinama Kini od 50 posto.

Prema riječima Stephana Kempera, glavnog investicijskog stratega BNP Paribas Wealth Managementa, tržište ulazi u fazu "prodaj sada, pitaj kasnije".

Aleksandar Zavišić, menadžer portfelja brokersko-dilerskog društva Ilirika Investments kaže da sada nije trenutak za ulaganje, već za promatranje. "Treba pripremiti višak novca za buduće investicije", savjetuje.

Depositphotos

"Investitori se mogu zaštititi rotacijom prema manje cikličnim sektorima poput telekoma, farmacije, robe široke potrošnje, nisko zaduženih REIT-ova i midstream operatera", izjavio je za Bloomberg Adriju Vladan Pavlović, analitičar Ipopema Securitiesa, poljske tvrtke za financijsko savjetovanje i upravljanje imovinom. "Za one koji nisu skloni riziku, alternativa je prelazak iz vlasničkih vrijednosnica u obveznice."

Dionice, obveznice, zlato – ili sve zajedno

Dok jedni razmatraju kupnju dionica usred rasprodaje, drugi traže sigurniju luku u obveznicama.

Stručnjaci preporučuju diverzifikaciju – ulaganje u više različitih klasa imovine, osobito ako ste mali investitor s dugoročnim ciljevima.

"Mali investitori su u prednosti jer mogu brzo reagirati, ali ako planiraju dugoročno ulaganje, trebali bi imati portfelj koji uključuje ne samo tehnološke kompanije, već i obveznice i zlato", kaže investicijski analitičar Mihailo Đurđević za Bloomberg Adriju.

 

Obveznice za miran san

Iako tržište oscilira, i dalje vrijedi staro burzovno pravilo, podsjeća Zavišić. "U dionice ulaže onaj tko ima snažne živce i voli dobro jesti, a u obveznice onaj tko želi mirno spavati."

Na vrijednost obveznica utjecat će i buduće odluke američkog Feda o kamatnim stopama. "Fed ima prostora za spuštanje kamata ako se tržište rada nađe pod pritiskom", ističe Pavlović. Ako kamate padnu, što analitičari očekuju, vrijednost obveznica mogla bi rasti.

"Obveznice će biti tražene, osobito među onima koji žele stabilan i miran prinos", dodaje Zavišić. Smatra da se prinos od oko četiri posto godišnje može smatrati solidnim rezultatom.

Depositphotos

Važno je da obveznice u koje se ulaže budu kvalitetne, rekla je za Bloomberg Emily Roland, glavna investicijska strateginja John Hancock Investment Managementa. Preporučuje korporativne obveznice investicijskog razreda i hipotekarne vrijednosnice.

S&P500 na rubu medvjeđeg tržišta

Na tržištu je malo sigurnih luka, osobito zbog pada globalnih zaliha potaknutog Trumpovim carinama i kineskim protumjerama. Iako je S&P500 godinama bilježio rast, u ponedjeljak je pao na najnižu razinu od svibnja 2024., brišući dobitke ostvarene u prethodnoj godini u svega nekoliko sati.

Zavišić kaže da pad indeksa S&P500 signalizira da je tržište na rubu medvjeđeg trenda, pa nije realno očekivati brzu zaradu. "U danima koji dolaze, treba biti spreman i dočekati 'zvijezde padalice' – dionice koje mogu donijeti dobitak na srednji i dugi rok." Naglašava da ulaganje u "sedam veličanstvenih" (zlatne koke američke burze) i dalje ima smisla za one s čeličnim živcima, ali samo ako su spremni na dugoročnu strategiju.

Radi se o kompanijama Nvidia, Meta, Apple, Amazon, Microsoft, Alphabet i Tesla. Najviše se nagađa o Teslinim dionicama – dok neki predviđaju propast, drugi očekuju oporavak, a neki analitičari mijenjaju svoje prognoze.

Energetske kompanije – sigurna luka u Europi

Na europskom tržištu, dugoročno isplativa investicija mogle bi biti energetske kompanije i financijske institucije, smatra Zavišić.

"Tvrtke koje redovito isplaćuju dividende i dalje mogu biti atraktivna investicija", dodaje.

Pavlović ističe da postoje kompanije koje su se pokazale otpornijima na tržišne šokove, poput Verizona, AT&T-a, P&G-a, Coca-Cole i Johnson & Johnsona.

Depositphotos

Đurđević smatra da trenutni pad cijena dionica predstavlja izvrsnu priliku za investitore s 15 do 20 godina do mirovine. "Sada je prilika za dodavanje dionica u portfelj po povoljnijim cijenama." Stariji investitori, dodaje, trebali bi veći udio staviti u obveznice, a manji u dionice.

Trumpove carine kao crni labud

Trumpove carine uzdrmale su financijska tržišta. Nasdaq 100 je u tjedan dana zabilježio jedan od najbržih padova u povijesti. "To je neka vrsta crnog labuda. Ako je Nasdaq 100 tako brzo pao, mnoge su kompanije izgubile 50 do 70 posto svoje vrijednosti", kaže Đurđević.

Pavlović upozorava da bi bez hitnih trgovinskih pregovora mogao uslijediti još veći kolaps. Zavišić napominje da recesija još nije službeno počela, iako je vrlo izgledna. "Ako do nje dođe, mogla bi trajati između dva i četiri kvartala, a oporavak bi mogao trajati jednako dugo."

Vasko Bogdanovski, investicijski menadžer i partner u Opfoliju, kaže da, iako su carine imale snažan i agresivan učinak, ne predstavljaju tipičan primjer crnog labuda jer su bile dugo najavljivane i dio su šireg političkog konteksta.

Turbulencije znače visoku volatilnost i brze promjene cijena. Mali investitori, koji često imaju manje iskustva i nižu toleranciju na rizik, skloniji su emocionalnim reakcijama poput panične prodaje.

Bloomberg

"Umjesto da vas vodi strah od gubitka, koji često rezultira lošim odlukama, idealno je razmišljati strateški – iskoristiti niske cijene za dugoročne investicije."

Ako je portfelj već dobro diverzificiran i usklađen s ciljevima i tolerancijom na rizik, najbolja strategija često je ne raditi ništa i pričekati stabilizaciju tržišta.

"Tako se izbjegava 'zaključavanje' gubitaka. Također je ključno da portfelj uključuje kvalitetne kompanije s jakim temeljima – stabilnim prihodima, niskim dugom, dobrim maržama i konkurentskim prednostima – jer upravo one imaju najveće šanse za preživljavanje krize i oporavak."

 

--- U pisanju pomogao Vladimir Nikoloski.