Vrijednost indeksa S&P 500 jučer je pala za 1,4 posto, što znači da je njegova tromjesečna korekcija dosegnula tehnički prag, budući da je od početka godine izgubio više od šest posto. Od vrhunca u veljači indeks je izgubio oko pet bilijuna dolara tržišne kapitalizacije zbog zabrinutosti da bi trgovinske politike Donalda Trumpa mogle usporiti gospodarski rast.
Tehnološki indeks Nasdaq 100, koji je također u korekciji, u četvrtak je izgubio 1,9 posto vrijednosti. Od najviše vrijednosti prošlog mjeseca pao je više od 10 posto, jer ulagači preispituju visoku valuaciju najvećih tehnoloških dionica. Industrijski indeks Dow Jones pao je 1,3 posto, što znači da je 9,3 posto ispod zadnjeg rekorda iz prosinca.
Raspoloženje se dodatno pogoršalo u četvrtak nakon što je Trump zaprijetio uvođenjem carine od 200 posto na vino, pjenušac i druga alkoholna pića iz Francuske i drugih zemalja Europske unije, što predstavlja najnoviju eskalaciju trgovinskog rata u nastajanju.
"Još jedan dan neizvjesnosti oko carina ponovno pritišće tržišta", napisao je Steve Sosnick, glavni strateg u Interactive Brokersu.
Za pad indeksa S&P 500 od vrhunca 19. veljače bilo je potrebno samo 16 trgovinskih dana, što je sedma najbrža korekcija u povijesti, koja seže do 1929. godine, pokazuju podaci Bloomberga. Tri od sedam najbržih padova ove veličine dogodila su se tijekom Trumpova predsjedanja – 2018., 2020. i sada.
Hoće li doći do blokade američke vlade?
Blokada vlade jedna je od neizvjesnosti za tržišta koja su već zabrinuta zbog usporavanja gospodarskog rasta u SAD-u povezanog s trgovinskim ratom koji je pokrenuo predsjednik Donald Trump.
U SAD-u se ponovno rasplamsava sukob između demokrata i republikanaca oko osiguravanja financiranja za rad vlade. Dok su republikanci ranije često blokirali prijedloge o privremenom financiranju, sada mu se protive demokrati zbog republikanske administracije.
Vođa demokrata u Senatu Chuck Schumer već je jučer najavio da demokrati neće podržati prijedlog jer su ga republikanci donijeli i bez kakvih konzultacija s njima. U potpunom preokretu uobičajenih uloga, predsjednik Donald Trump vrši pritisak na republikance da se ujedine i izglasaju produljenje financiranja vlade, a stranačku disciplinu u utorak ujutro zatražio je i potpredsjednik James David Vance.
Povećana prijetnja recesije u SAD-u?
Bivši američki ministar financija Steven Mnuchin odbacio je tvrdnje da je porasla vjerojatnost recesije u SAD-u i umanjio značaj trenutnog pada na burzama, savjetujući ulagačima da ne reagiraju pretjerano na Trumpovu agresivnu trgovinsku politiku.
"Tržište je bilo potpuno prenapuhano, tako da mislim da je korekcija od pet do 10 posto na indeksima S&P ili Nasdaq sasvim logična", rekao je Mnuchin u intervjuu za Bloomberg u četvrtak.
Model američke središnje banke, koji se temelji na prinosima državnih obveznica, već je prije godinu dana upozorio na mogućnost recesije u sljedećih 12 mjeseci. Ako neizvjesnost oko carina potraje, ta bi se prognoza mogla ostvariti, smatraju Gina Martin Adams i Michael Casper iz Bloomberg Intelligencea.
Povijesno gledano, kada je pokazatelj premašio 30 posto, model je točno predvidio recesiju godinu dana unaprijed. Trenutna vjerojatnost iznosi 29,76 posto.
"Tržište državnih obveznica signalizira mogućnost recesije, što povećava rizik od povlačenja iz dionica, dok u isto vrijeme ukazuje na relativni mir s obzirom na relativno niske kreditne razlike", dodaju analitičari.
"Iako je kratkoročno očito povećana neizvjesnost zbog toga što Trumpova administracija u početnoj fazi daje prednost disruptivnijim politikama, postoji mogućnost da kreditna tržišta ipak imaju pravo", navodi se u analizi.
Koliko dugo traju korekcije?
"Većina korekcija traje oko dva mjeseca", rekao je John Kolovos, glavni tehnički strateg u Macro Risk Advisorsu. Iako dionice trenutno djeluju podcijenjeno, "još nismo na pravoj točki s obzirom na trajanje, budući da smo ovdje stigli u svega dva tjedna", dodao je.
Među najvećim pojedinačnim padovima dionica, Tesla i Meta Platforms pridonijele su padu "veličanstvene sedmorke" dionica. Najgori pad u indeksu S&P 500 zabilježila je dionica Adobea, koja je zbog razočaravajućih prognoza pala oko 14 posto.
Pesimizam među ulagačima
Raspoloženje među ulagačima pogoršava se, unatoč podacima koji pokazuju otpornost gospodarstva. Taj pesimizam odražava koliko su Trumpove politike, posebno one vezane uz trgovinu, uzdrmale Wall Street. Istovremeno, valovi otkaza u saveznim agencijama i prijetnje deportacijama smanjili su povjerenje u tržište rada.
Američke dionice pokušavaju povratiti stabilnost nakon što su početkom tjedna prekinule dvogodišnji trend rasta. Analitičari smatraju da bi S&P 500 trebao ponovno dosegnuti 200-dnevni pomični prosjek, koji je trenutno oko 5738 bodova. Neki tehnički indikatori pokazuju da je S&P 500 već dosegao razine preprodaje, budući da mu se 14-dnevni indeks relativne snage (RSI) kreće oko 30, što se često smatra tehničkim signalom da je prodaja pretjerana.
Jedan od signala koji bikovima možda daje malo nade omjer je bikova i medvjeda u istraživanju Američke udruge individualnih ulagača (AAII), koji je u tjednu do srijede pao na 0,3, što je najniža razina od rujna 2022. Posljednji put taj je pokazatelj bio na toj razini 2009. godine, dakle nakon globalne financijske krize. Tada su se te razine poklopile s dosezanjem dna medvjeđeg tržišta u SAD-u.
Oprez u vezi s američkim dionicama
Više stratega s Wall Streeta, uključujući analitičare Goldman Sachsa i Citigroupa, ovog su tjedna postali oprezniji u pogledu američkih dionica. Međutim, stratezi JPMorgana smatraju da tržišta dionica trenutno odražavaju znatno veći rizik od recesije nego kreditna tržišta, što ostavlja prostor za pozitivno iznenađenje.
Azijske dionice nadoknadile gubitke
Dionice u Japanu, Australiji i Hong Kongu ojačale su u petak, a porasli su i terminski ugovori na američke dionice, jer se čini da će privremeni proračunski zakon biti usvojen, čime bi se izbjeglo zatvaranje američke vlade.
Na azijskim tržištima dionice potrošačkih tvrtki podigle su kineske indekse zbog nade u nove političke poticaje, dok su dionice rudarskih kompanija koje se bave eksploatacijom zlata pratile rast cijena plemenitih metala. Dionice tvrtke CK Hutchison u petak su naglo pale nakon što je kineski vrh oštro osudio odluku konglomerata da udovolji Trumpu prodajom udjela u panamskim lukama.
"Riječ je o vrlo nestabilnom okruženju i očekujemo da će se to nastaviti i u bliskoj budućnosti", rekao je Thomas Taw, voditelj investicijske strategije za azijsko-pacifičku regiju u BlackRocku, u intervjuu za Bloomberg TV. Dodao je da su "tržišta dionica u Europi i donekle u Kini" postala privlačne prilike, s obzirom na to da su američke dionice znatno pale sa svojih rekordnih razina.
.webp){kind=icon}
